中天期货黑色品种研究日报20180813

【重要消息】

河北唐山地区普碳方坯出厂报价累计上涨40元（周六涨10元，周日涨30元），报3950元/吨，目前以涨至4000。

临汾地区受环保整顿影响，部分企业透露当地60%以上的洗煤厂已断电停产，精煤供应趋紧。尤其是低硫煤资源，低硫主焦个别煤矿(S0.5 G85)报价大幅上调70元/吨至1600元/吨，目前当地低硫主焦主流市场价格普遍已落实20元/吨左右的涨幅。

据初步统计，7月新增人民币贷款1.45万亿元，同比多增6237亿元。指导银行按照市场化原则，保障在建项目融资需求，加大对基础设施领域补短板的金融支持。7月新增基础设施行业贷款1724亿元，较6月多增469亿元。同时，信托贷款、委托贷款等表外融资变化也趋于平缓。

在岸人民币兑美元早盘持续拉升，连续收复6.83、6.82两道关口，报6.8197；离岸人民币兑美元报6.8177，汇率价差出现小幅倒挂。

【策略观点】

螺纹：建议观望

10日Msteel全国建筑钢材成交相对指数79.1，较上一交易日增加11.2，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数增加10.15。

核心逻辑：

本周产量322.69，较上周减少3.96，钢厂库存170.63万吨，增加5.28，社会库存442，减少10.66。基本面供给端收缩，需求端平稳，随着旺季的到来向上驱动不变，近期财政适当宽松，利好黑色。但是考虑到后期贸易清单接踵而来，8月、9月加息压力越来越大，需要注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹急跌可做多，但无论多空都得需注意风险。银行、地产、地方债风险依旧存在，建议多看少动。

热卷：观望

上海热轧板卷市场价格小幅上涨，市场成交整体一般；天津热轧板卷小幅上调，有部分商家低价出货以尽快去库存，其他多以观望为主；乐从热卷市场普遍小幅上涨，成交一般。目前价格在高位运行，下游需求没有明显改善，观望情绪较浓，成交量难以释放，以出货为主，价格继续上涨空间有限。建议观望。

矿石：观望

核心逻辑：

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15410.39，较上周五增64.91；日均疏港总量279.37增17.14（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计跌5天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。    

焦炭：观望

10日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 347，62%338；印度CFR，CSR62%355均涨2$。

全国100家独立焦企样本：产能利用率79.54%，上升2.12%；日均产量38.20增1.02；焦炭库存24.10，减2.25；110家钢厂样本：焦炭库存411.89，减10.19，平均可用天数12.96天，减0.15天。

核心逻辑：

10日国内焦炭市场现货价格继续走强，焦企提涨范围进一步扩大。山西长治等地4.3米焦炉加速淘汰，尽管利润较前期有所下降但依旧可观，邢台准一级出厂报2050元/吨，华东地区焦炭市场现准一级2150-2250元/吨，均为出厂含税价。建议观望。

焦煤：观望

10日普氏澳峰景190.25；低V188.75均稳，中V171稳；半软135.25降0.5；喷吹中等134.5，低挥发135.5均涨0.25。

全国100家独立焦企样本：产能利用率79.54%，上升2.12%；炼焦煤总库存746.52，减8.10，平均可用天数14.69天，减0.57天；110家钢厂样本：炼焦煤库存760.23，减2.06，平均可用天数15.14天，减0.04天。

核心逻辑：  

10日国内炼焦煤市场持稳运行。受焦炭火爆行情影线，焦煤持稳运行，特别是优质主焦煤，煤矿精煤基本无库，焦煤将开始跟涨。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象。但环保影响可能导致下游需求，特别是洗煤厂的需求。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期行情对焦煤有一定支撑，建议观望。

动力煤：反套

核心逻辑：

10日国内动力煤市场偏弱运行；产地方面，山西、内蒙销售不好，价格继续下调，陕西配煤小幅上涨；港口方面，库存维持在高位；电厂库存没有有效降低，日耗维持在高位，但是水电给力，短期现货受期货影响企稳，CV5500主流报价620-630元/吨，CV5000主流报价530-540元/吨。10日，北方四港区总场存2404.4万吨，秦皇岛港场存641.5万吨。沿海六大电库存1512.5万吨，日耗80.78万吨，存煤可用天数18.72天。建议反套。

【免责声明】

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