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财经早餐2025年8月25日星期一
热点聚焦
1、为保持银行体系流动性充裕，8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利MLF操作，期限为1年期。考虑到本月有3000亿元MLF到期，这意味着8月MLF净投放达到3000亿元，为连续第六个月加量续作，符合市场预期。
2、个人消费贷款贴息政策将于9月1日正式开闸，这是中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息政策。本次个人贷款贴息政策主要是对消费贷款中真正“用于消费的部分”予以精准支持。消费金融行业人士预计，贴息政策对行业影响很大，会加速各机构向各类消费场景拓展，通过与商户的直接合作，更好把控资金流向。
国内宏观
1、据中国证券报，近日召开的国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署，释放出政策支持加力信号。专家表示，从当前各地对以旧换新政策优化调整的路径看，后续以旧换新政策有可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能，确保政策红利直达消费者，有效扩大内需、提振消费。
2、陕西省印发《进一步促进民营经济高质量发展“七大行动”实施方案》，从体制机制、发展环境、政策供给方面，推出31项具体举措，推动解决民营经济发展面临的突出问题。
国内股市
1、据中国证券报，上周A股延续上涨态势，三大股指创阶段新高。从市场风格上看，通信、电子等科技成长板块上周涨幅居前，一些行业龙头股股价创出历史新高。展望后市，业内机构研判，盈利改善预期的兑现是下个阶段市场行情的主要驱动因素，配置上建议聚焦有真实利润兑现或者强产业趋势的行业。对于科技成长板块，建议继续寻找内部的低位方向，挖掘尚未被充分定价的细分领域。
2、Wind数据显示，截至8月24日18时，A股共有1688家上市公司对外披露2025年半年报，978家公司净利润同比增长。其中，288家上市公司在发布半年报的同时发布了中期分红方案，合计拟分红金额达1646.98亿元。
3、8月22日以来，已有超百家A股公司发布中期分红预案，其中多家头部企业首次宣告中期分红。川财证券研究所所长陈雳表示，新“国九条”明确强化上市公司现金分红监管要求，沪深交易所同步细化配套规则，从制度层面鼓励企业不仅要“加大分红力度”，更要“增加分红频次”，为中期分红的普及提供了政策支撑。
4、权益类ETF规模突破4万亿元关口，创历史新高。数据显示，今年以来，权益类ETF规模新增近8000亿元，总规模达到4.11万亿元，增幅达24%。8月22日，权益类ETF当日规模增长超1100亿元，助力该类产品规模强势突破4万亿元大关。
5、中信证券表示，从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户。此轮行情高净值人群以及企业客户的参与热情明显更高。未来行情的延续需要的是新的配置线索，而不是拘泥于“钱多”和流动性。继续聚焦资源、创新药、游戏和军工，开始关注化工和消费电子，逐步增配一些“反内卷+出海”品种。
6、过去一年，大盘走牛，量化对冲基金却有近七成单位净值增长率告负。截至8月22日，全市场可统计的23只量化对冲策略主题基金（以股票多空类为主），过去一年平均收益为-1.04%；其中16只基金过去一年复权单位净值增长率告负，占比接近七成。
7、据券商中国，尽管年内收益率颇高，多只解套的热门赛道基却披露清盘风险。上海一只军工行业基金披露，因基金资产净值规模低于合同所规定的2亿元，触发合同终止条款。此类基金，大多是因赎回压力导致合同终止风险或清盘。热门行业基金面临赎回压力，是否真的预示相关赛道行情已结束？多位基金公司人士判断热门赛道仍存在结构性机会。
8、银河金汇资管旗下的一只超300亿元的大集合产品近日宣布延期至今年底，到期后将转为银河基金的公募产品。这是现存规模第二大的券商大集合产品。现存规模最大的大集合是平安证券的一只产品，目前已经明确到期后将清盘。
产经动态
1、2025中国算力大会透露，中国算力平台正加快建设。数据显示，近年来，我国算力总规模年增速达到30%左右。工业和信息化部负责人表示，将引导各地合理布局智能算力设施，逐步提高智能算力供给质量，满足新兴产业和未来产业发展需要。预计2025年，我国智能算力规模增长将超过40%。
