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中天期货黑色品种研究日报20180814

中天期货黑色品种研究日报20180814

【重要消息】

央行公布,7月末,本外币贷款余额136.35万亿元,同比增长12.7%。月末人民币贷款余额130.61万亿元,同比增长13.2%,增速比上月末高0.5个百分点,与上年同期持平。当月人民币贷款增加1.45万亿元,同比多增6278亿元。7月末,广义货币(M2)余额177.62万亿元,同比增长8.5%,增速比上月末高0.5个百分点,比上年同期低0.4个百分点;狭义货币(M1)余额53.66万亿元,同比增长5.1%,增速分别比上月末和上年同期低1.5个和10.2个百分点;流通中货币(M0)余额6.95万亿元,同比增长3.6%。当月净回笼现金59亿元。

据中国金融时报,多位受访业内专家均表示,未来我国应准备好向自由浮动的汇率管理框架过渡。专家表示,但是自由浮动并不意味着放弃管理。

临汾地区受环保整顿影响,部分企业透露当地60%以上的洗煤厂已断电停产,精煤供应趋紧。尤其是低硫煤资源,低硫主焦个别煤矿(S0.5 G85)报价大幅上调70元/吨至1600元/吨,目前当地低硫主焦主流市场价格普遍已落实20元/吨左右的涨幅。

【策略观点】

螺纹:建议观望

13日Msteel全国建筑钢材成交相对指数108.5,较上一交易日增加29.4,今日Myspic螺纹钢绝对价格指数增加58.56。

核心逻辑:

供给端压缩严重,需求端旺季反弹,随着旺季的到来向上驱动不变,近期财政适当宽松,利好黑色。低库存下没有回调趋势,现在绝对位置在高位,外部风险增大,9月加息压力越来越大,需要注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹急跌可做多,但无论多空都得需注意风险。银行、地产、地方债风险依旧存在,建议多看少动。

热卷:观望

上海热轧板卷市场价格小幅上涨,市场成交整体一般;天津热轧板卷小幅上调,有部分商家低价出货以尽快去库存,其他多以观望为主;乐从热卷市场普遍小幅上涨,成交一般。目前价格在高位运行,下游需求没有明显改善,观望情绪较浓,成交量难以释放,以出货为主,价格继续上涨空间有限。建议观望。

矿石:观望

13日普氏62%68.75,65%95.75,58%39.3低铝58.75均稳;块矿溢价0.2325$跌0.0025。

核心逻辑:

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15286.9,较上周五降123.49;日均疏港总量277.03降2.34(单位:万吨)。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天,较上次统计跌5天。钢厂利润持续维持在高位,但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货,钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕,存在向下驱动,不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。    

焦炭:观望

13日普氏冶金焦:华北FOB,CSR65-66% 347,62%338;印度CFR,CSR62%355,均稳。

核心逻辑:

13日国内焦炭市场现货市场偏强运行,邯郸、吕梁焦企开启第三轮提涨,涨幅100-150元/吨。焦企提涨范围进一步扩大。山西长治等地4.3米焦炉加速淘汰,尽管利润较前期有所下降但依旧可观,邢台准一级出厂报2150元/吨,华东地区焦炭市场准一级2150-2250元/吨。建议观望。

焦煤:观望

13日普氏澳峰景190.25低V188.75均稳,中V171稳半软134.75降0.5;喷吹中等135低V136均涨0.5。

核心逻辑:  

13日国内炼焦煤市场持稳运行。受焦炭火爆行情影线,焦煤持稳运行,特别是优质主焦煤,煤矿精煤基本无库,焦煤将开始跟涨。受环保影响洗煤厂关停数量较多,煤矿原煤库存暂未有缓解迹象。但环保影响可能导致下游需求,特别是洗煤厂的需求。蒙古焦煤日均进口恢复正常,短期行情对焦煤有一定支撑,建议观望。

动力煤:反套

核心逻辑:

13日国内动力煤市场稳中有涨;产地方面,山西、内蒙销售不好,价格继续下调,陕西配煤小幅上涨;港口方面,库存维持在高位;电厂库存没有有效降低,日耗维持在高位,但是水电给力,短期现货受期货影响企稳,CV5500煤主流价格625-630元/吨左右,CV5000煤主流价格530-535元/吨左右。13日,北方四港区总场存2360.1吨,秦皇岛港场存617.5万吨。沿海六大电库存1530.26万吨,日耗80.86万吨,存煤可用天数18.92天。建议逢高空01。

【免责声明】

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