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中天期货油脂油料研究日报20200107

中天期货油脂油料研究日报20200107

中天期货油脂油料日评

 

今日油脂油料期货受外盘影响整体低开,但在国内乐观情绪的影响下,各品种盘中震荡走强,最终普遍小幅收高。中东地缘政治事件的影响已基本被市场消化,投资者普遍预期事件不会进一步恶化。国内资本市场近期表现活跃,市场对2020年宽松货币环境与经济复苏有较强烈的预期,导致投资者风险偏好上升,场外资金加速进入市场,对商品期货也有较强的支撑。总的来说,油脂商品仍处于较为明确的上涨趋势之中,基本面、资金面、消息面形成正反馈,有利于趋势继续发展,虽然受短期事件影响出现调整,但偏强势头仍有望得到延续。与此同时,相对低位的粕类商品正在得到更多资金的关注,后市行情也在酝酿之中。目前,双粕基本已经企稳,再度下跌的风险较小,但能否继续放量突破将是反转行情进一步展开的关键。由于粕类基本面并不理想,价格上涨的基础并不牢固,目前还不宜重仓参与,关注突破信号能否进一步明确。市场对明年的粕类需求较为看好,双粕基本已经筑底成功,但短期反弹的空间可能有限。从中期来看,棕榈油的基本面仍是油脂类商品中最好的,油强粕弱的格局有望延续,棕榈油上涨趋势保持良好,豆粕则有筑底成功的迹象,但要彻底反转还需更多利多因素的配合。

一、期货盘面表现

 

油脂油料类商品期货今日盘面上低开高走,国内市场表现强于外盘,有利于行情进一步展开。目前,棕榈油的中期基本面仍是油脂类商品中最好的,油强粕弱的格局暂时还难以改变,棕榈油上涨趋势保持良好,豆粕基本已经筑底成功,但要彻底反转还需更加明确的信号。

从技术形态上来看,油脂的中线上涨趋势保持良好,作为龙头的棕榈油期货仍然没有衰减的迹象,均线系统保持多头排列,短期盘整的回调幅度很小,且受到均线的支撑。双粕近日连续调整,再度回到震荡区间中部,虽然暂时没有大幅下跌的风险,但仍然受到基本面低迷与压榨套利的负面影响,反转行情正式形成还需要更明确的信号。由于对明年需求改善的预期较强,粕类下方也有较好的支撑,进一步下跌的空间有限,关注美豆能否扭转下跌势头,或将带动粕类形成一波上涨行情。

二、现货市场行情

今日国内豆粕现货报价局部下调。其中,吉林四平国产豆粕价格:2950/吨,持平。辽宁大连国产豆粕价格:2860/吨,持平。河北秦皇岛国产豆粕价格:2840/吨,下跌20/吨。河南周口国产豆粕价格:2940/吨,持平。广东东莞国产豆粕价格:2720/吨,下跌10/吨。

 

 

今日棕榈油现货价格大多保持平稳。广东广州24度精炼棕榈油报价6610/吨,与上日持平;山东日照24度精炼棕榈油报价6740/吨,与上日持平;江苏张家港24度精炼棕榈油报价6680/吨,与上日持平;福建厦门24度精炼棕榈油报价6560/吨,与上日持平。

今日美国大豆进口成本价为4257.59元,较上日上涨12.18元。巴西大豆进口成本价为3292元,较上日下跌93.03元,已连续第三日下跌,创近3周价格新低。阿根廷大豆进口成本价为3239.25元。

三、市场消息

(一)美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示,截止1226日当周,美国2019/2020年度大豆出口销售净增33.03万吨,市场预估为35-105万吨,较之前一周减少55%,较前四周均值减少66%。当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增1700吨,市场预估为0-5万吨。

美国2019/2020年度豆粕出口销售净增9.47万吨,市场预估为7.5-25万吨,较之前一周减少31%,较前四周均值减少41%。当周,美国2020/2021年度豆粕出口销售净增1500吨。

美国2019/2020年度豆油出口销售净减少1900吨,市场预估为0.5-3万吨。

(二)美国农业部(USDA)公布的数据显示,截至202012日当周,美国大豆出口检验量为963,830吨,市场预估区间为50-100万吨,前一周修正后为991,801吨,初值为1,097,748吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为353,715吨,占出口检验总量的36.0%201913日止当周,美国大豆出口检验量为682,518吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为21,744,427吨,上一年度同期为17,309,583吨。

(三)国家海关总署公布数据显示,中国11月大豆进口量为8,277,638.72吨,环比增加33.9%,同比增加53.7%11月美豆进口量显著增加,但巴西仍为最大的大豆进口来源国。中国11月进口美国大豆256万吨,较10月进口量114.7万吨大幅增加。中国11月从巴西进口大豆386万吨,比去年同期的507万吨减少24%。一方面,国内对美豆的进口政策逐渐放松,另一方面,美豆在秋季收获,通常在第四季度占据进口市场的主导地位。

中国11月豆油进口量为56,546.93吨,环比减少42.41%,同比减少0.49%

中国11月棕榈油进口量为839,651吨,环比增加6%,同比增加51%。其中,从印尼进口558,720吨,从马来西亚进口280,650吨。

中国11月油菜籽进口量为111,853.37吨,环比减少14.58%,同比减少72.17%。其中,从加拿大进口57,714.27吨,从澳大利亚进口30,850.48吨,从俄罗斯进口19,159.78吨。中国11月菜籽油进口量为171,577.33吨,环比增加8.39%,同比增加24.54%。其中,从加拿大进口62,379.33吨,从乌克兰进口39,968.56吨,从阿联酋进口35,823.70吨,从俄罗斯进口25,997.78吨。

四、总结

今日油脂油料期货受外盘影响整体低开,但在国内乐观情绪的影响下,各品种盘中震荡走强,最终普遍小幅收高。中东地缘政治事件的影响已基本被市场消化,投资者普遍预期事件不会进一步恶化。国内资本市场近期表现活跃,市场对2020年宽松货币环境与经济复苏有较强烈的预期,导致投资者风险偏好上升,场外资金加速进入市场,对商品期货也有较强的支撑。总的来说,油脂商品仍处于较为明确的上涨趋势之中,基本面、资金面、消息面形成正反馈,有利于趋势继续发展,虽然受短期事件影响出现调整,但偏强势头仍有望得到延续。与此同时,相对低位的粕类商品正在得到更多资金的关注,后市行情也在酝酿之中。目前,双粕基本已经企稳,再度下跌的风险较小,但能否继续放量突破将是反转行情进一步展开的关键。由于粕类基本面并不理想,价格上涨的基础并不牢固,目前还不宜重仓参与,关注突破信号能否进一步明确。市场对明年的粕类需求较为看好,双粕基本已经筑底成功,但短期反弹的空间可能有限。从中期来看,棕榈油的基本面仍是油脂类商品中最好的,油强粕弱的格局有望延续,棕榈油上涨趋势保持良好,豆粕则有筑底成功的迹象,但要彻底反转还需更多利多因素的配合。