2、为期三天的第33届广州博览会8月24日闭幕，累计签订经贸合作项目83个，意向签约总额达400.81亿元人民币。第33届广州博览会4个主题展区涵盖创新发明、城市更新、汽车后市场、消费帮扶、包装、养老健康、医疗、礼品家居、文创 IP、工艺美术等领域，展览总面积约18万平方米，同比增长超50%。
3、国家能源局表示，2025年7月全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。2025年1-7月，全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点。
4、今年1至7月份，机械工业主要涉及的五个大类行业增加值同比保持增长趋势。其中，通用设备制造业同比增长8.3%；专用设备制造业同比增长3.8%；汽车制造业同比增长10.9%；电气机械和器材制造业同比增长11.9%；仪器仪表制造业同比增长7.1%。
5、第二十七届中国机器人及人工智能大赛人形机器人专项赛全国决赛在合肥火热开赛。作为全国首个全尺寸人形机器人赛事，人形机器人创新挑战赛围绕新能源汽车制造典型场景，全面验证全尺寸人形机器人在工业智造等领域可行性。
6、2025年暑期档（6月-8月）电影总票房（含预售）已突破110亿元。其中，《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》暂列档期票房榜前3名。
7、电商重镇广东、浙江多家快递公司目前已对电商客户涨价。其中广东是重点调价地区，每件调价幅度在0.3元至0.7元之间，同时还设定1.4元/单的底线价。
8、湖北首条50公里跨市无人机物流航线成功首飞，用时约35分钟。据介绍，本次飞行计划采用的是适用于长距离运输的垂直起降固定翼型无人机，载重量为3到5公斤。
金融科技
1、8月24日官网数据显示，由EthenaLabs发行的稳定币USDe供应量达到120.3亿枚，创历史新高。7月17日USDe供应量为53.3亿枚，美国稳定币法案的生效促使收益型稳定币供应激增。
公司要闻
1、赣锋锂业称，在硫化物固态电池材料领域，公司同时布局硫化锂和硫化物电解质两类关键材料。公司硫化锂产品目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供货。
2、英伟达机器人账号发文预热，英伟达机器人“新大脑”即将揭晓。此前，英伟达发布了开源物理AI应用和机器人视觉推理模型CosmosReason。英伟达表示，该模型可以基于既有知识与概念，让机器人“像人类一样推理”，并在理解后在现实世界中采取响应行动。
3、特斯拉CEO马斯克宣布，旗下的人工智能（AI）初创公司xAI已开源其Grok2.5模型。马斯克近日也宣布成立一家名为Macrohard的新公司，利用AI的力量来对抗微软的软件业务。
4、科技记者马克・古尔曼透露，苹果正在开发的折叠屏iPhone代号为V68，将搭载四颗摄像头，并采用TouchID而非FaceID。这款折叠屏iPhone预计会在电源键上集成TouchID。古尔曼还称，该机型将搭载苹果第二代自研C2基带芯片，支持蜂窝网络，全面推行eSIM方案，不会配备实体SIM卡槽。设计上，古尔曼预计折叠屏iPhone将采用类似书本的结构，展开后呈现大尺寸内屏。
海外宏观
1、韩国总统李在明在日本东京与日本首相石破茂举行会谈，并在会后发表联合新闻公报。这是韩日领导人17年来首次以联合公报的形式公布会谈成果。公报指出，两国首脑一致同意稳步推进双边关系：推动双方在氢能、人工智能等领域合作；就地方振兴、少子老龄化、防灾等共同议题建立两国政府间的讨论框架。
2、日本政府宣布，印度总理莫迪8月29日起开始为期两天的访日行程。在日印首脑会谈上，预计将设定未来10年对印度的民间投资达到10万亿日元（约合人民币4876亿元）规模这一目标并写入成果文件。关于印度西部正在建设的高速铁路，两国首脑可能会就采用东日本铁路公司（JR东日本）推进开发的东北新干线新型列车“E10系”达成共识。
海外股市
1、美联储降息预期的变数引发市场关注，本周将公布的美国7月个人消费支出价格指数（PCE）可能不会阻碍9月降息，但高于预期的通胀将打压之后的降息预期。此外，英伟达将于本周公布财报，若业绩不及预期，可能引发美股科技股抛售。
重要经济日程
信息来源：Wind
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