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中天期货黑色 品种研究20180416
【重要消息】
截至3月末，中国广义货币供应量M2同比增速8.2%，较上月下降0.6%，不及预期的8.9%。3月社会融资规模增量1.33万亿元人民币，同比下降37.22%，环比增加13.33%，低于预期1.8万亿元人民币。
预计16-20日京津冀天气污染过程，唐山市15日20时起采取应急减排措施：1.在执行非采暖季限产的前提下，烧结机限产50%2.焦化行业在确保安全生产的前提下，出焦时间延长至36小时3.铸造行业停产。
中国央行14天逆回购中标利率为2.7%，上次为2.65%；7天逆回购中标利率2.55%，与上次持平。 选股宝注：央行此前已上调7天逆回购中标利率。
在3月底清库大限下，目前各地PPP自查自清工作已基本结束。受访人士指出，今年将是PPP规范发展年，将结束前期运动式的发展，由量变转向质变，PPP清库结束后银行融贷或将于二季度逐渐恢复，下半年PPP市场有望回暖，未来市场将进入良性发展轨道。
4月13日起上海地区明珠海螺、金山南方等主要地产水泥通知上调32.5级水泥出厂价格15元/吨，42.5级出厂30元/吨，52.5级出厂35元/吨。调后海螺P.O42.5散装水泥出厂挂牌480元/吨左右，相对虚高。目前海螺、南方P.O42.5散装一般结算价在410-420元/吨，中转库出库390-400左右。
【策略观点】
螺纹：建议观望
13日Mysteel全国建筑钢材成交相对指数98.4，较上一交易日增加20.3。全国成交总量较去年年后同期同比增50.07%。
核心逻辑：
本周螺纹钢社会库存减少52，钢厂 库存减少30，去库存速度不错，但上涨空间依旧受库存和产量压制，近期从需求同比看已经远好于去年同期水平。市场风险随着价格的下跌也得到了一定程度的释放，随着前期延后需求的恢复，近月合约有一定的支撑，远月依旧保持空头思路。继续关注螺纹去库存的速度。建议观望或正套 。
热卷：观望
天津、上海 、广州热卷现货市场价格小幅下跌，成交较差。热卷的产量依旧在 增加，下游需求不及预期，以乐从地区为例，3月乐从实际供应量共计45.5万吨，环比2月份实际供应量增加5.5万吨，增幅13.75%；4月份计划到货量50万吨，环比3月份实际供应量增加4.5万吨，增幅9.89%。很明显随着开工率的提升和新产能的释放 ，后期供给端的压力会明显增加，预期4月份热轧产量将会创造本年度一个新的高峰。建议观望。建议做卷螺价差的缩小。
矿石：观望
13日62％普氏指数涨0．5至65.25＄，月均值为64．23＄。现货市场贸易商报价小幅上涨，华东区域主流PB粉报450元/湿吨。
核心逻辑：
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.67%环比增1.16%，同比降10.22%；高炉炼铁产能利用率77.92%增1.14%，同比降7.10%，日均铁水产量217.90万吨增3.2万吨，同比降19.86万吨。45个港口铁矿石库存为16042.97，较上周日数据降73.16，较去年同期增2685.36，日均疏港总量271.81，上周日为272.28（单位：万吨）。在成材弱势的情况下，矿石难有较大作为。目前矿价接近中小矿山成本线，大矿山高管表示有意实施供给侧，挺价意味较强。短期看矿石受成材强弱影响较大，大幅下跌的可能性较小。建议观望或关注反弹。
焦炭：观望
核心逻辑：
13日国内焦炭市场现货价格弱稳为主。部分钢厂开启第5轮降价，市场累降300元/吨，焦企处于盈亏线附近，主动限产意愿较强。需求端随着高炉的陆续复产并未带来焦炭明显的需求增量，各环节焦炭库存较高，去库存仍是主流趋势，目前市场观望心态较浓。邢台准一级出厂报1690-1710元/吨，华东地区准一级1780-1950元/吨，均为出厂含税价。短期焦炭市场博弈面加大，继续弱势运行。建议观望。
焦煤：观望
核心逻辑：
13日国内炼焦煤市场弱稳运行。需求端焦煤下游以 去库存为主，补库意愿不大。焦企利润被严重挤压，部分企业已开始主动限产。各个地区焦煤价格出现不同幅度下跌，但整体波动不大。供应端焦煤有所增强，但是中低硫优质主焦资源相对紧俏，高硫资源供应相对宽松。考虑下游以去库存为主，进口焦煤缓慢增加，短期焦煤可能走弱。建议观望。
动力煤：观望或反套
我国自7月1日起禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务，国务院批准的一类口岸不受该禁令影响，但通关时间大幅度延长，以达到限制进口的目的。
核心逻辑：
产地方面：榆林煤价继续下跌。鄂尔多斯煤价出现了不同程度下调，销售较差。港口方面，5500大卡煤575元左右，5000大卡煤490-495元左右。短期看现货找不到支撑，动力煤市场持续走弱。前期倒挂随着坑口价格下跌已经缓解，市场进入新的下跌通道。受进口动力煤政策收窄影响，盘面出现回调。
13日，北方四港总场存1841.1万，秦皇岛港场存656.5万。沿海六大电库存1409.56万，日耗68.15万，存煤可用天数20.7天。CCI5500跌5报价570.0。建议观望
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债券市场周报-0416
中天期货油粕品种日报20180416
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