中天期货油脂油料研究日报20180510

1.油籽

1.1国产大豆

东北主产区春播工作全面推进，有关省份要求扩大大豆种植面积的消息在市场广泛传播。政府补贴力度也有所加大，种植大豆每亩可获补贴约350元，对农民扩大大豆种植规模有一定的鼓励作用。

大豆走势延续弱势调整，建议保持观望等待市场企稳。

1.2国际大豆

美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2018/19年度巴西大豆产量将创下历史次高纪录，因为中国对巴西大豆的需求提高，巴西实施新的生物燃料掺混政策。

美国农业部对本年度巴西大豆产量的预测相对保守，预计为1.155亿吨。私营分析机构的预测均超过1.19亿吨。尽管巴西大豆的绝大部分需求来自出口，但是国内需求预计也将增加，因为压榨产能提高。为了减少温室气体排放，巴西已经承诺提高在运输燃料中的再生燃料用量，年初规定柴油中必须掺混10%的可再生燃料。可再生燃料主要来自豆油。但是巴西政府正在考虑明年将生物燃料掺混率提高到15%，全国能源政策委员会目前正在进行试验，看是否可行。

CBOT大豆期货周三小跌，7月大豆合约报每蒲式耳10.15美元。

1.3国内豆粕

周三，国内豆粕现货行情延续偏弱下调10-20元。其中，大连地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3210元/吨；跌20元/吨。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3100元/吨；稳定。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3020元；跌20元。广西防城港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨；稳定，连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨；稳定。

美国农业部报告前市场交投谨慎，该报告将对2018/19年度美豆面积和产量数据做出首次预估，该报告一般对豆类市场的后期走势具有较强指引作用，因此备受各方关注。

近期中美双边贸易谈判对近期盘面走势影响显著，包括大豆在内的国际贸易活动与企业生产经营规划均受到不同程度影响。中美双方下周将对贸易摩擦继续磋商，豆类市场的有确定性仍然较高。

近期，美豆反复震荡，市场在等待报告中最新信息的指引。国内豆粕市场的现货库存压力仍然较大，期货行情保持弱势，短期走势仍不乐观。

短期来看豆粕震荡偏弱，保持观望。