欢迎来到中天期货官方网站！

研究资讯

RESEARCH INFORMATION

首页

财经早餐2025年4月17日星期四

热点聚焦

1、中国一季度国民经济开局良好。据国家统计局初步核算，一季度国内生产总值（GDP）318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，环比增长1.2%；全国规模以上工业增加值同比增长6.5%；服务业增加值增长5.3%，现代服务业增势良好；社会消费品零售总额124671亿元，增长4.6%；全国固定资产投资（不含农户）103174亿元，增长4.2%；就业形势总体稳定，全国城镇调查失业率平均值为5.3%；全国居民人均可支配收入12179元，同比名义增长5.5%，扣除价格因素实际增长5.6%。

2、国新办举行新闻发布会，国家统计局副局长盛来运介绍一季度国民经济运行情况，并答记者问。发布会要点包括：①中国有底气有能力有信心应对外部挑战，实现经济发展目标②中国经济依靠内需和创新驱动的新格局正在形成③大力增加优质消费供给，持续释放消费潜力④要全面准确地看待当前物价低位运行态势⑤一季度房地产市场整体形势好转，房地产开发企业到位资金和房贷降幅双双收窄⑥持续优化营商环境，促进民营经济健康发展、高质量发展。

3、外交部、商务部回应美对华加征245%关税。外交部表示，这场关税战是美方发起的，中方采取必要的反制措施，是为了维护自身的正当权益和国际公平正义，完全合理合法。商务部表示，对于美方这种毫无意义的关税数字游戏，中方不予理会。

4、美联储主席鲍威尔就美总统特朗普贸易政策的通胀效应发出了强烈警告。鲍威尔表示，特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升，并警告称这些影响可能会持续很长时间。当被问及美联储是否会干预以应对股市的剧烈下跌时，鲍威尔表示，“不会，但会给出解释。”鲍威尔表示，目前尚未达到停止缩减资产负债表规模的程度；如果出现美元短缺情况，美联储随时准备向全球央行供应美元。目前政策处于良好位置，等待更明确的经济数据再考虑调整政策立场。政府政策仍在不断调整，相关影响仍具有高度不确定性。

环球市场

1、美国三大股指全线收跌，道指跌1.73%报39669.39点，标普500指数跌2.24%报5275.7点，纳指跌3.07%报16307.16点，美联储主席鲍威尔重申美联储先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战，并否认要救市。英伟达跌超6%，安进跌逾4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌4.07%，特斯拉跌超4%，苹果跌逾3%。中概股普遍下跌，金山云跌超16%，世纪互联跌逾12%。

2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.27%报21311.02点，法国CAC40指数跌0.07%报7329.97点，英国富时100指数涨0.32%报8275.6点。

3、亚太主要股指收盘涨跌不一，日经225指数跌1.01%报33920.40点，韩国综合指数跌1.21%报2447.43点，澳洲标普200指数跌0.04%报7758.8点，新西兰标普50指数涨0.47%报12067.92点，富时马来西亚综指跌0.64%报1476.92点，富时新加坡海峡指数涨1.04%报3662.45点，印度SENSEX30指数涨0.40%报77044.29点。

4、国际油价强势上扬，美油主力合约收涨1.96%，报61.94美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.87%，报65.88美元/桶。分析师认为，地缘政治风险和市场供需关系是推动油价上涨的主要因素。

5、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨3.62%报3357.70美元/盎司，创历史新高；COMEX白银期货涨1.43%报32.76美元/盎司。美国关税政策引发全球经济担忧，使得贵金属的避险属性更为突出。此外，美联储的货币政策以及全球贸易的放缓预期，加深了黄金市场的吸引力和市场对其保值作用的认可。

6、伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨0.56%报9188.5美元/吨，LME期锌跌1.4%报2577.5美元/吨，LME期镍涨0.39%报15595美元/吨，LME期铝涨0.7%报2388.5美元/吨，LME期锡跌0.31%报30960美元/吨，LME期铅涨0.11%报1904美元/吨。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨0.26%报1049.25美分/蒲式耳；玉米期货涨0.36%报491.25美分/蒲式耳，小麦期货涨0.72%报560美分/蒲式耳。

8、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌4.9个基点报4.601%，法国10年期国债收益率跌2.4个基点报3.267%，德国10年期国债收益率跌2.6个基点报2.504%，意大利10年期国债收益率跌2个基点报3.693%，西班牙10年期国债收益率跌3.1个基点报3.207%。

