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中天期货油脂油料研究日报20190726

中天期货油脂油料研究日报20190726

1.油籽

1.1国产大豆

美国农业部周度出口销售报告显示,美国对华大豆出口销售总量同比减少49.2%,一周前同比减少48.6%。截止到2019年7月18日,2018/19年度美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为957.5万吨,远远低于去年同期的2748.5万吨。当周美国对中国装运38.2万吨大豆,相比之下,前一周装运了45.8万吨。

 

迄今美国对中国已销售但未装船的2018/19年度大豆数量为471.9万吨,去年同期为63.5万吨。2018/19年度迄今为止,美国对华大豆销售总量为1429.3万吨,较去年同期的2812.0万吨减少49.2%,前一周是减少48.6%,两周前是减少48.6%。美国对中国售出的2019/20年度大豆数量为12.6万吨,和前一周持平。

 

中国海关总署公布的数据显示,中国6月购买651.3万吨大豆,低于上年同期的870万吨。中国5月进口大豆736.2万吨。今年上半年,中国累计进口大豆3,826.6万吨,较上年同期的4,487.5万吨减少14.7%。中国6月大豆进口较上年同期减少25%,主要受累于中美贸易摩擦,且非洲猪瘟疫情限制需求。

 

中国商务部新闻发言人透露,为落实两国元首的共识,中美双方牵头人将于7月30-31日在中国上海见面,在平等和相互尊重的基础上举行第十二轮中美经贸高级别磋商。中国一些企业有意愿继续自美进口部分农产品,按照市场规则进行,与贸易采购没有直接关系。

 

美国农业部在7月供需报告中预计中国2018/19年度即2018年10月到2019年9月期间大豆进口总量为8500万吨;预计2019/20年度中国大豆进口总量为8700万吨。

 

国家粮油信息中心预计2018/19年度中国大豆进口总量为8400万吨,同比前一个年度9413万吨大幅下降1013万吨。

 

油世界称,2019年6月和7月期间中国大豆进口远远高于去年同期,相比之下,1月到5月期间出口下降。

 

巴西政府发布的初步数据显示,2018年巴西大豆蛋白含量出现四年来的首次下滑,这可能导致巴西对华大豆出口受到不利影响。

 

中国财政部称,中国决定免除一些国储商品的印花税,其中包括大豆、食用油、棉花、白糖和肉类。执行时间为三年,从2019年1月1日到2021年12月31日。如果企业今年已经上缴可以免税的上述款项,可以申请退税。

 

中国农业部供需月度报告显示,2019/20年度中国大豆产量将达到1727万吨,比上年的1600万吨提高7.94%,创下2004/05年度以来的最高水平,因为中国计划提高国内大豆产量。大豆播种面积预计为907万公顷,高于上年的840万公顷。

 

中国农业部预计2019/20年度大豆压榨量为8660万吨,与上年保持稳定,因为非洲猪瘟制约豆粕需求。2019/20年度中国大豆进口将与上年保持稳定,约为8490万吨。2018/19年度中国的大豆消费量预计达到1.0356亿吨。

 

国家农业农村部最新预计2019年中国大豆播种面积超过1.3亿亩,比上年增加1000多万亩,东北地区春播大豆面积增加较多。

 

近期,东北产区保持高温多雨天气,有助于缓解前期因低温寡照造成的大豆生长缓慢状况,但局部墒情过重易出现涝情。

 

大豆期货在盘面上短线反弹,其持续性存疑,建议在短线保持观望,等待行情进一步明朗。

1.2国际大豆

美国农业部(USDA)公布的大豆出口销售报告显示:截至7月18日当周,美国2018-19年度大豆出口净销售减少78,100吨,2019-20年度大豆出口净销售223,700吨。当周,美国2018-19年度大豆出口装船637,500吨。

 

美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至7月21日当周,美国大豆生长优良率为54%,前一周为54%,去年同期为70%。当周,美国大豆开花率为40%,前一周为22%,去年同期为76%,五年均值为66%。当周,美国大豆结荚率为7%,去年同期为41%,五年均值为28%。

 

