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财经早餐2025年9月12日星期五
热点聚焦
1、国务院批复同意，在北京城市副中心、江苏苏南重点城市等10个地区展开要素市场化配置综合改革试点。此次开展的要素市场化改革为期两年，既涉及土地、劳动力、资本等传统要素，还涉及技术、数据等创新要素，将着力破除阻碍要素自由流动和高效配置的体制机制障碍。
2、美国劳工统计局公布最新数据，美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。
3、全球央行储备格局将迎来里程碑式巨变！资管机构Crescat Capital宏观策略师塔维·科斯塔近日发布一组数据显示，除美联储外，全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债。这宣告了黄金正式登顶全球央行储备资产。
国内宏观
1、墨西哥拟对有关贸易伙伴提高进口关税税率，商务部新闻发言人对此回应称，注意到有关报道，将密切关注墨方提税动向，并对有关最终措施进行认真评估。中方将根据实际情况采取必要措施，坚决维护自身正当合法权益。
2、中国人民银行与印度尼西亚央行共同启动双边交易本币结算框架和二维码互联互通合作项目。中国人民银行行长潘功胜倡议两国继续深化在支付系统联通、本币使用、金融市场开放联通以及数字货币等领域的合作。
3、据证券时报，国债期货持续震荡走低，10年期、30年期国债活跃券收益率一度分别失守1.8%和2.1%关口。市场对中国人民银行重启国债买卖操作的预期再度升温。受访人士认为，综合市场情绪与国债收益率水平，央行重启公开市场国债买卖操作已具备适宜条件，但目前紧迫性不强，更看好四季度重启国债买卖操作，以此释放中长期资金、调节债市供需关系、改善市场预期。
4、第二十五届中国国际投资贸易洽谈会于11日在厦门闭幕。本届投洽会共签约各类投资项目1154个，计划总投资6440亿元。投洽会上，国家部委、国际组织、商协会发布了21份权威报告。
5、商务部副部长盛秋平介绍，9月25日至29日，第四届全球数字贸易博览会将在浙江杭州举办。今年上半年，我国可数字化交付的服务进出口达到1.5万亿元，跨境电商进出口达到1.3万亿元，均创历史新高。下一步，将鼓励外商加大数字领域投资。
6、商务部召开外贸企业圆桌会，就当前国际经贸斗争形势、支持外贸企业发展等议题进行交流。商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，下一步将认真落实稳外贸政策措施，推动解决外贸企业的困难和问题，全力稳住外贸基本盘。
7、国家卫健委介绍，我国已建成全球最大医疗服务体系，基本医保覆盖居民的人数保持在13亿以上，稳定在95%左右。2024年我国人均预期寿命达到79岁，比2020年提高1.1岁。截止9月10日，育儿补贴申领填报人数已经超过80%。
国内股市
1、A股放量大涨，市场逾4200股上涨，算力、半导体、消费电子产业链爆发；创新药、减肥药、CRO等医药出海概念全线走低。截至收盘，上证指数涨1.65%报3875.31点，深证成指涨3.36%，创业板指涨5.15%收复3000点，科创50涨5.32%，市场成交额放大至2.46万亿元。
2、香港恒生指数收盘跌0.43%报26086.32点，结束四日连涨，恒生科技指数跌0.24%，恒生中国企业指数跌0.73%。医药股疲软，芯片、有色板块表现活跃。南向资金大幅净买入189.89亿港元，阿里巴巴获加仓37.3亿港元，腾讯控股遭斩仓11.51亿港元。
3、时隔三年半，创业板指重回3000点。9月11日，A股全线走强，三大指数强势反弹，创业板指领涨，当日报收3053.75点，涨幅5.15%。Wind统计显示，6月下旬至今，创业板指区间涨幅超50%，若按4月低点1756.64点计算，该指数年内最大涨幅已超过70%。创业板指及创业板系列指数的持续攀升，与背后的权重股息息相关。AI+就是权重股中的一个重要方向。
4、在近期A股市场整体上行的背景下，不少低价股反而走低，其中一些股票甚至跌破1元面值。数据显示，目前A股市场有28只股价低于2元的股票，全部为主板股票，市值低于100亿元的股票就有16只，有13只股票为ST类股票。
5、随着市场氛围回暖，国际投行对中国资产的兴趣显著升温。摩根士丹利在最新报告中表示，近期与该行交流的投资者中，超过九成明确表示愿意增加对中国市场的敞口，这是自2021年初以来未曾出现的比例。
6、今年以来，A股再融资市场活跃度持续提升。据Wind数据统计，截至9月11日，年内A股上市公司通过多种再融资方式募集的资金总额已达8002.14亿元，相较于去年全年2231.20亿元的再融资规模大幅攀升，增长幅度高达258.7%。
7、禾赛科技在港交所公告，确定港股IPO发行价为212.8港元，本次全球发售所得款项总额预计为41.6亿港元。公司股份预期将于9月16日在联交所开始交易。
产经动态
1、2025年是中国对新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，2026年和2027年购买新能源汽车的个人和单位，将恢复征收车购税，但依然可以享受减半征税的优惠。目前车购税税率为10%，新能源汽车减半征税意味着实际税率为5%。
