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中天期货黑色品种研究日报20180720
【重要消息】
中国外管局：6月结售汇顺差131亿元人民币（等值20亿美元，5月顺差194亿美元），银行代客结售汇顺差473亿元人民币（5月为顺差1433亿元人民币）。1-6月银行累计结售汇顺差138亿美元（1-5月为117亿美元）。1-6月银行累计代客结售汇顺差2714亿元人民币（1-5月银行2241亿元人民币）。
沙特驻OEPC代表声明：沙特7月石油出口料大致与6月持平。8月石油出口料减少约10万桶/日。预计下半年全球石油库存显著下降，因季节性需求强劲。有关石油市场供应过剩的言论没有根据。沙特供应的石油规模不会超过客户需求。
离岸人民币兑美元延续跌势，20分钟内跌超300点，跌破6.82关口，创逾一年新低；此前人民币中间价下调600余点，创811汇改以来最大降幅。
【策略观点】
螺纹：建议观望
19日Msteel全国建筑钢材成交相对指数89.4，较上一交易日增加5.8。成交总量呈全线小幅放量趋势，三大地区相比较而言，南方地区放量幅度较为明显。
核心逻辑：
近期外围商品普跌的情况下，基本面受环保政策托底的螺纹也可能难以独善其身，注意做多风险。7月、8月贸易清单接踵而来，8月、9月加息压力越来越大，近期全国大范围降雨，注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹下跌空间不大，但无论多空都得需注意风险。目前大环境走弱，银行、地产、地方债风险依旧存在，建议多看少动。
热卷：观望
天津、上海、乐从热轧板卷市场价格小幅上涨跌，但是成交整体一般。盘面更多在炒作限产，但月月产量创新高需要注意，目前现货需求偏淡，成交难以持续释放，采购多以刚需为主。现在是弱的宏观预期与基本面的博弈，盘面可能反复震荡选择方向，建议观望。
矿石：观望
普氏62%63.75，65%92.1，58%低铝53.75均涨0.05，高铝36.25稳；块矿溢价0.315跌0.0059。山东日照港PB粉报价465元/吨，麦克粉报价450元/吨。
核心逻辑：
全国45个港口铁矿石库存为15351.73，较上周五增9.66；日均疏港总量279.02降8.3（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上周增3。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。
焦炭：观望
19日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 337，62% 327均降3；印度CFR，CSR62% 344；降2。
核心逻辑：
19日国内焦炭市场现货价格稳中有跌，第四轮降价开启，累积跌350，陕西又唱环保风，需紧盯开工和库存。尽管利润较前期有所下降但依旧可观，焦炭基本面走弱，现在焦炭期现共振走弱。目前焦炭库存增加，钢材价格向上动力不足，钢厂有意控制到货量，短期将持续降价。全国焦企利润高企，生产积极性高，焦化厂开工提高, 徐州地区复产。建议观望。
焦煤：观望
19日普氏澳峰景硬焦煤186.25低V185.25均稳，中V177.25降1半软141.25稳；喷吹中等140.5低V141.5均降0.5。
核心逻辑：
19日国内炼焦煤市场弱稳运行。现阶段焦化厂环保限产仍在常态化运行，短期焦煤价格仍有继续走弱迹象，考虑到下游利润高企，短期大幅下跌的概率较小。低硫主焦煤需求趋平稳。目前煤矿库存充足，焦企开工降低导致部分地区煤企实际成交出现小幅回调。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期高利润驱动下游加大生产，基本面较前期有所减弱。建议观望。
动力煤：逢高空
2018年7月神华月度长协价格，（相比2018年7月14日前）：外购-5800：683（涨51） 外购1-5500：648（涨48）外购2-5200：613（涨46） 外购石炭2-5200：613（涨46） 外购3-4800：566（涨41） 外购石炭3-4800：566（涨41） 外购4-4500：530（涨39） 外购石炭4-4500：530（涨39） 外购石炭7-4800：566（涨41） 建优1-5500：648 建优1-5200：613 建优1-5000：589。
核心逻辑：
19日国内动力煤市场稳中偏弱运行。产地方面，陕西榆林榆阳区销售情况不乐观，库存增加，煤价现跌势；内蒙半数的露天煤矿开始复产，下游市场疲软。汽运费价格也有所下降，日耗不及预期，水电出力，电厂库存维持在高位，电厂补库不积极。短期内动力煤现货市场仍将持稳运行。秦皇岛港煤炭价格:6000大卡报710元/吨，5800大卡报700元/吨，5500大卡668元/吨。19日，北方四港区总场存2283.6万吨，秦皇岛港场存671万吨。沿海六大电库存1535.68万吨，日耗78.83万吨，存煤可用天数19.48天。建议逢高空。
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