中天期货黑色品种研究日报20180918

【重要消息】

统计局：对于统计造假弄虚作假始终坚持零容忍。今后，国家统计局将坚持无禁区、全覆盖、零容忍，坚持重遏制、强高压、长震慑，进一步加大统计执法检查力度，坚决做到发现一起，查处一起，加大曝光力度。

中国人民银行行长易纲在由中国经济50人论坛成员撰写的《50人的二十年》一书中撰文表示，要继续主动有序扩大金融业对外开放。尽管我国在推动金融业对外开放方面取得了一些成绩，但当前国内外环境复杂多变，外资对我国金融业诉求也不断增加，我国金融业开放程度与实现自身发展需要相比仍存在较大差距。

自8月份中旬开始，河南地区水泥价格开始反弹，截止9月13日，累计实现上涨70元/吨，以郑州为例，P.O42.5散到位价由390元/吨涨至460元/吨。

人民币兑美元中间价报6.8554，上一交易日中间价6.8509。上一交易日官方收盘价报6.8690，上一交易日夜盘收盘报6.8560。

中国央行今日开展1500亿元7天逆回购、500亿元14天逆回购，今日无逆回购到期，实现净投放2000亿元。

【策略观点】

螺纹：观望

全国建筑钢材成交量减量，表现尚可，低库存支撑钢价，另外南方大雨对成交有一定影响。

核心逻辑：

发改委关注建材价格暴涨问题；唐山限产力度有所放松，禁止冬季限产一刀切，供给端带来增量，房地产、社融数据走弱，市场拐点已经出现。但是钢厂挺价，工地存在赶工预期，对市场有一定支撑。9月加息概率大增，银行、地产、地方债风险依旧存在。建议观望。

热卷：观望

天津地区热轧板卷价格涨10-20元/吨，但成交不畅；上海热轧市场价格小幅上涨，市场成交整体一般；乐从市场因飓风天气成交较少。目前市场需求整体偏弱，下游采购积极性不高，成交没有明显改善。但是部分地区市场资源较少，库存相对偏低。建议观望。

矿石：观望

17日普氏62%69.5，65%96.5，58%低铝60.3，高铝39.95；块矿溢价0.3465$。山东地区PB粉报价505左右，唐山地区PB粉报价在530元/吨，成交价格在520元左右，贸易商心态较好，现货表现坚挺。

核心逻辑：

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14756.61，较上周五降17.75；日均疏港总量287.48增5.05（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上次统计持平。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。      

焦炭：观望

17日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 377，62%368，均稳；印度CFR，CSR62%385.5，涨1.5$

核心逻辑：

17日国内焦炭现货市场价格走弱，焦炭第一困降100元/吨，现货拐点已出。4.3米焦炉加速淘汰措施中长期利好焦炭。目前焦化厂库存较前期小幅增加，钢厂库存多处中高位，焦价有下跌空间。邢台准一级出厂报2590-2610元/吨，华东地区焦炭市场准一级2590-2640元/吨。短时间看现货拐点已经出现，中长期看好焦炭基本面。建议观望。

焦煤：观望

17日普氏澳峰景硬焦煤222低V220均涨5，中V196.5涨1半软137.75稳；喷吹中等144低V145均稳。

核心逻辑：    

17日国内炼焦煤市部分地区开始下跌。受焦炭现货下跌影响，山西长治和临汾地区部分低硫主焦下调20-30元/吨。山西其余地区资源偏紧，柳林地区供不应求状态暂未缓解。焦化企业高润，限产放松影响，优质主焦煤依旧火爆，焦煤整体持稳运行。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象，后期继续跟踪供给端的情况 。蒙古焦煤日均进口恢复正常。焦企高利润、煤矿安监、洗煤厂环保的共同作用下，焦煤有一定支撑，建议观望。

动力煤：观望  

核心逻辑：

17日国内动力煤市场稳中有涨。产地方面，陕西地区在产煤矿库存整体不高，内蒙鄂尔受冬储影响，市场坚挺。港口方面，价格小幅下降2元/吨。5500大卡632元，5000大卡555元，4500大卡492元。17日，北方四港区总场存2411万吨，秦皇岛港场存707.5万吨。沿海六大电库存1517.49万吨，日耗56.85万吨，存煤可用天数26.20天。建议如果盘面给出升水可以试空。

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