中天期货黑色品种研究日报20180828

【重要消息】

2018年中非合作论坛北京峰会将于9月3日至4日在北京举行；首届进口博览会将于11月5日—10日在上海举办。

8月24日，呼和浩特市住房保障和房屋管理局官网发布《我市将多措并举调控房价稳定房地产市场》，明确全面停止房地产去库存调控措施，把“稳地价、稳房价、稳预期”作为房地产调控的总体目标，拟采取多项措施调控房价，稳定房地产市场。

央行国库现金管理中标利率3.80%，较11天前的3.7%升10个BP(基点)。由于中央国库现金管理业务属于公开市场业务的一部分，这也意味着央行在引导货币市场利率走势上行。

人民币兑美元中间价报6.8052，上一交易日中间价6.8508，上调幅度为2017年6月以来最大。上一交易日官方收盘价报6.8171，上一交易日夜盘收盘报6.8152。

【策略观点】

螺纹：建议观望

27日Msteel全国建筑钢材成交相对指 数64.10，较上一交易日减少13.60，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数减少12.84。

核心逻辑：

供给端压缩严重，需求端旺季反弹，随着旺季的到来向上驱动不变，近期财政适当宽松，利好黑色。低库存下没有回调趋势，现在价格绝对位置在高位，外部风险增大，9月加息压力越来越大，需要注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹急跌可做多，但无论多空都得需注意风险。银行、地产、地方债风险依旧存在，建议多看少动。

热卷：观望

上海、天津热卷小幅下跌，乐从整体报价混乱震荡运行，市场观望，部分商家存在暗将的情况。市场受期货震荡影响，商家观望，成交一般。考虑到市场资源相对不多，钢厂订货成本较高，对市场价格有一定的支撑。今年环保政策导致期货大幅上涨，但是现货下游不好，在快速拉涨后存在回调风险。建议观望。

矿石：观望

27日普氏62%65.85，58%低铝55.85跌0.55，高铝37.5跌0.35，65%93跌1.1；块矿溢价0.2816。

核心逻辑：

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14961.91，较上周五降184.02；日均疏港总量263.18降9.44（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上次统计跌1天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。    

焦炭：观望

27日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 382，62%373；印度CFR，CSR62%390，均涨5$核心逻辑：

27日国内焦炭市场现货市场偏强运行。焦企普遍提涨100-120元/吨，涨幅不等（400-450元/吨）。山西环保在继续；蓝天保卫战还在进行，柴油货车和散装物料运输车辆的限制导致运费上涨， 4.3米焦炉加速淘汰措施等等都利好焦炭，但现在高利润下的限产到底怎样市场争议较大，多头都有理。邢台准一级出厂报2370-2390元/吨，华东地区焦炭市场准一级2250-2470元/吨。短时间看现货继续走强期货可能回调，建议观望。

焦煤：观望

27日普氏澳峰景194.5涨2低V191.5稳，中V171半软134均稳；喷吹中等139.75低V140.75均涨0.25。

核心逻辑：  

27日国内炼焦煤市场持稳运行。受焦炭火爆行情影线，焦煤持稳运行，特别是优质主焦煤，煤矿精煤基本无库，山西安泽地区低硫主焦上调30元/吨，成交价在1580-1720元/吨不等，最高累计上调150元/吨。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象。“中非合作会议”的安监支撑利多煤炭，后期继续跟踪供给端的情况 。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期行情对焦煤有一定支撑，建议观望。

动力煤：观望

核心逻辑：

27日国内动力煤价整体稳定。中非合作会议前，安监发力，注意供给端的生产边际变化。产地方面，陕西配煤上涨，山西、内蒙鄂尔多斯库存较低，价格暂时稳。港口煤价，动力末煤（CV5500）主流销售价格615-620元/吨左右。27日，北方四港区总场存2373.8吨，秦皇岛港场存610.5万吨。沿海六大电库存1502.05万吨，日耗67.8万吨，存煤可用天数22.15天。

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