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中天期货黑色品种研究日报20180822
【重要消息】
2018年中非合作论坛北京峰会将于9月3日至4日在北京举行。
8月21日15时至27日12时起，唐山市启动重污染应急响应减排措施：钢铁企业烧结机、竖炉、石灰窑限产50%，生产的烧结机压减风门20%。
财政部制定了《地方政府债券公开承销发行业务规程》。公开承销的申购利率区间下限不得低于申购前1至5个工作日(含第1和第5个工作日)中国债券信息网公布的中债国债收益率曲线中相同待偿期国债收益率算术平均值。
美联储Kaplan：美联储已经实现诸多目标，应当渐进地加息至中性水平。预计FOMC再加息3-4次，利率就会抵达中性状态。
美国8月16日当周API原油库存-517万桶，前值+366万桶。API库欣地区原油库存+19.5万桶，前值+164万桶。API汽油库存-93万桶，前值-156万桶。API精炼油库存+176万桶，前值+194万桶。
央行货币政策司司长李波表示，人民币汇率主要是由市场供求决定，不把人民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动。他强调，在保持汇率弹性的同时，央行也坚持了底线思维，在必要的时候也通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行。
【策略观点】
螺纹：建议观望
21日Msteel全国建筑钢材成交相对指 数64.3，较上一交易日减少32.6，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数增加25.87。
核心逻辑：
供给端压缩严重，需求端旺季反弹，随着旺季的到来向上驱动不变，近期财政适当宽松，利好黑色。低库存下没有回调趋势，现在价格绝对位置在高位，外部风险增大，9月加息压力越来越大，需要注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹急跌可做多，但无论多空都得需注意风险。银行、地产、地方债风险依旧存在，建议多看少动。
热卷：观望
上海小幅上涨；天津涨幅较大；乐从提价后成交不畅，回调出货。市场受期货震荡影响，商家观望，成交一般。考虑到市场资源相对不多，钢厂订货成本较高，对市场价格有一定的支撑。今年环保政策导致期货大幅上涨，但是现货下游不好，在快速拉涨后，后期存在回调风险。建议观望。
矿石：观望
21日普氏62%66.6，58%低铝56.6，65%93.2均跌1.35,高铝37.95跌0.8；块矿溢价0.277$。
山东主港PB粉报价490-495元/吨，唐山主港PB粉报价515元/吨。
核心逻辑：
Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15145.93，较上周五降140.97；日均疏港总量272.62降4.41（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计跌5天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。
焦炭：观望
21日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 367，62% 358；印度CFR，CSR62% 375，均涨1.5$。
21日国内焦炭市场现货市场偏强运行。焦企普遍提涨100-120元/吨，涨幅不等（400-450元/吨）。山西环保在继续；蓝天保卫战还在进行，柴油货车和散装物料运输车辆的限制导致运费上涨， 4.3米焦炉加速淘汰措施等等都利好焦炭，但现在高利润下的限产到底怎样市场争议较大，多头都有理。邢台准一级出厂报2370-2390元/吨，华东地区焦炭市场准一级2250-2470元/吨。短时间看现货继续走强期货可能回调，建议观望。
焦煤：观望
21日普氏澳峰景190低V188.5均稳，中V170.25稳；半软134；喷吹中等139.25低V140.25均涨0.25$。
核心逻辑：
21日国内炼焦煤市场持稳运行。受焦炭火爆行情影线，焦煤持稳运行，特别是优质主焦煤，煤矿精煤基本无库，焦煤将开始跟涨。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象。中非合作会谈”的安监支撑利多煤炭，后期继续跟踪供给端的情况 。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期行情对焦煤有一定支撑，建议观望。
动力煤：观望
核心逻辑：
21日国内动力煤市场稳。中非合作会议前，安监发力，注意供给端的生产边际变化。产地方面，陕西配煤上涨，山西、内蒙鄂尔多斯库存较低，价格暂时稳。港口煤价，动力末煤（CV5500）主流价格625元/吨左右，目前CV5500煤价格620元/吨左右，CV5000煤价格530-535元/吨左右。21日，北方四港区总场存2451.7吨，秦皇岛港场存628.5万吨，锚地煤炭船舶67艘，预到11艘。沿海六大电库存1463.44万吨，日耗70.92万吨，存煤可用天数20.63天。
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