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中天期货黑色品种研究日报20180821
【重要消息】
2018年中非合作论坛北京峰会将于9月3日至4日在北京举行。本次峰会主题为“合作共赢，携手构建更加紧密的中非命运共同体”。中国国家主席习近平将主持峰会并举行相关活动。中非合作论坛非方成员领导人将应邀与会，有关非洲地区组织和国际组织代表将出席峰会有关活动。
财政部制定了《地方政府债券公开承销发行业务规程》。公开承销的申购利率区间下限不得低于申购前1至5个工作日(含第1和第5个工作日)中国债券信息网公布的中债国债收益率曲线中相同待偿期国债收益率算术平均值。
江苏省环保厅今天召开环保专项行动督查工作启动部署会，决定组成6个现场督查组，从8月下旬开始，利用10天左右时间，对各设区市开展环保专项行动督察。
【策略观点】
螺纹：建议观望
20日Msteel全国建筑钢材成交相对指 数96.9，较上一交易日减少0.3，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数增加92.74。
核心逻辑：
供给端压缩严重，需求端旺季反弹，随着旺季的到来向上驱动不变，近期财政适当宽松，利好黑色。低库存下没有回调趋势，现在绝对位置在高位，外部风险增大，9月加息压力越来越大，需要注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹急跌可做多，但无论多空都得需注意风险。银行、地产、地方债风险依旧存在，建议多看少动。
热卷：观望
热卷市场普遍小幅上涨，但是市场成交整体一般，有部分商家低价出货，以尽快去库存，其他多以观望为主。目前价格在高位运行，下游需求没有明显改善，观望情绪较浓，成交量难以释放，以出货为主。建议观望。
矿石：观望
20日普氏62%67.95，58%低铝57.95，65%94.55均涨0.45,高铝38.75涨0.25；块矿溢价0.255$。
核心逻辑：
Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15145.93，较上周五降140.97；日均疏港总量272.62降4.41（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计跌5天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。
焦炭：观望
20日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 365.5，62% 356.5；印度CFR，CSR62% 373.5，均涨2$。
20日国内焦炭市场现货市场偏强运行。受到山西环保限产加剧影响，产能利用率下降；山西地区于8月15日开始针对柴油货车和散装物料运输车辆，运费大概率将继续上涨。
焦企提涨范围进一步扩大。山西长治等地4.3米焦炉加速淘汰，尽管利润较前期有所下降但依旧可观，邢台准一级出厂报2250元/吨，华东地区焦炭市场准一级2250-2350元/吨。建议观望。
焦煤：观望
20日普氏澳峰景190低V188.5均稳，中V170.25；半软134；喷吹中等139低V140。
全国110家钢厂炼焦煤库存775.78，增15.55，平均可用天数15.45天，增0.31天。全国100家独立焦企产炼焦煤总库存750.37，增3.85，平均可用天数14.84天，增0.15天。
核心逻辑：
20日国内炼焦煤市场持稳运行。受焦炭火爆行情影线，焦煤持稳运行，特别是优质主焦煤，煤矿精煤基本无库，焦煤将开始跟涨。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象。但环保影响可能导致下游需求，特别是洗煤厂的需求。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期行情对焦煤有一定支撑，建议观望。
动力煤：空单止盈
核心逻辑：
20日国内动力煤市场稳。产地方面，陕西配煤上涨，山西、内蒙鄂尔多斯库存较低，价格暂时稳。港口煤价，动力末煤（CV5500）主流价格625元/吨左右，动力末煤（CV5000）主流价格540元/吨左右。近日山西柴油货车限运导致运费上涨。20日，北方四港区总场存2436.4吨，秦皇岛港场存640.5万吨。沿海六大电库存1462.34万吨，日耗74.08万吨，存煤可用天数19.74天。
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