美国农业部公布7月份大豆月度供需报告,数据显示,2019年美国大豆播种面积为8000万英亩,采用6月底面积报告数据;单产由上月预估的49.5蒲式耳/英亩调整为48.5蒲式耳/英亩,美豆种植延误影响单产;美豆总产量则由上月预估的41.5亿蒲式耳下调到38.45亿蒲式耳。但各方对2019年美豆播种面积降至8000万英亩存有较大质疑。

 

美国农业部(USDA)公布的数据显示,截至2019年7月11日当周,美国大豆出口检验量为854,373吨,前一周修正后为761,649吨,初值为757,903吨。2018年7月12日当周,美国大豆出口检验量为637,555吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为38,718,104吨,上一年度同期50,980,358吨。

 

油世界称,2019年6月份美国对中国的大豆出口增加;4月到6月份的出口量达到330万吨,高于上年同期的120万吨。2018年9月到2019年3月期间美国对华大豆出口量曾大幅减少。

 

美国农业部预计2018/19年度大豆出口为17亿蒲式耳(4630万吨),同比减少20%,这将是五年来的最低,意味着6月到8月期间平均每月大豆出口量需要达到350万吨。

 

美国农业部发布的播种面积预测报告显示,2019年美国大豆播种面积预计为8000万英亩,比去年减少10%,创下2013年以来的最低面积。该数据低于分析师预测的8435.5万英亩,美国农业部3月份播种意向面积为8461.7万英亩。

 

据油世界称,2019年7月到9月期间全球大豆压榨量可能减少,主要因为中国压榨量预计下滑。

 

国际谷物理事会(IGC)在月度报告中称,全球2019/20年度大豆产量料为3.48亿吨,略低于上个月预估的3.49亿吨,因美国产量遭下修。

 

CONAB发布的7月份供需报告显示,2018/19年度巴西大豆产量预计为1.15亿吨,比上年的1.192亿吨减少3.6%。2018/19年度巴西大豆播种面积为3586万公顷或8850万英亩,同比增加2%。大豆单产预计为3207公斤/公顷,约合每英亩47.4蒲式耳,同比减少5.5%。

 

阿根廷油籽行业商会(CIARA)称,今年阿根廷大豆压榨量可能达到3300万吨,低于上年的4500万吨;大豆出口可能创下历史最高纪录。今年阿根廷大豆出口量可能达到1600万吨,其中98%将装运到中国。

 

欧盟发布的贸易数据显示,截至2019年7月14日,欧盟2018/19年度大豆进口量为607,933吨,比去年同期增加111%。

 

波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周四连续第三个交易日下跌,因可用船只数量增加,且大西洋铁矿石船货发运放缓拖累海岬型船只运费下跌。波罗的海整体干散货运价指数下跌67点,或3.3%,报1,947点。

 

上一交易日,美国大豆现货市场价格下跌。在美湾,美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳9.515美元,相当于每吨350.5美元,比上一交易日下跌2.5美分/蒲式耳。在伊利诺伊州的中部地区,大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲8.86美元,比上一交易日下跌8.5美分。

 

上一交易日,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌。2019年8月交割的大豆期约收低8.5美分,报收882.5美分/蒲式耳;11月大豆期约收低8.5美分,报收899.75美分/蒲式耳。

1.3国内豆粕

上一交易日国内豆粕现货报价小幅反弹。其中,山东龙口地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2800元/吨。博兴地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2820元/吨。连云港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2790元/吨。秦皇岛地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2800元。广东东莞地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2790元。广西防城地区外资豆粕价格:43%蛋白:2800元/吨。

 

1—7月,国内豆粕成交量明显好于2018年同期。7月以来,油厂豆粕总成交量为232万吨,环比上月增加了51%;豆粕库存为83万吨,环比上月增加了24%,同比大幅下降了33%。生猪供给的减少促使猪价上涨,生猪产业链整体盈利情况向好,有利于生猪产能的恢复,加速了豆粕库存的消耗。

 

各地豆粕新成交及提货同时出现恢复。7月份以来16个工作日油厂豆粕总成交量为235.31万吨,环比上月同期160.48万吨增加74.83万吨,或增幅46.62%;其中多以远月基差成交带动,且以经销商备货为主,饲料企业则不急于大幅增加库存,基本维持随用随采节奏。

 

美国农业部(USDA)公布的豆粕出口销售报告显示:截至7月18日当周,美国2018-19年度豆粕出口净销售87,300吨,2019-20年度豆粕出口净销售140,000吨。当周,美国2018-19年度豆粕出口装船127,800吨。

