中天期货黑色品种研究日报20180919

【重要消息】

国务院关税税则委员会发布公告决定对美国原产的约600亿美元进口商品实施加征关税。

国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量6521亿千瓦时，同比增长8.8%。1-8月，全社会用电量累计45296亿千瓦时，同比增长9.0%。

18日召开的国务院常务会议明确提出要紧扣国家规划和重大战略，加大“三区三州”等深度贫困地区基础设施、交通骨干网络特别是中西部铁路公路、干线航道、枢纽和支线机场、重大水利等农业基础设施、生态环保重点工程、技术改造升级和养老等民生领域设施建设。    

发改委基础司副司长马强表示，下一步，会同有关部门和地方加快推进“十三五”规划内项目、特别是中西部地区重大项目前期工作，力争加快建设、早日发挥效益；力争再新开工一批重大项目，保持交通基础设施建设、投资持续稳定，增强发展后劲。

美国9月13日当周API原油库存+125万桶，前值-863.6万桶。库欣地区原油库存-157万桶，前值-116.5万桶。汽油库存-149万桶，前值+212.2万桶。精炼油库存+154万桶，前值+582.1万桶。

【策略观点】

螺纹：观望

全国建筑钢材成交放量，高价货成交乏力。目前下游需求持续性欠佳，预计上涨空间有限

核心逻辑：

发改委关注建材价格暴涨问题；唐山限产力度有所放松，禁止冬季限产一刀切，供给端带来增量，房地产、社融数据走弱，市场拐点已经出现。但是钢厂挺价，工地存在赶工预期，对市场有一定支撑。9月加息概率大增，银行、地产、地方债风险依旧存在。建议观望。

热卷：观望

上海市场热轧维持平稳，市场成交整体一般；天津市场热轧板卷价格普遍趋弱10元/吨；乐从市场热轧普遍价格报稳。目前市场需求整体偏弱，下游采购积极性不高，成交没有明显改善。但是部分地区市场资源较少，库存相对偏低。建议观望。

矿石：观望

18日普氏62%69.5，65%96.5，58%39.95均稳，低铝60.25跌0.05；块矿溢价0.34$跌0.0065。

核心逻辑：

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14756.61，较上周五降17.75；日均疏港总量287.48增5.05（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上次统计持平。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。      

焦炭：观望

18日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66%377，62%368；印度CFR，CSR62%385.5，均稳。

核心逻辑：

18日国内焦炭现货市场价格整体持稳，个别钢厂开启提二轮提降。焦企库存较前期小幅增加，，钢厂库存多处中高位。考虑到限产松动，部分钢厂补货积极，现货下跌还得看政策执行情况。4.3米焦炉加速淘汰措施中长期利好焦炭。邢台准一级出厂报2490-2510元/吨，准一级2590-2640元/吨。建议观望。

焦煤：观望

18日普氏澳峰景222低V220均稳，中V196.5稳半软138涨0.25；喷吹中等144.25低V145.25均涨0.25。

核心逻辑：    

18日国内炼焦煤市场涨跌互现。山东济宁地区主流煤矿气精煤需求良好，挂牌价格再次上调30元/吨；山西临汾地区受环保影响低硫原煤再降50元/吨；柳林地区供不应求状态暂未缓解。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象，后期继续跟踪供给端的情况 。蒙古焦煤日均进口恢复正常。焦企高利润、煤矿安监、洗煤厂环保的共同作用下，焦煤有一定支撑，建议观望。

动力煤：观望  

核心逻辑：

18日国内动力煤市场稳中有涨。产地方面，陕西地区在产煤矿库存整体不高，内蒙鄂尔受冬储影响，市场坚挺。港口方面，价格小幅下降2元/吨。（CV5500）平仓价630-635元/吨，（CV5000）平仓价555元/吨左右。18日，北方四港区总场存2410.4万吨，秦皇岛港场存721万吨。沿海六大电库存1499.67万吨，日耗58.59万吨，存煤可用天数25.59天。建议如果盘面给出升水可以试空。

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