1.油籽

1.1国产大豆

山东进口大豆分销市场大豆分销价格3400元/吨。

进口大豆理论成本：以CBOT大豆7月合约956美分，7月船期对7月合约巴西大豆贴水报价175美分，折最新进口大豆理论成本3105元元/吨。

中国国家粮食贸易中心称，本年度临储大豆竞价销售工作将于6月14日开始，临储大豆投放增加市场供应，与外盘形成合力对大豆期货盘面共同施压。

玉米种植收益较高，农民改种大豆意愿不强。尽管农民拿到的大豆种植补贴高于玉米，但最后玉米的种植收益仍高于大豆。

随着6月15日的临近，美方会否发布对华商品提税清单以及中美贸易走向都是市场关注的重点。此前，中方就中美经贸磋商发表声明称，双方在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展。如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。

截至2018年5月底，中国大豆库存量增至773万吨，这是四年来的最高水平，因为自5月初以来中国大豆压榨数量一直处于低位。5月底的大豆库存比上年同期增加114万吨。

国家农业农村部预计2018年国产大豆面积将增加1000万亩，但民间调研机构评估的大豆面积增幅明显低于官方数据，甚至有机构预计大豆面积不增反降。

天气预报显示近期东北主产区多以晴雨相间天气为主，各地旱情明显缓解。

2018年东北多地租地成本涨幅较大，每公顷上涨幅度多在2000元之上，大豆种植成本提高可抵消部分增产影响。

大豆近期连续回调之后已跌破平台，发出向下突破的信号。目前油粕整体走弱，大豆下行压力加大，可能还将顺势下探。操作上可尝试轻仓做空。

1.2国际大豆

美国农业部(USDA)6月份月度供需报告中大豆多空数据并存。美国农业部下调美国陈豆和新豆库存，但同时上调巴西陈豆产量至1.19亿吨。美国农业部维持本年度美豆单产和总产量数据不变，并未对当前美豆良好的生长状态做出反应。美国农业部报告并未给美豆市场带来明显提振，新季美豆良好的产量前景严重打压市场看涨情绪。

美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至6月10日当周，美国大豆生长优良率为74%，前一周为75%，去年同期为66%。当周，美国大豆种植率为93%，前一周为87%，去年同期为91%，五年均值为85%。当周，美国大豆出苗率为83%，前一周为68%，去年同期为74%，五年均值为69%。

美联储开始了其为期两日的会议，市场普遍认为将进行今年的第二次升息。周二稍早的数据显示，5月美国消费者物价上升，与分析师的预估一致，强化了美联储将逐渐升息的预期。

波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周二上涨，因巴拿马和超灵便型船舶运费升高。整体干散货运价指数上涨3点，或约0.2%，报1,390点。

巴西国家商品供应公司(Conab)周二表示，巴西2017/18年度大豆作物产量料为1.1805亿吨，上次预估为1.170亿吨，上一年度为1.1408亿吨。巴西2017/18年度大豆平均单产料为每公顷3,359千克，之前预估为3,333千克，上一年度为3,364千克。

2018年1至5月份期间，美国对中国的大豆出口量剧减170到180万吨，创下五年新低。我们从中国的海关数据统计2018年1－4月份中国进口总量为2648万吨，去年同期2753万吨，同比下降105万吨。

昨日美国大豆现货市场略微上涨。在美湾，美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳10.08美元，约合每吨370.4美元，比上一交易日上涨0.25美分。在伊利诺伊州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲9.41美元，比上一交易日上涨1.25美分。

昨日CBOT大豆期货收盘小幅上涨。7月大豆期上涨0.25美分，报收954美分/蒲式耳。

1.3国内豆粕

昨日，国内豆粕现货行情北方企稳，沿海部分稳或略偏弱。其中，大连地区油厂豆粕价格：2950元/吨；稳定。天津地区行情油厂豆粕价格：2850元/吨；稳定吨。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2820元；稳定。广西防城港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2800元/吨；稳定。连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2820元/吨；跌20元。

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年6月7日当周，美国大豆出口检验量为644,327吨，符合市场预估的40-70万吨，前一周修正后为573,294吨，初值为557,733吨。2017年6月8日当周，美国大豆出口检验量为511,718吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为47,457,003吨，上一年度同期51,636,844吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。

美国农业部USDA公布的作物生长报告显示，截止2018年6月10日当周，美国大豆优良率为74%，低于分析师预期的75%，前一周为75%，去年同期为66%。美国大豆种植率为93%，低于预期的94%，前一周为87%，去年同期为91%，五年均值为85%。当周，美国大豆出苗率为83%，前一周为68%，去年同期为74%，五年均值为69%。

上合峰会之后青岛附近的油厂产能将得到释放，豆粕供应量将有所增加。

随着6月15日的临近，美方会否发布对华商品提税清单以及中美贸易走向都是市场关注的重点。此前，中方就中美经贸磋商发表声明称，双方在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展。如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。

国内生猪价格经过近两周反弹后再度走弱，养殖业仍处亏损状态，补栏积极性不高，猪料需求不足严重影响油厂豆粕去库存化进度。

2018年6月份国内各港口进口大豆预报到港147船954.95万吨，较5月份的904.2万吨增长5.61%。后续大豆到港量依旧十分庞大，7月份大豆到港预期在950万吨，8月份预期880万吨。国内大豆供应充裕，市场预期油厂豆粕库存可能再度上升。

豆粕短期形势转弱，市场预期不佳，近期因中美贸易摩擦和自身调整的需求，盘面出现转空迹象。豆粕短期内在尝试企稳，但中期形势仍然偏弱，不容乐观。操作上保持观望，等待行情进一步明确。