 

美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示,2019/20年度中国的豆粕需求预计为6358万吨,比2018/19年度的6570万吨减少3%以上。中国进口的大部分大豆用于加工成豆粕。中国超过40%的豆粕产量用于养殖生猪,但是分析师预计非洲猪瘟或造成生猪存栏量减少一半。

 

据监测,上周末全国主要油厂进口大豆商业库存589万吨,与前一周基本持平,比上月同期增加13万吨,比上年同期减少334万吨。7月至9月大豆到港量较大,而近期部分油厂因豆粕胀库停机,大豆压榨量仍保持偏低水平,预计后期大豆库存将上升。

 

据监测,7月14日,国内主要油厂豆粕库存94万吨,比此前一周减少1万吨,比上月同期增加16万吨,比上年同期减少37万吨,比过去3年均值减少17万吨。

 

欧盟发布的贸易数据显示,截至2019年7月14日,欧盟2018/19年度豆粕进口量为760,481吨,比去年同期提高51%。

 

巴西植物油行业协会(ABIOVE)发布的5月份供需报告显示,2019年巴西豆粕产量预计为3260万吨,与上次预测持平,相比之下,上年为3318.5万吨。2019年巴西豆粕出口量预计为1630万吨,略高于上次预测的1620万吨,但是低于2018年的1674.1万吨。2019年巴西国内豆粕用量预计为1630万吨,与上次预测持平,低于上年的1674.1万吨。2019年巴西豆粕期末库存预计为188.5万吨,与上次预测持平,高于上年的178.5万吨。

 

豆粕与杂粕的价差扩大,豆粕在饲料生产中被替代,一些大型饲料厂开始调整配方,菜粕、棉粕等杂粕的添比提升,猪料中菜粕的添比从3%升至5%,甚至8%,水产料中菜粕的添比也从25%升至35%。替代品添加比例提升,豆粕的消费空间被压缩。

 

农业农村部数据显示,6月份400个监测县生猪存栏环比减少5.1%,同比减少25.8%;能繁母猪存栏环比减少5%,同比减少26.7%。猪料消费量受到较大冲击,尽管水产养殖进入旺季,且禽料需求较好,但仍无法弥补猪料降幅,预计豆粕消费需求持续下滑。7月至9月油脂加工企业将提高开机率,短期内豆粕库存维持高位。

 

国内饲料行业正呈现蛋白饲料原料多样化的特点,菜粕、葵籽粕、豌豆粕等其他杂粕替代豆粕的比例增加。总体来看,供应格局偏宽松,豆粕价格中长期仍有较大压力。

 

豆粕期货盘面上短线反弹,后市仍不乐观。操作上建议反弹至高位可少量尝试做空。

1.4菜籽粕

美国农业部驻北京农业参赞发布的中国油籽年度报告显示,2019/20年度中国菜籽粕进口量预期为120万吨,与2018/19年度持平。考虑到国内油菜籽产量增幅匮乏,中国将继续依赖菜籽粕进口,满足国内水产行业的需求。

 

5月后国内菜籽到港量明显减少,随着港口进口菜籽库存的消化,后期进口菜籽供应偏紧,对菜油价格形成支撑,但国产菜籽即将收获上市,加之随着菜油价格上涨,国外菜油进口利润打开,限制菜油价格涨幅。

 

法国农业部预计2019年法国油菜籽播种面积为131万公顷,低于上月预期的132万公顷,比上年减少19.1%。德国农业合作社组织DRV预计德国2019年的油菜籽产量为304万吨,比上年减少17.1%,因为播种面积减少。

 

中国海关总署网站发布的公告称,如果印度菜籽粕满足我国的检验检疫要求,可以从即日起恢复对华出口。该消息意味着我国恢复了印度菜粕进口。USDA数据显示,印度2017/2018年度油菜籽产量为645万吨,国内压榨量为540万吨,期末库存量为48.9万吨,印度菜粕2017/2018年度产量为322万吨,抛除国内消费280万吨,出口量以及库存量分别为55万、40万吨,再考虑印度菜粕其他国家的出口量,印度菜粕对我国的出口量预估在40万—50万吨,与目前预期的豆粕缺量390万吨来说仍有差距。

 

