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中天期货黑色品种研究日报20180514
【重要消息】
中国4月社会融资规模15600亿人民币，预期13500亿人民币，前值由13300亿人民币修正为13323亿人民币。4月新增人民币贷款11800亿人民币，预期11000亿人民币，前值11200亿人民币。
中国4月PPI同比3.4%，预期3.4%，前值3.1%。4月PPI环比-0.2%，前值-0.2%。
中国4月M2货币供应同比8.3%，预期8.5%，前值8.2%。M1货币供应同比7.2%，预期7.0%，前值7.1%。M0货币供应同比4.5%，预期5.8%，前值6.0%。
中汽协：中国4月汽车销量232万辆，同比增长11.5%；1至4月汽车销量同比增长4.8%。4月乘用车销量191.4万辆，同比增长11.2%；1至4月乘用车销量801万辆，同比增长4.5%。4月新能源汽车销量同比增长138.4%；1至4月新能源汽车销量同比增长149.2%。
【策略观点】
螺纹：建议观望
11 日Msteel全国建筑钢材成交相对指数106.0，较上一交易日增加25.4。
核心逻辑：
华中、华南地区受雨季影响需求表现不佳，华北地区钢厂库存处于低位，价格表现较坚挺。随着开工率的提升，出口下滑，警惕供给端带来的压力。目前下游需求较好，但是6月下游需求受高温的影响较大，注意6月加息带来的压力。螺纹能否持续上涨需要继续跟踪下游需求以及复产情况，短期建议观望。
热卷：观望
上海热卷市场需求尚可，价格整体震荡运行，商家多已出货套现为主。考虑到市场资源偏紧，价格相对坚挺。天津地区热卷市场整体以震荡走势为主，下游观望情绪浓厚，市场整体成交偏弱。广州热卷市场虽库存继续下降，稳中趋涨，但是市场心态不稳，商家报价趋于谨慎。建议观望。
矿石：观望
11日普氏62%67.8，58%39.85低铝55.3均涨1.3，65%86.1涨1；块矿溢价0.19$涨0.0005。
核心逻辑：
调研247家钢厂高炉开工率79.33%环比增0.81%，同比降9.18%；高炉炼铁产能利用率77.79%增0.39%，同比降7.10%。本周周预计6座高炉复产，净增日均铁水产能1.42万吨。45个港口铁矿石库存为15876.39万吨，较上周五降139.6万吨，环比上月同期降166.58万吨，日均疏港总量271.83万吨，较上周五增3.42万吨。进口矿平均可用天数28天，较上周统计下降1天。钢厂拿货意愿不高，按需采购，成交较少。港口品种结构也不缺货，钢厂囤货意愿不强。建议观望。
焦炭：观望
11日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 331，62% 321；印度CFR，CSR62% 337；均稳
核心逻辑：
11日国内焦炭市场现货价格继续偏强运行。市场情绪明显好转，成交重心上移。陕西、山西、山东、江苏等地环保限产再次趋严，供应量减少，钢厂需求也在减少。邢台准一级出厂报1740-1770元/吨，华东地区焦炭市场准一级1780-1900元/吨。全国100家独立焦企样本：产能利用率79.23%，上升1.48%；日均产量37.92增0.71；焦炭库存71.11，减3.15。全国110家钢厂样本：焦炭库存447.17，减16.21，平均可用天数13.21天，减0.48。建议观望。
焦煤：观望
11日普氏澳峰景198低挥发197均稳；中挥发182.75稳；半软132涨1.25；
核心逻辑：
11日国内炼焦煤市场暂稳运行。低硫主焦价格稳，部分中高硫主焦出货情况差，厂内库存多。全国100家独立焦企样本：产能利用率79.23%，上升1.48%；炼焦煤总库存684.10，增0.89，平均可用天数13.56天，减0.24天。全国110家钢厂样本：炼焦煤库存733.26，减8.9，平均可用天数14.60天，减0.18天。短期内焦企的焦煤库存仍旧高位运行，焦煤采购谨慎。低硫主焦煤价格暂稳，但实际成交较低。近期炼焦煤市场成交价格或继续走弱。考虑下游以去库存为主，进口焦煤增加，焦煤基本面偏弱。建议观望。
动力煤：观望
内蒙古鄂尔多斯市委，明令地区煤矿企业暂停生产，为积极响应“绿水青山就是金山银山”号召，对现有露天煤矿进行植树种草，成活率、绿化率达70%以上的煤企，才能复产开工。
核心逻辑：主产区：陕西榆阳、山西神府、内蒙古鄂尔多斯，三地区部分煤矿煤价小幅上调，拉煤车较多。港口采购销售情况良好，长江口港口库存继续处于高位。11日，北方四港区总场存1773.9万吨，秦皇岛港口库存502，沿海六大电库存1330.88万吨，日耗68.77万吨，存煤可用天数19天。建议观望
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