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中天期货黑色品种研究日报20180710
【重要消息】
中国6月PPI同比4.7%，创年内新高，预期4.5%，前值4.1%。6月PPI环比0.3%，前值0.4%；中国6月CPI同比1.9%，预期1.9%，前值1.8%。6月CPI环比-0.1%，前值-0.2%。
中国银保监会党委委员、副主席周亮今日表示，截至2018年5月，我国银行业总资产250万亿元，资本充足率13.6%，拨备覆盖率178%，在全球主要经济体中保持较好水平。
中国6月外汇储备31121.3亿美元，预期 31028亿美元，前值31106.2亿美元。6月外储环比上升15亿美元（更正：非93亿美元），结束两个月连降。
【策略观点】
螺纹：建议观望
9日Msteel全国建筑钢材成交相对指数93.0，较上一交易日增加27.4，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数增加2.09。
核心逻辑：
35城社会库存螺467.06减14.84；132城螺706.59减17.48，线材222.62减11.08；螺纹厂库197.97减3.46。在连续两周增库存后出现下调，显示现有需求不弱，但是宏观利空，棚改政策导致房地产公司调整三四五线布局，基建驱动不足等对螺纹的影响不可忽视，去库存的力量更多来自供给端的压缩，随着 “回头看”政策接近尾声后期供给端会有一定的增量。但是随着南方雨季的结束，后期存在修复行情，短期建议观望。
热卷：观望
受期货影响，天津、上海、乐从热轧板卷市场价格小幅上涨，市场信心有所好转，成交整体一般。目前市场信心不足，整体需求偏淡，成交难以持续释放，采购多以刚需为主。现在是弱的宏观预期与基本面的博弈，盘面可能反复震荡选择方向，建议观望。
矿石：观望
9日普氏62%63.25，65%90.25，58%35.85低铝53.25均涨0.6；块矿溢价0.3205$稳。球团溢价均值61.95$/dmt；普氏运费8.8$/wmt，基于62%Fe澳大利亚FOB53.68$/dmt涨0.92。现货方面，山东港口PB粉主流报价450-455元/吨，唐山区域主流报价460元/吨，低价交易意愿不强。
核心逻辑：
全国45个港口铁矿石库存为15342.07，较上周五降237.21；日均疏港总量287.32，增17.37（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计降1天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。
焦炭：观望
9日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 367，62% 357；印度CFR，CSR62% 373；均降2。
核心逻辑：
9日国内焦炭市场现货价格稳中有跌，第二轮降价开启，山西长治、河北邯郸焦价多数下调100元/吨，山东地区某主流钢厂焦炭采购价降100。在高利润下，焦炭基本面走弱，现在焦炭期现共振走弱。目前焦炭库存增加，钢材价格向上动力不足，钢厂有意控制到货量，短期将持续降价。全国焦企利润高企，生产积极性高，焦化厂开工提高, 徐州地区即将复产。建议观望。
焦煤：观望
9日普氏澳峰景206.5低V204.5降3.5，中V194.25降2半软143.5降0.25；喷吹中等146低V147降0.25。
核心逻辑：
9日国内炼焦煤市场弱稳运行。现阶段焦化厂环保限产仍在常态化运行，短期焦煤价格仍有继续走弱迹象，考虑到下游利润高企，短期大幅下跌的概率较小。低硫主焦煤需求趋平稳。目前煤矿库存充足，焦企开工降低导致部分地区煤企实际成交出现小幅回调。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期高利润驱动下游加大生产，基本面较前期有所减弱。建议观望。
动力煤：观望
核心逻辑：
9日国内动力煤市场偏稳运行。环保检查进入尾声，前期停产煤矿陆续复产，产地港口煤价倒挂，上涨收到抑制。目前日好维持在较高位置，但是水电乏力，电厂库存维持在高位，补库不积极。短期内动力煤现货市场仍将持稳运行。秦皇岛港煤炭价格:6000大卡报720元/吨，5800大卡报705元/吨，5500大卡683元/吨。9日，北方四港区总场存2215万吨，秦皇岛港场存686万吨。沿海六大电库存1530.32万吨，日耗74.18万吨，存煤可用天数20.6天。。建议观望。
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