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中天期货黑色品种日报20180418
【重要消息】
中国央行续作3675亿元MLF操作，期限1年，利率为3.3%（上次为3.25%）。
中国一季度房地产开发投资，同比增长10.4%，增速创三年新高。
统计局：民间固定资产投资62386亿元，同比增长8.9%（1-2月份民间固定资产投资增速8.1%）。
香港金管局在市场买入33.76亿港元，因港元兑美元触及7.85的弱方兑换保证。从上周四至今，香港金管局已累积买入223.97亿港元
美国恐慌指数VIX跌破15，为3月14日以来首次。美国10年期国债收益率跌至2.819%。
美国达拉斯联储主席Kaplan（2020年有投票权）：非常担心财政刺激会在未来3-5年变为障碍。虽然我们会看到薪资压力，但不会见到通胀失控。仍然预计美联储2018年将加息三次，2019年还将进一步加息。
美国4月13日当周API原油库存 -104.7万桶，预期 -190万桶，前值 +175.8万桶。美国4月13日当周API库欣地区原油库存 -101.5万桶，前值 +145.2万桶。美国4月13日当周API汽油库存 -247.3万桶，前值 +200.5万桶。美国4月13日当周API精炼油库存 -85.4万桶，前值 -384.9万桶。
截至3月末，中国广义货币供应量M2同比增速8.2%，较上月下降0.6%，不及预期的8.9%。3月社会融资规模增量1.33万亿元人民币，同比下降37.22%，环比增加13.33%，低于预期1.8万亿元人民币。
【策略观点】
螺纹：建议观望
17日Mysteel全国建筑钢材成交相对指数105.8，较上一交易日增加28.3。全国成交总量较去年年后同期同比增16.56%。
核心逻辑：
上周去库存数据不错，随着淡季的到来需求拐点可能出现，叠加4月下旬的复产预期市场走弱。目前需求依旧可观，向上受到绝对库存和产量压制，短期市场可能震荡走弱。持续关注去库存和复产的情况 ，近月合约有一定的支撑，远月依旧保持空头思路。继续关注螺纹去库存的速度。建议观望或正套 。
热卷：观望
天津、上海 、广州热卷现货市场价格小幅上涨，成交一般。热卷的产量依旧在增加，下游需求不及预期，随着开工率的提升和新产能的释放 ，后期供给端的压力会明显增加。建议观望。建议做卷螺价差的缩小。
矿石：观望
17日普氏62%64.45，65%81.85，58%38.25低铝52.15均涨0.4$；块矿溢价0.184$跌0.002。现货市场贸易商报价小幅上涨，华东区域主流PB粉报445元/湿吨。
核心逻辑：
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.67%环比增1.16%，同比降10.22%；高炉炼铁产能利用率77.92%增1.14%，同比降7.10%，日均铁水产量217.90万吨增3.2万吨，同比降19.86万吨。45个港口铁矿石库存为15871.31，较上周五数据降171.66，较去年同期增2731.91，日均疏港总量268.99，上周五为271.81（单位：万吨）。在成材弱势的情况下，矿石难有较大作为。目前矿价接近中小矿山成本线，大矿山高管表示有意实施供给侧，挺价意味较强。短期看矿石受成材强弱影响较大，大幅下跌的可能性较小。建议观望或关注反弹。
焦炭：观望
17日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 327，62% 317；印度CFR，CSR62% 333；均稳
核心逻辑：
17日国内焦炭市场现货价格弱稳为主。部分钢厂开启第5轮降价，市场累降300元/吨，焦企处于盈亏线附近，主动限产意愿较强。需求端随着高炉的陆续复产并未带来焦炭明显的需求增量，各环节焦炭库存较高，去库存仍是主流趋势，目前市场观望心态较浓。受利润影响，焦化企业限产较强，昨天内蒙地区开始执行为期一个月的限产，限产幅度为30%。邢台准一级出厂报1690-1710元/吨，华东地区准一级1780-1950元/吨，均为出厂含税价。建议观望。
焦煤：观望
17日普氏澳峰景硬焦煤197降4.75；低V196降3.75；中V189.5降0.5；半软125.5降0.5；喷吹中等154低V154.75均降1.5
核心逻辑：
17日国内炼焦煤市场弱稳运行。需求端焦煤下游以 去库存为主，补库意愿不大。焦企利润被严重挤压，部分企业已开始主动限产。各个地区焦煤价格出现不同幅度下跌，但整体波动不大。供应端焦煤有所增强，但是中低硫优质主焦资源相对紧俏，高硫资源供应相对宽松。考虑下游以去库存为主，进口焦煤缓慢增加，短期焦煤可能走弱。建议观望。
动力煤：观望或反套
我国自7月1日起禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务，国务院批准的一类口岸不受该禁令影响，但通关时间大幅度延长，以达到限制进口的目的。
核心逻辑：
产地方面：榆林煤价继续下跌。鄂尔多斯煤价出现了不同程度下调，销售较差。港口方面，5500大卡煤570元左右，5000大卡煤485元左右。短期看现货找不到支撑，动力煤市场持续走弱。前期倒挂随着坑口价格下跌已经缓解，市场进入新的下跌通道。受进口动力煤政策收窄影响，远期合约走强。
17日，北方四港总场存1799.5万，秦皇岛港场存622.5万。沿海六大电库存1329.34万，日耗64.53万，存煤可用天数20.6天。CCI5500报价569.0。建议观望
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中天期货黑色品种研究日报20180419
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