9、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌6.91个基点报3.7716%，3年期美债收益率跌8.36个基点报3.7694%，5年期美债收益率跌8.04个基点报3.9017%，10年期美债收益率跌5.62个基点报4.2749%，30年期美债收益率跌3.5个基点报4.7377%。

10、纽约尾盘，美元指数跌0.9%报99.27，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨1.04%报1.1398，英镑兑美元涨0.07%报1.3241，澳元兑美元涨0.44%报0.6372，美元兑日元跌0.99%报141.85，美元兑瑞郎跌1.21%报0.8136，离岸人民币对美元涨303个基点报7.2995。

宏观

1、国家领导人会见马来西亚最高元首易卜拉欣时强调，中马双方要建设好“两国双园”、东海岸铁路等重大项目，抓紧培育人工智能、数字经济、绿色经济等未来产业合作。

2、国家统计局发布数据显示，3月份，我国规模以上工业增加值同比增长7.7%，环比增长0.44%；社会消费品零售总额40940亿元，同比增长5.9%，环比增长0.58%。

3、《求是》杂志2025年第8期刊登商务部部长王文涛署名文章《多措并举扩大服务消费》。文章指出，加快政策推出，出台支持家政服务消费、发展数字消费等政策文件，会同相关部门制定促进旅游业、超高清、体育赛事经济、中医药健康发展等支持政策。

4、央行4月16日开展了1045亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有1189亿元逆回购到期，实现净回笼144亿元。

5、市场监管总局数据显示，今年第一季度无条件批准经营者集中案件数量同比增长12%，国内企业并购较为活跃，汽车、化学原料等领域制造业并购交易表现亮眼。

6、商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，提出48条具体任务举措，既涵盖了餐饮、住宿、健康、文化娱乐、旅游休闲、体育赛事等主要行业领域，也包括了旅游列车、空中游览、跳伞飞行、超高清电视、微短剧等新业态、新场景。

7、国务院任免国家工作人员，任命李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长；任命陈晓东为国家国际发展合作署署长；任命王志忠为国家移民管理局（中华人民共和国出入境管理局）局长。

8、中国与越南签署产供链合作谅解备忘录，双方将充分发挥双边机制作用，鼓励两国企业通过贸易、投资、技术合作等方式加强多领域产供链合作。

国内股市

1、中国证监会主席吴清会见韩国金融监督院院长李卜铉，双方主要就中韩资本市场发展与监管动态、上市公司质量提升、市场中介机构与服务机构监管、双边监管交流与合作等议题进行了交流。

2、A股主要指数尾盘拉升，沪指翻红，实现七连涨。截至收盘，上证指数涨0.26%报3276点，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.21%。大金融、大消费走强，科技股全线哑火。市场全天成交1.14万亿，上日为1.11万亿。

3、香港恒生指数收跌1.91%报21056.98点，结束6日连涨，恒生科技指数跌3.72%，恒生中国企业指数跌2.55%。医药、科技、汽车股跌幅居前，黄金股大涨。大市成交2200亿港元，南向资金净买入78.94亿港元，盈富基金获净买入17.05亿港元最多，小米集团遭净卖出9.47亿港元居首。中国台湾加权指数收盘跌1.96%，报19468点。

4、上交所有关负责人介绍，2024年，沪深两市ETF净流入约1.2万亿元，其中沪市ETF净流入8400亿元；今年以来，沪深两市ETF资金净流入约2000亿元，其中沪市ETF净流入近1300亿元，占比约七成。当前，ETF产品数量已经迈入“千只时代”，总规模3.9万亿元。其中，股票ETF规模2.9万亿元，沪市股票ETF规模超2万亿元。接下来，上交所将从产品谱系、生态建设到对接险资，多措并举推动ETF高质量发展。

5、截至4月15日，全市场24只沪深300ETF整体规模已达到10038.67亿元，成为了我国首个市场规模突破万亿元的宽基ETF赛道。

6、近期，上市券商一季度业绩轮廓逐渐明晰，密集披露的业绩预增公告揭示了多家公司归母净利润显著增长的态势，凸显出资本市场回暖背景下券商板块的业绩弹性。其中，综合实力雄厚的头部公司持续领跑，中小券商则展现出“弹性十足”的业绩表现。分析师普遍对上市券商一季度业绩持乐观态度，认为券商整体业绩有望超预期。

