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中天期货黑色品种研究日报20180612
【重要消息】
中国5月CPI同比1.8%，预期1.8%，前值1.8%。中国5月PPI同比4.1%，预期3.9%，前值3.4%。
美联储6月14日加息几成定局，在市场普遍关注流动性是否会再度受扰动因素影响背景下，中国央行下一步货币操作引人关注。多位专家表示，此次中国央行大概率跟随美联储“加息”。由于市场预期充分，且市场利率与政策利率之间仍存在明显的利差，预计公开市场操作利率的上调将波澜不惊。
中汽协：中国5月汽车销量229万辆，同比增长9.6%；中国5月份乘用车销量189万辆，同比增长7.9%；5月新能源汽车销量同比增长125.6%。
据中央气象台网站消息，预计，11-14日，西南地区东部、江南中南部、华南大部等地自西向东将出现中到大雨，部分地区暴雨。此外，12-15日，内蒙古东部、华北中北部、东北地区等地的部分地区将先后有中到大雨，局地有暴雨。
【策略观点】
螺纹：建议观望
11日Msteel全国建筑钢材成交相对指数89.5，较上一交易日增加24.6，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数减少9.07。
核心逻辑：
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%环比降0.34%，同比降5.92%；高炉炼铁产能利用率81.61%降0.02%，同比降3.51%，日均铁水产量228.21万吨降0.06万吨，同比降9.8万吨。去库存继续，但速度连续两周有所放缓；近期华中、华南地区受雨季影响需求表现不佳，华北地区钢厂库存处于低位，价格表现较坚挺。随着青岛峰会的召开，后期限产力度将有所减弱，警惕供给端带来的压力。6月下游需求受高温、雨季的影响较大，注意6月加息带来的压力。螺纹能否持续上涨需要继续跟踪下游需求以及复产情况，短期建议观望。
热卷：观望
上海热轧板卷市场价格高位盘整，市场成交整体尚可。天津热轧卷板保持盘整局面，市场资源偏少。乐从热卷受台风暴雨的影响，整日成交一般。目前市场到货资源较少，部分地区出现缺规格的情况，南方区域需求受季节性因素影响相对较差，不排除后期有修复性调整，但在短期内市场受成本及库存影响现货价格或高位盘整运行。建议观望。
矿石：观望
11日普氏62%65.7，65%88.7均涨0.6，58%37.7涨0.35低铝54.7涨0.6；块矿溢价0.1937$稳。现货方面，山东区域PB粉主流报价460元/吨，唐山区域PB粉主流报价465元/吨。
核心逻辑：
全国45个港口铁矿石库存为15914.61，较上周五降125.55，环比上月同期增38.22；日均疏港总量275.52，较上周五降10.33（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数32天，较上周增加1天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购，成交较少。港口品种结构也不缺货，钢厂囤货意愿不强。建议观望。
焦炭：观望
11日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 358，62% 348；印度CFR，CSR62% 364；均稳。
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率72.49%，下降0.08%；日均产量64.49减0.08；焦炭库存70.70，减4.60。全国110家钢厂样本：焦炭库存407.40，减7.34，平均可用天数12.04天，减0.22天。
核心逻辑：
11日国内焦炭市场现货价格偏强运行。5月焦炭市场连续六次上调，下游市场心态较好，看涨情绪依旧较高。利润刺激下焦企生产积极性高，下游仍有复产，市场情绪明显好转，成交重心上移。陕西、山西、山东、江苏等地环保限产再次趋严，供应量减少，钢厂需求也在减少。邢台准一级出厂报2110-2120元/吨，准一级2200-2250元/吨。建议观望。
焦煤：观望
11日普氏澳峰景硬焦煤207低挥发206，中挥发194半软138；喷吹中等147低挥发148；均稳。
全国230家独立焦企样本：产能利用率72.49%，下降0.08%；炼焦煤总库存1291.15，增32.95，平均可用天数15.05天，增0.40天。全国110家钢厂样本：焦炭库存407.40，减7.34，平均可用天数12.04天，减0.22天。
核心逻辑：
11日国内炼焦煤市场持稳运行。低硫主焦煤由于需求量大涨幅明显，下游焦企对低硫主焦的需求量大采购积极，出货情况好且无库存。中低硫主焦煤需求量大，焦企利润改善开工上升使焦煤采购积极性提高。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期看利润的改善刺激下游需求的上升，基本面将有所改善。建议观望。
动力煤：观望
核心逻辑：主产区：陕西榆阳、山西神府、内蒙古鄂尔多斯，三地区部分煤矿煤价小幅上调，拉煤车较多。港口方面，铁路调入量发运量继续攀升，港口通航情况较好，市场对于高价格接受能力一般，对后期市场走势并不明朗，长江口港口库存继续处于高位。11日，北方四港区总场存2036.9万吨，秦皇岛库存657万吨。沿海六大电库存1267.67万吨，日耗67.37万吨，存煤可用天数18.8天。蒙煤5000K0.6S 614（--），蒙煤5500K0.6S 701（+1），山西煤5000K1.0S 615（--），山西煤5500K1.0S 706（+1）。建议观望。
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