1.4菜籽粕

我国夏收油菜基本收割完毕，目前处于晾晒上市阶段。由于产量下降，农民惜售，新作菜籽依旧没有大量流通，价格呈稳中上涨态势。

战略谷物公司发布的月度报告显示，2018/19年度欧盟油菜籽产量预计为2138万吨，高于早先预测的2221万吨，不过比上年的2201万吨减少2.9%。2018/19年度欧盟油菜籽播种面积预计为675万公顷，与早先预测值相一致，比上年的671万公顷增加0.6%。2018/19年度欧盟油菜籽单产预计为3.17吨/公顷，低于早先预测的3.29吨，也比上年的3.28吨减少3.4%。

近几周油厂菜籽压榨量偏高。截至6月1日当周，沿海油厂菜籽压榨量为9.415万吨，上周为10.215万吨，处于历史偏高水平。随着油厂菜籽压榨量的增加，加之下游提货较慢，油厂菜粕库存不断上升。截至6月1日，华南地区(两广、福建)油厂菜粕库存为4.8万吨，较上周的4.3万吨增加0.5万吨，增幅为11.63%。

鉴于菜籽种植收益持续下滑，农民种植意向下降，两湖地区种植面积下降明显。再加上菜油价格处于历史低位区间，预期供给下降趋势难以改善。

新季菜籽减产已成定局，后期菜粕供应将趋紧，有望对菜粕期价形成支撑。

豆粕的走势对菜粕价格有相当大的影响，短期内仍以跟随豆粕走势为主。

豆粕短期波动带动菜粕同步运行，豆粕近期走弱使菜粕也承压下行，短期形势转弱。操作上保持观望，等待双粕共震发出向下突破的明确信号。

2.油脂

2.1.豆油

一些工厂已经显现出豆油胀库的现象，上周豆油库存继续回升，据Cofeed统计，截止6月1日，国内豆油商业库存总量133.98万吨，较上周同期的132万吨增1.182万吨，增幅为0.9%，较上个月同期129.5万吨增0.2万吨，增幅为0.15%，较去年同期的123万吨增11.5万吨幅增9.54%，五年均值则是在103.319万吨。

未来几个月大豆到港量庞大，据最新调查显示，6月份大豆到港最新预估维持940万吨，较上周持平，7月份最新预估950万吨，较上周预估持平，8月份最新预估维持880万吨，9月份到港量初步预估720万吨。

国内大豆进口恢复高速增长，油厂开工率保持正常，油脂供应整体宽松，而需求保持低速增长，供过于求的基本现状是导致整个油脂板块持续走弱的主因。

昨日CBOT豆油市场继续小幅下跌。7月豆油期货合约下跌0.53美分，报收30.05美分/磅。

豆油基本面转弱，市场心态发生变化，短期内不宜乐观，中期形态也已逐渐转弱。棕榈油是此轮下跌的领头品种，豆油目前处于跟随状态。操作上可轻仓做空。

2.2棕榈油

美国纽约期货交易所原油期货市场收盘略微上涨，7月交割的轻质原油期约上涨0.26美元，报收66.36美元/桶。

国内棕榈油港口库存也处于高水平，截至5月30日，棕榈油港口库存为63.7万吨。棕榈油港口库存高企不利于其价格的企稳向好，二者负相关性较为显著。

船运调查公司AmSpec Agri马来西亚公司称，今年6月1-10日期间，马来西亚棕榈油出口量为324,947吨，比5月份同期的406,689吨减少20.1%。

考虑到棕榈油已进入增产周期，过去10年马来西亚棕榈油5月份产量均环比增加，产区棕榈油阶段性供给压力仍在。

产量方面，1-5月马来西亚棕榈油产量7587151吨，较2017年同期的7201929吨增加504006吨，增幅为5.3%。出口方面，因马毛棕出口关税恢复至5%加上印度植物油进口关税提高，6月马棕出口仍不乐观，后期出口能否增加还需看生物柴油需求。

马来西亚BMD毛棕榈油期货延续跌势，基准8月毛棕榈油期约下跌34令吉或1.44%，报收2326令吉/吨。

棕榈油连贯下跌，形势转空，形态上已经破位。操作上可适当做空。

2.3 菜油

当前临储菜油还在供应市场，同时当前进口菜籽压榨利润在200元/吨以上，油厂开工积极，上半年国内菜油充给充裕。

因提货速度较慢，菜油库存开始增加，截止6月1日当周，两广及福建地区菜油库存增加至70200吨，较上周62500吨增加7700吨，增幅12.32%，但较去年同期110000吨减少36.18%。

截至5月28日，广东东莞油厂进口一级菜油出厂报价为6730元/吨，周环比下跌10元/吨；重庆进口四级菜油6880元/吨，跌20元/吨；四川成都进口四级菜油6930元/吨，跌50元/吨；广西防城港进口四级菜油6600元/吨，稳定;辽宁营口进口四级菜油6800元/吨，稳定。

国产菜油价格大幅上涨之后，加拿大菜油进口利润较好，交易商开始买加拿大菜油抛售国内菜油期货，对郑油形成打压。

由于国内菜籽种植面积的减少，新季冬播菜籽的供应量与价格有一定的支撑。

菜油在此前涨幅较大，在近期的回调中也承受到较大的下行压力。目前豆油、棕榈油纷纷走弱，油脂正逐渐进入共震下行的节奏。市场整体氛围偏空，棕榈油领跌，菜油形势也不乐观。操作上可轻仓做空，以20日均线止损。