7、A股共有228家上市公司发布一季度业绩预告。其中，129家公司业绩预增、51家业绩略增、33家业绩扭亏、6家业绩减亏、4家业绩续盈；2家公司业绩预减、3家业绩略减。

8、自去年10月18日股票回购增持再贷款政策工具正式设立至今已半年，上市公司和主要股东积极响应。据Wind数据统计，470家A股上市公司累计披露496单回购增持贷款，贷款金额上限合计969.78亿元，接近首期3000亿元规模的三分之一。

9、南方航空考虑将货运子公司在香港IPO。

10、京东推出新品成长“百千亿”计划，即在2025年加码百亿流量和百亿资金，并围绕营销能力与数字能力全面升级，实现60000款新品年销售破百万、6000款新品年销售破千万、600款新品年销售破亿。

11、市场消息称，台积电将把其美国晶圆厂的产品价格提高30%。

金融

1、消费金融公司加速“出清”不良资产。4月以来，已有6家消费金融公司挂牌9期不良资产转让项目。从挂牌转让价格来看，消金公司的不良资产包已突破1折“地板价”。

2、4月中小银行密集下调存款挂牌利率或者取消优惠利率，民营银行更是一马当先，半个月以来，已有10家民营银行官宣降息。其中，有民营银行月内两度调降，而此轮降息则主要落在了3年期和5年期的中长期定期存款上。

楼市

1、中国一季度房地产开发投资同比下降9.9%，新建商品房销售额下降2.1%，其中住宅销售额下降0.4%；房地产开发企业到位资金下降3.7%。3月份，房地产开发景气指数为93.96。

2、国家统计局70城房价数据出炉，一线城市新房价格已经连续4个月环比上涨，二手房价环比由降转涨；二三线城市房价环比总体降幅收窄；各线城市房价同比降幅均继续收窄。3月份，新房价格环比上涨城市有24个，比上月增加6个，其中上海环比涨0.7%领跑；二手房价格环比上涨的城市有10个，比上月增加7个，杭州以1%涨幅领涨。

3、青岛出台12条楼市新政，其中提到，给予二孩家庭5万元、三孩家庭10万元购房补贴，以货币形式发放；推出青年群体“低月供”住房贷款金融产品，最长可前10年仅归还利息；实施促进高校毕业生就业创业免租金住宿保障、最长可达12个月；支持居民“卖旧房、买新房”改善居住条件，旧房售房款用于抵扣新房购房款。

产业

1、工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会。会议强调，汽车生产企业要充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。

2、地方发改委下发算力摸底通知，涉及已建、在建和拟建项目，摸底数据将作为国家算力资源统筹布局的重要依据。

3、教育部等九部门发布关于加快推进教育数字化的意见，其中提到，加快建设人工智能教育大模型，完善教育领域多模态语料库，推动思政、科学教育、美育、心理健康等领域及数学、物理等基础学科专题大模型垂直应用。

4、国家统计局发布数据显示，一季度我国规模以上工业产能利用率为74.1%，同比上升0.5个百分点。其中，采矿业产能利用率为74.6%，同比下降0.4个百分点；制造业产能利用率为74.1%，上升0.3个百分点。

5、IDC数据显示，一季度中国智能手机市场出货量同比增长3.3%，显著高于全球智能手机市场同期增速。其中，小米出货量和增速均排名第一。

6、华为举行鸿蒙智行新品发布会，最新发布了华为问界M8及享界S9增程版，并宣布问界M7新增牧野青配色。与此同时，华为与上汽集团首次官宣将合作打造“尚界”智能汽车品牌。至此，华为鸿蒙智行旗下已拥有问界、享界、智界、尊界、尚界五大智能汽车品牌，分别由华为与赛力斯、北汽、奇瑞、江淮、上汽集团打造。

海外

1、惠誉表示，尽管美国经济增长前景持续恶化，仍预计美联储将等到2025年第四季度再降息；预计2025年美国年增长将保持正增长，达到1.2%，但全年同比增速将放缓至0.4%；预计今年欧元区增长将远低于1%；已将2025年布伦特原油价格预期下调5美元，至每桶65美元；维持天然气价预计格不变；目前预期欧洲央行及新兴市场将实施更大幅度的降息措施；预计在未来18个月内，部分额外的美国关税收入将被重新投入美国经济，包括通过减税措施。

