中天期货黑色品种日报20180316

【重要消息】

据华尔街见闻报道，北京楼市“凛冬已至”：1-2月商品房销售面积同比腰斩。

中国1-2月工业增加值大幅好于预期，电力生产明显加快。地产投资助力，中国1-2月固定资产投资同比增7.90%。中国1-2月房地产投资增速跃升，商品房待售面积继续减少。中国1-2月社会零售销售总额同比增9.7% ，略低于预期。

中国2月央行口径外汇占款余额增加40.51亿元至21.48万亿元，连续第二个月增加；1月环比增加44.8亿元。

从河北省唐山市发改委获悉，为持续改善空气质量，从3月16日至11月14日非采暖期内，唐山将对全市钢铁企业实施精准化、差异化错峰生产。

央行周四净投放400亿元。3月15日，央行公告称，近期税期叠加流动性集中需求期，导致资金面出现趋紧，当日开展400亿元逆回购操作。具体为7天品种200亿元，28天品种200亿元，中标利率持平于前期。

【策略观点】

武安市各钢厂高炉按要求在原来停产50%的基础上全部闷炉停产，焦企延长结焦时间至72小时，复产日期要求至3月31日，邯郸市其他区县的钢厂并未列入此次全部停产范围。武安地区占整个邯郸市的80%生铁产能，此次全部停产使得邯郸地区对焦炭需求骤减；邯郸市拥有生铁产能将近5000万吨，前期停产50%情况下日耗焦炭约3.08万吨，此次武安全部停产下将减少焦炭日需求2.07万吨，截止31日复产将影响焦炭总需求约31.05万吨。

螺纹：关注反弹机会

15日Mysteel全国建筑钢材成交相对指数76.6，较上一交易日减少16.4，今日 Myspic螺纹钢绝对价格指数增加11.64。

核心逻辑：

15日全国132个城市库存，本周螺纹1528.99，周环比减36.21,月环比增254.94，年同比增455.84。库存出现拐点。河北邯郸限产期限从3月15日 延长至月底。未来十天中东部将有新一轮大范围降水 气温总体偏高但起伏较大。现货成交 开始放量，贸易商压力有所缓解。目前北方两会，南方阴雨连绵。后期 螺纹启动需要这两者配合。如果同时放量，将存在一波客观的反弹。继续跟踪宏观环境变化，全国成交。建议观望。

热卷：关注反弹机会

上海热卷市场价格小幅上涨，市场成交整体一般，商家库存相对不高，个别出现惜售现象。天津市场热卷保持相对稳定，整体市场成交一般，个别商家成交较好。乐从市场热卷价格小幅上扬，成交转好，不及正常水平。受期货及钢坯价格下跌的影响，预计近期热轧板卷市场价格将震荡运行。考虑到近期市场情绪走弱，终端用户尚未完全返工，市场库存压力偏大的情况下，市场心态发生变化，商家多以出货为主。关注反弹机会。建议观望。

矿石：关注反弹机会

15日普氏62%71.5，58%38.1低铝58.8均跌0.25，65%88.4跌0.55；块矿溢价0.174稳。掉期结算价3月72.49涨0.38，4月70.1涨0.15；Q2：69.33涨0.05，Q3：67.41跌0.1。进口矿现货市场山东主港PB粉价格坚挺在495元/吨，贸易商挺价。

核心逻辑：

163家钢厂高炉产能利用率71.16%环比降0.93%，剔除淘汰产能的利用率为77.21%较去年同期降10.97%。

45个港口铁矿石库存为15972.59，较上周五数据增140.42，较去年同期增2790.75，日均疏港总量249.83，上周五为268.84（单位：万吨）。受成材需求延后，库存超预期的影响，黑色盘面大幅跳水。考虑到钢厂进口矿可用天数依旧维持较低位置，后期随着需求放量，钢厂依旧存在补库驱动。考虑到现在矿石价格，关注反弹机会。

焦炭：观望

 14日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 364，62% 354；印度CFR，CSR62% 370；均稳。山东日钢3月16日零时起焦炭（A13S0.7CSR57）基价提降50，省内资源1950，省外资源1960A到厂。

核心逻辑：

全国100家独立焦企样本：产能利用率76.97%，下降3.04%；日均产量36.93减1.46；焦炭库存73.14，减4.95； 110家钢厂样本：焦炭库存490.17，减4.47，平均可用天数14.48天，减0.13天。港口焦炭库存：天津港72平，连云港12.4增0.1，日照港128增12，青岛董家口港110平。

两会召开在即，北方近日雾霾严重。河北、山东地区环保限产执行力度升级，焦企发运不畅，钢厂需求未能如期释放。叠加武安高炉全部停产后将减少31万吨焦炭需求。济宁市将全市焦化企业出焦时间延长至36-48小时，少生产约9.6万吨焦炭。邢台准一级出厂报1940-1960元/吨，华东地区准一级2030-2150元/吨。港口焦炭库存仍在持续上升，贸易商后续进货策略或有转变，市场观望态度增强。考虑到今年的环保意识，两会后补库预期，焦炭支撑力度较强，短期可焦炭市场博弈面加大。建议观望。

焦煤：观望

15日普氏澳峰景硬焦煤224.5低V223均涨1.75，中V210.5半软135.5均稳；喷吹中等160.75低V161.5均稳。

核心逻辑：

全国100家独立焦企样本：产能利用率76.97%，下降3.04%；炼焦煤总库存774.15，减7.54，平均可用天数15.76天，增0.45天。110家钢厂样本：炼焦煤库存765.29，减2.54，平均可用天数15.24天，减0.05天。港口进口焦煤库存：京唐港85减2.40，日照港9减10.1，青岛港70平，连云港0平，湛江港41.7增5.7。

两会期间安全生产、环保执行力度加强，近期空气质量不达标，运输受到限制，主流煤企库存出现累库，煤矿销售受到一定影响。中低硫优质主焦资源相对紧俏，高硫资源供应相对宽松价格暂稳。考虑到焦企焦煤库存逐渐下降，补库预期逐步提升，在进口焦煤没有放量的情况下，焦煤存在一定支撑。建议观望。

动力煤：观望或反套

核心逻辑：

产地方面：主产地煤价出现分化，榆阳地区煤价普涨10元左右。山西、鄂尔多斯拉煤车偏少，煤价格稳中小降。港口方面，5500大卡煤报价645元左右，5000大卡煤580-585元。65万吨的日耗是市场唯一的利好，短期看现货找不到支撑，动力煤市场持续走弱。考虑到坑口库存不高，销售压力较小，部分地区开始提价，市场有企稳迹象。

15日北方四港总场存1561.6万，秦皇岛港库存658万；沿海六大电库存1403.3万，日耗66.12万，存煤可用天数21.2天。建议观望或反套。

3月15日

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