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中天期货黑色品种研究日报20180829
【重要消息】
2018年中非合作论坛北京峰会将于9月3日至4日在北京举行；首届进口博览会将于11月5日—10日在上海举办。
央行国库现金管理中标利率3.80%，较11天前的3.7%升10个BP(基点)。由于中央国库现金管理业务属于公开市场业务的一部分，这也意味着央行在引导货币市场利率走势上行。
8月28日，香港金管局再度于市场承接港元抛盘，买入78.5亿港元。这是香港金管局今年第26次入市维稳港元汇率，累计买进港元规模约1034亿港元。香港银行体系总结余将在8月30日进一步降至763.5亿港元。市场人士不免担心，一旦香港银行体系结余降至500亿港元，将有上调利率的压力。
委内瑞拉总统马杜罗：委内瑞拉已与14家企业签署石油行业开发协议。政府的目标是恢复100万桶/日产能，而上述协议可以提升约60万桶/日产能。
【策略观点】
螺纹：建议观望
28日Msteel全国建筑钢材成交相对指 数71.90，较上一交易日增加7.80，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数减少19.94。
核心逻辑：
供给端压缩严重，需求端旺季反弹，随着旺季的到来向上驱动不变，近期财政适当宽松，利好黑色。低库存下的价格绝对位置较高，外部风险增大，9月加息压力越来越大，需要注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹急跌可做多，但无论多空都得需注意风险。银行、地产、地方债风险依旧存在，建议多看少动。
热卷：观望
上海、天津热卷小幅下跌，乐从整体报价混乱震荡运行，市场观望，部分商家存在暗将的情况。市场受期货震荡影响，商家观望，成交一般。考虑到市场资源相对不多，钢厂订货成本较高，对市场价格有一定的支撑。今年环保政策导致期货大幅上涨，但是现货下游不好，在快速拉涨后存在回调风险。建议观望。
矿石：观望
28日普氏62%65.85，65%93，58%低铝55.85均稳，高铝40.9涨3.4；块矿溢价0.285$涨0.0034。山东港口PB粉主流报价485元/吨，唐山港口PB粉主流报价510元/吨，
核心逻辑：
Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14961.91，较上周五降184.02；日均疏港总量263.18降9.44（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上次统计跌1天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。
焦炭：观望
28日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 385，62%376；印度CFR，CSR62%393，均涨3$。核心逻辑：
28日国内焦炭市场现货市场偏强运行。焦企普遍提涨100-120元/吨，涨幅不等（400-450元/吨）。山西环保在继续；蓝天保卫战还在进行，柴油货车和散装物料运输车辆的限制导致运费上涨， 4.3米焦炉加速淘汰措施等等都利好焦炭，但现在高利润下的限产到底怎样市场争议较大，多头都有理。邢台准一级出厂报2490-2510元/吨，华东地区焦炭市场准一级2590-2640元/吨。短时间看现货继续走强期货可能回调，建议观望。
焦煤：观望
28日普氏澳峰景硬焦煤194.5低挥发191.5，中挥发171半软134；喷吹中等139.75低挥发140.75；均稳。
核心逻辑：
28日国内炼焦煤市场持稳运行。受焦炭火爆行情影线，焦煤持稳运行，特别是优质主焦煤，煤矿精煤基本无库，山西安泽地区低硫主焦上调30元/吨，成交价在1580-1720元/吨不等，最高累计上调150元/吨。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象。“中非合作会议”的安监支撑利多煤炭，后期继续跟踪供给端的情况 。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期行情对焦煤有一定支撑，建议观望。
动力煤：观望
核心逻辑：
28日国内动力煤价整体稳定。中非合作会议前，安监发力，注意供给端的生产边际变化。产地方面，陕西配煤上涨，山西、内蒙鄂尔多斯库存较低，价格暂时稳。现混煤（CV5500，S0.8）平仓价620-630元，末煤（CV5000，S0.8）平仓价540元左右。28日，北方四港区总场存2374.5吨，秦皇岛港场存622万吨。沿海六大电库存1518.24万吨，日耗65.91万吨，存煤可用天数23.03天。
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