中天期货黑色品种日报20180413

【重要消息】

布油目前涨0.03%，暂报72.10美元/桶。英国首相办公室声明称，英国内阁大臣们一致认为需要对叙利亚采取行动。

OPEC月报：第二信源数据显示，OPEC 3月产量下跌20.14万桶/日至3195.8万桶/日。OPEC产量下降至一年低点，暗示全球市场可能紧缩。

国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见。意见提出，积极的财政政策取向不变，要聚力增效。赤字率拟按2.6%安排，比去年预算低0.4个百分点，财政赤字2.38万亿元，其中中央财政赤字1.55万亿元，地方财政赤字8300亿元。全国财政支出21万亿元，支出规模进一步加大。

在3月底清库大限下，目前各地PPP自查自清工作已基本结束。受访人士指出，今年将是PPP规范发展年，将结束前期运动式的发展，由量变转向质变，PPP清库结束后银行融贷或将于二季度逐渐恢复，下半年PPP市场有望回暖，未来市场将进入良性发展轨道。

2018年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.1%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨3.7%，环比下降0.3%。一季度，工业生产者出厂价格同比上涨3.7%，工业生产者购进价格同比上涨4.4%。

国家主席习近平4月10日在博鳌论坛年会开幕式演讲中提及，下一步要尽快放宽外资股比限制特别是汽车行业外资限制。

【策略观点】

螺纹：建议观望

12日Mysteel全国建筑钢材成交相对指数78.1，较上一交易日增加7.2，全国成交总量较去年年后同期同比增14.35%。

核心逻辑：

本周螺纹钢社会库存减少52，钢厂库存减少30，去库存速度不错，但上涨空间依旧受库存和产量压制，近期从需求同比看已经远好于去年同期水平。市场风险随着价格的下跌也得到了一定程度的释放，随着前期延后需求的恢复，近月合约有一定的支撑，远月依旧保持空头思路。继续关注螺纹去库存的速度。建议观望或正套。

热卷：观望

天津、上海、广州热卷现货市场价格小幅下跌，成交较差。热卷的产量依旧在增加，下游需求不及预期，以乐从地区为例，3月乐从实际供应量共计45.5万吨，环比2月份实际供应量增加5.5万吨，增幅13.75%；4月份计划到货量50万吨，环比3月份实际供应量增加4.5万吨，增幅9.89%。很明显随着开工率的提升和新产能的释放，后期供给端的压力会明显增加，预期4月份热轧产量将会创造本年度一个新的高峰。建议观望。建议做卷螺价差的缩小。

矿石：观望

12日普氏62%64.75，65%82.8，58%38.55低铝52.45均涨0.55；块矿溢价0.189$涨0.001。现货市场贸易商报价小幅上涨，华东区域主流PB粉报450元/湿吨。

核心逻辑：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.67%环比增1.16%，同比降10.22%；高炉炼铁产能利用率77.92%增1.14%，同比降7.10%，日均铁水产量217.90万吨增3.2万吨，同比降19.86万吨。45个港口铁矿石库存为16042.97，较上周日数据降73.16，较去年同期增2685.36，日均疏港总量271.81，上周日为272.28（单位：万吨）。在成材弱势的情况下，矿石难有较大作为。目前矿价接近中小矿山成本线，大矿山高管表示有意实施供给侧，挺价意味较强。短期看矿石受成材强弱影响较大，大幅下跌的可能性较小。建议观望或关注反弹。

焦炭：观望

12日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 327，62% 317；印度CFR，CSR62% 333；均降6。

核心逻辑：

12日国内焦炭市场现货价格弱稳为主。部分钢厂开启第5轮降价，市场累降300元/吨，焦企处于盈亏线附近，主动限产意愿较强。需求端随着高炉的陆续复产并未带来焦炭明显的需求增量，各环节焦炭库存较高，去库存仍是主流趋势，目前市场观望心态较浓。邢台准一级出厂报1690-1710元/吨，华东地区准一级1780-1950元/吨，均为出厂含税价。短期焦炭市场博弈面加大，继续弱势运行。建议观望。

焦煤：观望

12日普氏澳峰景硬焦203.5低V201.5均降0.5，中V191.5降0.5半软126稳；喷吹中等156低V156.75均降1。

核心逻辑：

12日国内炼焦煤市场弱稳运行。需求端焦煤下游以 去库存为主，补库意愿不大。焦企利润被严重挤压，部分企业已开始主动限产。各个地区焦煤价格出现不同幅度下跌，但整体波动不大。供应端焦煤有所增强，但是中低硫优质主焦资源相对紧俏，高硫资源供应相对宽松。考虑下游以去库存为主，进口焦煤缓慢增加，短期焦煤可能走弱。建议观望。

动力煤：观望或反套

核心逻辑：

产地方面：榆林煤价继续下跌。鄂尔多斯煤价出现了不同程度下调，销售较差。港口方面，5500大卡煤580元左右。短期看现货找不到支撑，动力煤市场持续走弱。前期倒挂随着坑口价格下跌已经缓解，市场进入新的下跌通道。受进口动力煤政策收窄影响，盘面出现回调。

11日，北方四港总场存1889.8万，秦皇岛港场存656.5万。沿海六大电库存1408.68万，日耗67.65万，存煤可用天数20.8天。CCI5500跌2报价575.0。建议观望

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