2、中汽协发布数据，8月，汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，同比分别增长13%和16.4%。其中，新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%。今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。
3、时隔十七年，国家免疫规划将迎来实质性扩容。国家疾控局局长沈洪兵表示，今年国家将推出面向适龄女生的HPV疫苗接种服务，并且将HPV疫苗纳入国家免疫规划，保护女性的健康。
4、国家网信办曝光第二批整治涉企网络“黑嘴”典型案例，“券业行家”“国际投行研究报告”“IPO超级情报局”“固收嘚啵李”“首席商业智慧”“九号财经”等多个违法违规账号被依法依约采取关闭或禁言处置。
5、全国总工会召开平台算法和劳动规则协商工作现场交流会。截至目前，工会已将15家头部平台企业纳入工作范围。其中7家企业已成功签订算法与劳动规则专项协议，其余企业将于9月底前全部完成协商并签订算法协议，预计将覆盖新就业形态劳动者逾2000万人。
6、2025年券商分类评价结果即将出炉。监管部门近期已启动2025年证券公司分类评价工作，共有107家券商纳入此次评价，业内人士预测结果将在九月中下旬发布。
7、据券商中国，8月主要银行理财公司继续实现规模净流入。规模排名前14位的理财公司，有12家在8月实现了存续余额净增长，管理规模合计增长约2857亿元，总规模至25.02万亿元。
8、多家淘宝商家已暂停黄金回购业务。相关商家客服回应称，原因是因近期平台规则调整。中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧分析认为，线上平台收紧黄金回购业务，或出于监管政策趋严与平台风险防控的双重考虑。
9、国家邮政局数据显示，8月中国快递发展指数为424.9，同比增长4.4%。其中发展规模指数、发展趋势指数同比分别提升11.2%和10.4%。
金融科技
1、蚂蚁集团CEO韩歆毅在谈及通证经济时表示，在探索通证化之路上，通证经济价值的探索和风险的防控应放在同等位置。他强调，合规是创新的生命线，从探索起初，蚂蚁集团就清晰划定边界：坚决不发虚拟币，不参与任何形式炒作。
2、美国证券交易委员会（SEC）主席阿特金斯称，数字资产已进入新阶段，SEC将告别过去的强硬执法立场，转向为金融创新提供更明确的规则和支持，尤其在数字资产领域。SEC将明确大多数代币不属于证券，支持链上融资和“超级应用”交易平台发展。
3、加密货币交易所Gemini将于本周五登陆美股IPO市场。最新文件显示，公司计划通过Robinhood等在线经纪平台，将其首次公开募股中多达30%的股票分配给小投资者。
4、稳定币发行商Figure Technology Solutions美国上市首日收涨24.44%，报31.11美元，此前IPO发行价为每股25美元。
公司要闻
1、国家网信办依法查处小红书平台破坏网络生态案件，依规对小红书平台采取约谈、责令限期改正、警告、从严处理责任人等处置处罚措施。小红书方面回应称，已第一时间成立整改专项工作小组，推进热搜榜单生态专项治理。
2、阿里巴巴通义千问发布下一代基础模型架构Qwen3-Next，并开源了基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。
3、宇树科技创始人兼CEO王兴兴认为，当前具身智能发展仍然存在一些挑战，包括高质量数据以及模型算法层面。在他看来，真正让AI落地干活，现在还在大规模爆发性增长的前夜。
4、高德地图发布数据显示，9月10日“高德扫街榜”上线第一天，使用用户超4000万人。根据QuestMobile数据，大众点评8月日均活跃用户规模为3260.57万。这意味着一天之内，“高德扫街榜”在用户数上完成对大众点评的超越，成为国内最大的美食榜。
5、中国信达新总裁落定。中国银河金控原党委副书记、执行董事、总经理宋卫刚已经赴任中国信达。在走完必要的程序后，宋卫刚将成为中国信达的新任总裁。
6、苹果公司周四被两家机构下调评级，成为市场对这家iPhone制造商持谨慎态度的最新迹象。今年以来，苹果表现大幅落后于其他大型科技股。
7、星巴克已将博裕资本、凯雷集团、EQT与红杉中国列为中国业务出售的最终候选方。这项收购案已在最后一轮谈判阶段，将在10月底前敲定结果。
8、小鹏汇天“陆地航母”飞行器在阿联酋获颁特许飞行证，正式开启在阿联酋多地的有人驾驶飞行测试。这是中国飞行汽车企业在海外获得的首张有人驾驶航空器特许飞行证。
9、量子计算独角兽PsiQuantum宣布完成10亿美元的新一轮融资，英伟达风险投资部门现身投资机构名单。这是近期英伟达风投第二次出手量子计算赛道。
海外宏观
1、欧洲央行连续第二次会议按兵不动，认为通胀压力已得到有效遏制，且欧元区经济保持稳健态势。欧洲央行行长拉加德称，欧元区降通胀过程现已结束，贸易不确定性已明显减弱。交易员削减对该行宽松政策的押注，暗示降息周期已经结束。
2、韩国总统李在明表示，不会与美国达成任何幕后协议，绝不会作出违背韩国国家利益的决定。韩国央行发布半年货币政策报告，预计美国关税将导致今年经济增长减少0.45个百分点，可能需要进一步降息以支持经济增长。
3、为化解与美国的贸易争端，瑞士正提出一项涵盖多个领域的综合方案，其核心举措包括建议本国黄金产业在美国建立一家精炼厂，旨在直接解决导致两国关系紧张的贸易失衡问题。