2、美联储哈玛克表示，目前看到有强劲理由维持政策稳定；保持政策耐心将使美联储能够收集更多关于经济的信息；高通胀、增长缓慢将对美联储政策构成挑战；如果增长放缓且通胀缓解，美联储可能会降息，甚至可能迅速降息。

3、加拿大央行将利率维持在2.75%不变，符合市场预期，此前已连续七次会议降息。

4、世界贸易组织表示，若美国提高关税，2025年全球经济可能出现1.5%的下滑；将2025年全球商品贸易增长预测从原先的3.0%下调至-0.2%。

5、日本央行行长植田和男最新表示，如果美国的关税损害日本经济，日本央行可能需要采取政策行动。他暗示可能暂停加息周期。

6、韩国财政部表示，韩国财长崔相穆将于下周与美国财长贝森特就包括美国新进口关税在内的贸易问题举行会谈。

7、意大利总理梅洛尼周四将会见美国总统，寻求缓和美欧贸易紧张局势。

8、美国3月工业产出环比降0.3%，预期降0.2%，前值从升0.7%修正为升0.8%；制造业产出环比升0.3%，预期升0.3%，前值从升0.9%修正为升1.0%。

9、美国3月零售销售环比升1.4%，为2023年1月以来最大增幅，预期升1.3%，前值升0.2%。

10、欧元区3月CPI终值同比升2.2%，预期升2.2%，2月终值升2.3%；环比升0.6%，预期升0.6%， 2月终值升0.4%。

11、欧元区2月季调后经常帐盈余343亿欧元，前值盈余354亿欧元；未季调经常帐盈余331亿欧元，前值盈余132亿欧元。

12、英国3月CPI同比升2.6%，预期升2.7%，前值升2.8%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值升0.4%。

13、英国3月零售物价指数环比升0.3%，预期升0.4%，前值升0.6%；同比升3.2%，预期升3.2%，前值升3.4%。

国际股市

1、中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.72%，万得中概科技龙头指数跌3.39%。热门中概股方面，金山云跌超16%，世纪互联跌逾12%，小马智行跌超9%，禾赛科技跌逾6%，名创优品跌近6%，京东集团跌超5%，阿里巴巴跌近5%。涨幅方面，比特小鹿涨超2%，亚朵涨逾2%。

2、谷歌在英国因滥用“近乎完全的市场支配地位”而面临50亿英镑的诉讼。谷歌表示，英国针对搜索广告的集体诉讼“只不过是又一起投机取巧、凭机会而发的案件，将坚决予以反驳”。

3、OpenAI宣布收购Context.ai团队，后者是一家由GV支持的初创公司，以评估和分析AI模型见长。

4、OpenAI发布新款AI模型o3和o4-mini，模仿人类解决复杂编程和视觉任务的推理。发布开源AI agent CodeX CLI，用于帮助用户执行编程任务，从而改善市场竞争能力。

5、阿斯麦第一季度营收77.4亿欧元，上年同期52.9亿欧元；净利润23.55亿欧元，上年同期12.24亿欧元；稀释后的每股收益6欧元，上年同期3.11欧元。

6、雅培第一季度销售总额103.58亿美元，上年同期99.64亿美元；净利润13.25亿美元，上年同期12.25亿美元；稀释后的每股收益0.76美元，上年同期0.70美元。

7、美国合众银行第一季度营收69.58亿美元，上年同期67.15亿美元；净利润17.09亿美元，上年同期13.19亿美元；稀释后的每股收益1.03美元，上年同期0.78美元。

8、欧盟批准卫材-百健的Leqembi用于早期阿尔茨海默氏症治疗。

商品

1、国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，能源化工品多数下跌，丁二烯橡胶跌2.22%，甲醇跌1.27%，20号胶跌1.12%，橡胶跌1.05%，原油涨1.21%，沥青涨1.82%。黑色系多数下跌，焦煤跌1.23%。农产品普遍下跌，菜粕跌1.97%。基本金属涨跌不一，沪镍涨0.72%，沪铜涨0.71%，沪铝涨0.33%，沪锡跌0.47%，沪锌跌1.11%。沪金涨2.62%，沪银涨1.14%。