截至31日,国内沿海油厂菜籽库存为59.95万吨,周环比增加1.5万吨,增幅为2.57%。由于菜油和菜粕期现货价格因突发性利多大幅上涨,油厂压榨利润快速走高,部分地区理论压榨利润在400/吨以上,刺激油厂加大开工量。据监测,截至31日当周,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量为11.349万吨,周环比增加3.332万吨,增幅达41.6%,为历年同期最高压榨量。

 

中国2018/19年度油菜籽产量预计为1420万吨,低于上年的1440万吨。进口量预计为530万吨,高于上年的465万吨。

 

《油世界》称,2019年欧盟油菜籽产量可能降低到1810万吨,创下12年来的新低。由于进口量庞大,加上压榨量减少,使得近期欧盟油菜籽库存出现增长。

 

《油世界》称,2018/19年度全球10种油籽产量预计为5.824亿吨,比最初预期值低200万吨,不过比上年增加2150万吨。未来一两个月的天气状况将决定着北半球油籽产量规模。2018/19年度全油菜籽产量增幅有限,只有40万吨,因为一些国家的产量数据下调。尽管如此,全球油菜籽产量仍将是四年来的最高水平6700万吨。

 

鉴于菜籽种植收益持续下滑,农民种植意向下降,两湖地区种植面积下降明显。再加上菜油价格处于历史低位区间,预期供给下降趋势难以改善。

 

3月下旬开始随着水产养殖的逐步恢复,菜粕需求将逐步增加,而国内正处于油菜籽青黄不接时段,加上进口加拿大油菜籽又出现状况,因此3月份菜粕价格看涨的几率明显提高,菜粕的抗跌性依旧很强

 

豆粕的走势对菜粕价格有相当大的影响,两粕价差已到达偏低位置,套利机会基本消失。操作上暂时保持观望,等待短期行情平稳后新的方向出现。

2.油脂

2.1.豆油

海关数据显示,中国上半年食用植物油累计进口399.4万吨,同比增加44.1%。5月份中国进口植物油总量为70.8万吨,1-5月累计进口量为318.9万吨,同比增幅高达42.2%。

 

监测显示,上周国内大豆压榨量152万吨,较前一周增加11万吨,较上年同期减少19万吨,较过去3年均值减少27万吨。

 

监测显示,7月15日,全国主要油厂豆油库存145.5万吨,周环比基本持平,月环比减少2万吨,同比减少13万吨,比近3年同期均值增加7万吨。夏季为豆油需求淡季,预计后期库存呈上升趋势。

 

美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨月度报告显示,2019年6月份NOPA会员单位加工大豆1.48843亿蒲,相当于405.1万吨,略低于报告出台前市场分析师们预期的1.54405亿蒲。分析师的预测区间位于1.479到1.645亿蒲之间。作为对比,2019年5月份NOPA的大豆压榨量为1.548亿蒲。2018年6月份的压榨量为1.5923亿蒲。2019年6月份的压榨量创下过去21个月来的最低月度压榨值,主要因为上个月几个工厂因为洪水泛滥而被迫计划外停产。

 

NOPA报告还显示,6月底豆油库存为15.35亿磅,高于分析师预期的15.27亿磅,预测区间位于14.90到15.95亿磅。2019年5月底的库存为15.81亿磅。2018年6月底的库存为17.66亿磅。

 

美国农业部发布的压榨周报显示,过去一周美国大豆压榨利润改善,结束了此前数周连续下滑的势头,但是仍然远远低于去年同期。截至7月18日的一周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.61美元,一周前是1.55美元/蒲式耳,去年同期为2.64美元/蒲式耳。

 

美国农业部驻北京农业参赞发布的中国油籽年度报告显示,2019/20年度中国大豆压榨预期增至9000万吨。相比之下,2018/19年度的压榨量为8900万吨,低于2017/18年度的9000万吨。

 

美国全国油籽加工商协会((NOPA)发布月度报告显示,4月底豆油库存为17.87亿磅,比3月份的17.61亿磅提高1.5%,也高于分析师预期的17.79亿磅。分析师预测区间为16.21到18.77亿磅。2018年4月底的库存为20.92亿磅。

 