4、土耳其央行大幅降息，将一周回购利率从43%下调至40.5%，降幅超过投资者预期的200个基点。土耳其央行还从声明中删除了"追求里拉实际升值"的表述。
海外股市
1、美股三大股指齐创历史新高，道指涨1.36%，标普500指数涨0.85%，纳指涨0.72%。3M公司涨近4%，宣伟涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.62%，特斯拉涨超6%，苹果涨逾1%。甲骨文跌超6%。中概股普遍上涨，万国数据、世纪互联涨近15%。交易员预期最新CPI数据不会阻碍美联储下周降息。
2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.8%，英国富时100指数涨0.78%。美国通胀数据符合预期、美联储降息预期升温带动风险偏好回升，叠加欧洲央行维持利率不变，市场对降息周期结束的预期增强，推动资金流入欧洲股市。
3、亚太主要股指延续涨势，日韩股市连续两日创收盘新高。日经225指数涨1.22%报44372.5点，收盘价首次突破44000点关口，半导体板块领涨。韩国综合指数涨0.9%报3344.2点，年初至今涨幅近40%。韩国总统李在明称，韩国股市仍然严重低估，没必要降低个人持股资本利得税的起征门槛。
4、日本央行正加快制定减持庞大ETF持仓的计划。如果日本央行启动ETF减持，意味着规模高达37万亿日元的资产或将逐步进入市场。消息人士透露， 日本央行内部战略将以“分阶段、小批量、逐步抛售”为主线。
5、塔塔资本计划通过IPO筹集最高1700亿卢比（约合19亿美元），估值约180亿美元，这将成为继去年现代汽车印度公司创纪录的33亿美元募资之后，印度规模最大的IPO。
6、Adobe第三季度营收59.9亿美元，第三季度每股收益4.18美元，第三季度调整后每股收益为5.31美元，预计第四季度调整后每股收益为5.35 - 5.40美元，预计财年每股收益在16.53美元至16.58美元之间。
债券
1、国内债市银行间现券走势分化，中短端走强，2-5年国债活跃券收益率下行1-2bp，30年国债则在赎回忧虑下走弱，收益率上行超1bp。国债期货收盘多数上涨，仅30年主力合约小幅收跌0.11%。央行开展2920亿元逆回购操作，净投放794亿元，资金面向暖，隔夜回购利率重回1.4%以内。
2、美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.19个基点报3.539%，3年期美债收益率涨1.11个基点报3.508%，5年期美债收益率跌0.35个基点报3.595%，10年期美债收益率跌2.29个基点报4.024%，30年期美债收益率跌4.15个基点报4.654%。
商品
1、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.23%报3673.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.12%报42.07美元/盎司。美国财政部调整货币政策框架，市场预期美联储将降息。全球央行黄金储备占比自1996年来首次超越美国国债，反映对美元资产信心减弱。
2、原油下跌因供应增需求弱，美油主力合约收跌2.25%，报62.24美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.75%，报66.31美元/桶。国际油价下跌主要受供需格局转向宽松影响。欧佩克月报显示8月欧佩克+原油产量增加50.9万桶/日，美国能源信息署数据显示上周原油及成品油库存创年内最大增幅。
3、国际能源署(IEA)在最新月报中表示，随着欧佩克+成员国进一步增产，今年全球石油供应的增长将快于预期，预计2026年市场或面临严重过剩。IEA将今年全球原油供应量增长预期上调20万桶至270万桶/日，同时小幅上调需求增长预期至74万桶/日。
4、欧佩克发布月度报告，将今明两年全球原油需求增速预期分别维持在129万桶/日和138万桶/日不变，并认为今年下半年全球经济正在保持稳健的增长趋势。
5、伦敦基本金属全线上涨，LME期铝涨2.06%报2679.00美元/吨，LME期锌涨0.64%报2905.00美元/吨，LME期镍涨0.49%报15220.00美元/吨，LME期铜涨0.44%报10057.00美元/吨。基本金属市场近期受到美联储降息预期的显著影响，金融属性较强的铜、铝等品种获得资金青睐。
外汇
1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.1235，较上一交易日下跌14个基点，夜盘收报7.1184。人民币对美元中间价报7.1034，较上一交易日上涨28个基点。
2、纽约尾盘，美元指数跌0.32%报97.53，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.37%报1.1738，英镑兑美元涨0.32%报1.3573，澳元兑美元涨0.73%报0.6661，美元兑日元跌0.16%报147.2190，美元兑加元跌0.21%报1.3833，美元兑瑞郎跌0.41%报0.7959，离岸人民币对美元涨72个基点报7.1129。
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信息来源：Wind
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