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中天期货黑色品种研究日报20180522

中天期货黑色品种研究日报20180522

【重要消息】

全国生态环境保护大会18-19日在北京召开。习近平出席会议并发表重要讲话。他强调,要把解决突出生态环境问题作为民生优先领域。坚决打赢蓝天保卫战是重中之重,要以空气质量明显改善为刚性要求,强化联防联控

经国务院同意,钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议定于522日至615日组织8个抽查组分赴21个省(区、市)开展钢铁行业化解过剩产能、防范地条钢死灰复燃专项抽查。

据中钢协数据,会员企业5月上旬粗钢日均产量194.33万吨,旬比增1.74%;截至本旬末,钢企钢材库存1361万吨,旬比增9.4%

上合组织会议即将在下月初召开,为了确保当地空气质量,青岛周边污染类的企业开始停产和限产。涉及石化、钢铁、化工、焦化、水泥等重点行业采取限产、限污或停产措施,减少污染物排放,停产至620日前后,停产周期大概1一个月。另外,扬尘的矿山等企业,也在要求停产范围以内。周边钢厂接到通知:300公里以内的钢厂高炉限产40%-50%,影响时间大概在520日到620日。交通管制也已经从严,目前济南已经停止向青岛发送钢材资源。

策略观点

螺纹:建议观望

21 日Msteel全国建筑钢材成交相对指数70.8,较上一交易日减少0.4,今日Myspic螺纹钢绝对价格指数减7.97。

核心逻辑:

华中、华南地区受雨季影响需求表现不佳,华北地区钢厂库存处于低位,价格表现较坚挺。随着开工率的提升,出口下滑,警惕供给端带来的压力。目前下游需求较好,但是6月下游需求受高温、雨季的影响较大,注意6月加息带来的压力。螺纹能否持续上涨需要继续跟踪下游需求以及复产情况,短期建议观望。

热卷:观望

天津市场成交偏弱,终端采购意愿不强,但部分商家库存偏低。上海市场需求整体偏弱,成交比较疲软,市场库存资源相对不多,商家跌价意愿不强。乐从市场价格有所下滑,市场总体库存继续下降。建议观望。

矿石:观望

21日普氏62%64.965%83.9558%36.957低铝52.4均涨0.18;块矿溢价0.184$

核心逻辑:

调研247家钢厂高炉开工率79.33%环比增0.81%,同比降9.18%;高炉炼铁产能利用率77.79%增0.39%,同比降7.10%。45个港口铁矿石库存为15876.39万吨,较上周五降139.6万吨,环比上月同期降166.58万吨,日均疏港总量271.83万吨,较上周五增3.42万吨。进口矿平均可用天数28天。钢厂按需采购,成交较少。港口品种结构也不缺货,钢厂囤货意愿不强。建议观望。

焦炭:观望

21日普氏冶金焦:华北FOBCSR65-66% 34062% 332;印度CFRCSR62% 348;均稳。

核心逻辑:

21日国内焦炭市场现货价格暂稳运行。焦炭价格累计上涨250-300/吨左右,下市场心态较好,看涨情绪依旧较高。利润刺激下焦企生产积极性高,下游仍有复产,市场情绪明显好转,成交重心上移。陕西、山西、山东、江苏等地环保限产再次趋严,供应量减少,钢厂需求也在减少。邢台准一级出厂报1910-1920/吨,华东地区焦炭市场准一级1980-2100/吨。建议观望。

焦煤:观望

21日普氏澳峰景硬焦煤198.75V197.75均稳;中V184.251.25半软132稳。

核心逻辑:

全国100家独立焦企样本:产能利用率79.23%,上升1.48%;炼焦煤总库存684.10,增0.89,平均可用天数13.56天,减0.24天。全国110家钢厂样本:炼焦煤库存733.26,减8.9,平均可用天数14.60天,减0.18天。

21日国内炼焦煤市场普遍上涨。低硫主焦煤由于需求量大涨幅明显,下游焦企对低硫主焦的需求量大采购积极,出货情况好且无库存。中低硫主焦煤需求量大,焦企利润改善开工上升使焦煤采购积极性提高。蒙古焦煤日均进口恢复正常,短期看利润的改善刺激下游需求的上升,基本面将有所改善建议观望。

动力煤:观望

发改委发文,提出了9项措施,力保煤价回归合理空间。其中包括增产量,增产能,曾运力,增长协,增清洁能源,增库存,减耗煤,加强监管,完善煤电联营政策。

核心逻辑:主产区:陕西榆阳、山西神府、内蒙古鄂尔多斯,三地区部分煤矿煤价小幅上调,拉煤车较多。港口方面,铁路调入量发运量继续攀升,港口通航情况较好,市场对于高价格接受能力一般,对后期市场走势并不明朗,长江口港口库存继续处于高位。21日,北方四港区总场存1821.1万吨,秦皇岛港口库存518万吨,沿海六大电库存1277.19万吨,日耗78.3万吨,存煤可用天数16.3天。蒙煤5000K0.6S 578+5),蒙煤5500K0.6S 660+2),山西煤5000K1.0S 582+4),山西煤5500K1.0S 667+2)。建议回落做多

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