截至5月20日,全国主要油厂豆油库存为146万吨,周环比增加5万吨,月环比增加6万吨,同比增加14万吨,比近3年同期均值增加34万吨。近期大豆到港量较大,压榨利润较好,油厂开机率将维持高位,当前豆油需求较为清淡,预计豆油库存将继续上升。

 

上周国内大豆压榨量升至194万吨,豆油产出量增加,豆油库存上升。

 

巴西贸易部公布的2月商品出口数据显示,巴西2月豆油出口量为36,634吨,略低于1月的39,563吨,但大幅低于去年同期的125,641吨。

 

阿根廷政府官员表示,在阿根廷明年3月份收获新季大豆之后,中国将会提高进口阿根廷豆油,但是阿根廷和中国有关对华出口豆粕的谈判进展不力。

 

政府开启了临储大豆和豆油的抛售,持续向市场提供充足货源,使得豆油供应过剩。由于需求低迷,临储豆油抛售成交极为清淡。

 

豆油基本面变化不大,全球供大于的格局长期难以改变。短期受外部消息影响转强,操作上建议寻机尝试做空。

2.2棕榈油

马来西亚棕榈油局(MPOB)称,6月底马来西亚棕榈油库存为242万吨,环比减少0.97%。6月份马来西亚棕榈油产量减少到152万吨,环比减少9.2%。6月份棕榈油出口出现四个月来的首次下滑,为138万吨,环比减少19.35%。作为对比,报告出台前分析师们预计6月底棕榈油库存为235万吨,比5月份减少4%;6月份马来西亚棕榈油产量为154万吨,比5月份减少8%;6月份马来西亚棕榈油出口量预计为139万吨,环比降低19%。

 

油世界预计2018/19年度中国棕榈油进口量将超过早先预期,可能达到640万吨,比上年至少增加100万吨。

 

3—5月,我国共进口棕榈油117万吨,2018年同期为76万吨,增长54%。不过,由于豆油和棕榈油价差高于往年同期,棕榈油消费好转,库存并未明显增长,反而由3月初的78万吨降到5月末的75万吨。6月的需求数据进一步走高,6月1—21日,国内市场成交10.6万吨,较5月同期增长64.85%,较2018年同期增长274.56%。未来两个月,进口量将持续增加,6月进口量为46万吨,7月为40万吨,合计86万吨,累积同比增长68%。

 

国内沿海地区食用棕榈油库存量约65万吨(加上工棕约77万吨),周环比减少5万吨,月环比减少4万吨,同比增加10万吨。其中,天津10万吨,张家港24万吨,广东22万吨。当前豆棕价差仍维持高位,棕榈油掺兑比例较高,加上消费旺季提振,库存继续下滑。

 

6月截至目前,马来西亚棕榈油产量降幅为15.16%,高出出口量降幅9.5个百分点。预计马来西亚棕榈油库存将继续下降,6月库存将到220万吨,同比持平。库存的连续下降有助于供应压力的缓解。

 

周四,美国纽约期货交易所原油期货市场上涨,9月交割的轻质原油期约上涨0.14美元,报收56.02美元/桶。

 

油世界总编辑称,2018/19年度中国的棕榈油进口量可能增至580万吨,因为中国实施油脂来源多元化,以应对中美贸易争端带来的挑战。预计2018/19年度全球棕榈油产量将达到7490万吨,远高于上年产量7050万吨,其中印尼棕榈油产量可能达到4300万吨,而马来西亚棕榈油产量可能达到2010万吨。

 

欧盟发布的贸易数据显示,截至7月14日,欧盟2018/19年度棕榈油进口量为100,532吨,比去年同期减少36。

 

船运调查机构ITS发布的数据显示,2019年7月1-25日期间马来西亚棕榈油出口量为1,157,155吨,比6月份同期的1,148,673吨提高0.7%。

 

船运调查公司AmSpec Agri马来西亚公司称,2019年7月1-25日期间马来西亚棕榈油出口量为1,123,850吨,比6月份同期的1,173,814吨减少4.3%。

 

船运调查公司SGS马来西亚公司称,7月1-20日期间马来西亚棕榈油出口量为926,257吨,环比提高3.15%。作为对比,7月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比提高0.4%。

 

马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货上一交易日上涨,其中,基准10月毛棕榈油期约上涨30令吉或1.5%,报收2059令吉/吨。

 

棕榈油自身基本面偏弱,短期受原油价格影响而波动,中期格局仍然偏弱。操作上可考虑逢高适量做空,中线持有。

2.3 菜油

后期国内菜籽到港量逐渐减少,随着港口进口菜籽库存的消化,后期进口菜籽供应仍然偏紧,临储菜油竞价销售结束,对菜油价格形成支撑;当前国产菜籽上市,菜油价格偏高,国外菜油进口仍有利润,压制菜油价格。

 

乌克兰农业部表示,截至723日,该国油菜籽产量约为273万吨。乌克兰是欧洲油菜籽出口大国之一。农户已收割112万公顷冬季油菜籽作物,单产为每公顷2.43吨。去年同期,油菜籽产量和收割面积分别为225万吨和87.8万公顷,单产为每公顷2.57吨。

 

加拿大谷物理事会的报告显示,今年5月份加拿大对中国出口油菜籽112,000吨,远低于去年同期的542,300吨。20188月到20195月,即2018/19年度的头10个月里,加拿大油菜籽出口总量为785.75万吨,同比减少89.6万吨或10.2%,其中对中国的出口量减少了56.08万吨。

 

战略谷物公司发布的月报显示,2019/20年度欧盟油菜籽产量预测数据不变,仍为1780万吨,比上年减少近11%,将是13年来的最低水平。其他分析机构也预计欧盟油菜籽产量将降至十年来的最低,因为播种时天气干旱,随后又出现恶劣天气,作物还遭受病虫害的破坏。不过贸易商称,其影响可能有限,因为作物已经临近成熟。战略谷物公司将2019/20年度欧盟油菜籽进口预测数据上调至创纪录的580万吨。相比之下,上月的预测为540万吨,这将比上年的420万吨增加38%

 

欧盟委员会大幅提高下个年度油菜籽进口预测数据至450万吨,高于上月预测的380万吨,也超过2018/19年度的430万吨。

 

6月、7月仅有一船菜籽到港,卸港前途未卜,后期菜油到港也较为零星,中期供给偏紧几成定局。截至67日当周,沿海菜籽库存降至51万吨,较上周同期的55.3万吨下降7.78%;华东菜油库存为36.73万吨,较上周同期的37.51万吨下降2.08%。随着菜籽压榨的进行,沿海菜籽库存下滑明显,菜籽折油及菜油供给总体呈现下滑趋势。

 

当前沿海菜籽折油近22万吨,华东、华南及长江沿线菜油显性库存在69万吨。虽然菜油价格高企,但部分企业对菜油使用存在刚需。在正常的价差下,国内菜油年消费量在400万—500万吨,刚需预估在300多万吨,折月消费在25万—30万吨。

 

中国农业部预计2018/19年度的菜籽油产量达到570万吨,略低于早先预测,因为海关检查力度加强,将会导致压榨用的油菜籽供应减少。中国的菜籽油进口量预计减少到90万吨,低于上月预测的100万吨。

 

美国农业部将2018/19年度加拿大油菜籽出口预测数据下调100万吨,因为出口步伐放慢,加拿大与中国的外交关系紧张。美国农业部预计2018/19年度加拿大油菜籽出口量为1060万吨,略低于上年水平。

 

我国菜油每年的新增供应中超过75%依赖进口,其中,从加拿大的进口量占总进口量的90%以上。加拿大进口量大幅下滑将对菜油价格起到较强的推动作用。

 

战略谷物公司发布的最新报告显示,2019/20年度欧盟油菜籽产量预计为1965万吨,比2018/19年度的1999万吨减少1.7%2019/20年度油菜籽单产预计为3.32吨,比上年的2.9吨增加14.5%。油菜籽播种面积预期为592万公顷,比上年的688万公顷减少14%

 

国产菜油价格大幅上涨之后,加拿大菜油进口利润较好,交易商开始买加拿大菜油抛售国内菜油期货,对郑油形成打压。

 

近期收割的国产菜籽对菜油供给紧张格局或有一些缓解,但国产菜籽压榨出的菜油为非转基因菜油或浓香小榨菜油,而盘面交割的菜油为转基因三级菜油,其用途存在较大差别,二者的替代性并不太强。

 

菜油经过前期消息面导致的炒作之后,目前消息面多空交织,短期走势以震荡为主,建议暂时回避。