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财经早餐2025年8月4日星期一
热点聚焦
1、国家税务总局发布《关于自然人购买国债等债券取得的利息收入适用小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税政策的执行口径》明确，自然人购买国债等每月额度不超过10万元将享受免征利息收入增值税优惠政策，该优惠政策执行期限截至2027年12月31日。
2、理想i8和乘龙卡车对撞测试引争议！理想汽车回应后，中国汽研也发声了。中国汽研发布声明函称，该测试项目仅验证理想i8车辆安全性，非标准车对车碰撞试验，不涉及其他品牌车辆的安全性能评价。理想汽车发布《关于理想i8安全性碰撞测试的说明》，其中提到：本次测试目的只是为了验证和提升理想i8的被动安全性能，并非针对其他任何品牌进行产品质量评价。
3、美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。
4、欧佩克+同意9月大幅增产石油，提前一年完成当前供应恢复计划，以夺回全球原油市场份额。其代表称，沙特等伙伴视频会议达成一致，9月增产约54.8万桶/日，将完全逆转2023年8国220万桶/日减产，含阿联酋额外配额。
国内宏观
1、据中国证券报，国家发展改革委有关负责人日前表示，近期将加快报批设立新型政策性金融工具。目前，多地已陆续就新型政策性金融工具召开相关会议，以期抢抓政策红利。同时，包括超长期特别国债、新增专项债在内的政府债券发行也有望加快。业内人士预计，多因素支撑下，下半年基建投资将回升，继续发挥托底经济作用。
2、国家税务总局发布的最新数据显示，今年上半年，全国企业销售收入保持平稳增长，制造业发展稳中提质，“两新”政策成效明显。增值税发票数据显示，今年上半年，制造业销售收入增速较全国企业总体增速快1.5个百分点，成为稳定经济增长的重要支撑。制造业“高端化”也在稳步推进，装备制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长8.9%和11.9%。
3、据经济参考报，近期，国家发展改革委、工业和信息化部、中国人民银行等多部门召开年中会议，部署下半年重点工作。与此同时，多个部门负责人也纷纷发声，“剧透”下半年将出台的务实举措。仔细观察，有效释放内需潜力、推动“两个创新”融合和推进重点行业产能治理成为三大关键词。下一步，设立新型政策性金融工具、出台金融支持新型工业化的指导意见、加强光伏等重点行业产能治理等政策措施有望落地。
4、国家卫生健康委副主任、国家疾控局局长沈洪兵带队到佛山指导基孔肯雅热疫情防控工作。沈洪兵强调，要落实新版基孔肯雅热诊疗方案，加强医疗卫生机构检验检测质控和门急诊管理，规范开展病例救治，全力防范重症和死亡。
5、香港财政司司长陈茂波预计，本年度的经营帐目或由原先估计的数十亿元赤字转为盈余，政府同时开源节流，发展经济，但因加快发展北部都会区等因素，估计本年度综合帐目仍会是赤字。
国内股市
1、北交所新股市场火爆行情仍在延续。7月31日上市的鼎佳精密上市首日大涨479.12%，其在申购阶段更是创下北交所多项历史纪录，其中网上冻结资金首次突破6000亿元。包括鼎佳精密在内，今年以来上市的7只北交所新股上市首日涨幅均超过150%，且最新收盘价相较发行价涨幅全部在200%以上。
2、港交所IPO定价机制迎来重要改革。8月1日，港交所就优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询文件刊发咨询总结，新规将在8月4日正式生效。此次改革聚焦多个方向，包括优化新股配售比例分配、降低公众持股量门槛、便利“A+H”股发行人。调整后，港股新股发售须分配至少40%的股份至建簿配售部分的投资者，同时保留基石投资者6个月禁售期，未作放宽。
3、最新数据显示，在近期A股市场震荡行情中，股票私募仓位略有回升，其中百亿级股票私募加仓明显。截至7月25日，所有股票私募机构平均仓位为75.85%，较前一周上升0.76个百分点。其中，百亿级股票私募的平均仓位为78.47%，较前一周大幅提升5.69个百分点。
4、据中国证券报，在屡创今年以来新高后，本周A股市场三大股指出现回调。对于市场波动，业内机构认为，支撑市场上涨的核心逻辑未出现变化，短期扰动带来震荡休整，建议坚定多头思维。对于后市配置，机构建议聚焦产业趋势确定以及受外部扰动较少的板块，风格上继续偏好科技成长；8月为中报集中披露期，市场或处于局部热点轮动行情之中，因此建议把握业绩确定性较强的机会。
5、据证券日报，随着7月份A股市场交投活跃、量价齐升，投资者情绪明显回暖。进入8月份，包括国泰基金、长城基金、金鹰基金等在内的多家公募机构发布最新市场展望，普遍认为在国内经济韧性显现、产业升级趋势明确的背景下，A股市场仍将延续结构性行情，港股红利资产的吸引力也有望进一步提升。
6、中信证券表示，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。目前重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板。
7、招商策略认为，展望8月，市场可能会呈现指数在8月中上旬震荡的格局，在8月中下旬重新回归此前的上行趋势，并可能继续创新高。8月中上旬，在前期市场明显上涨后，进入业绩披露月，整体来看，上市公司业绩喜忧参半，部分涨幅比较大的偏主题概念类股票面临业绩披露前的调整压力。
8、公募机构IPO打新策略从“集体躺赚”转向“靠专业吃饭”。公募基金二季报显示，不少产品提及上半年打新收益及下半年借打新增厚收益计划，跟踪沪深300指数的增强型产品拟通过科创板和创业板打新获超额收益。
产经动态
1、多家车企陆续发布7月份汽车销售数据，中国新能源汽车市场延续高增长态势。自主车企方面，比亚迪以34.43万辆的销量继续稳坐头把交椅；上汽集团7月份整车销量达33.8万辆，同比增长34.2%；吉利汽车集团7月份汽车销量达23.77万辆，同比增长58%。新势力阵营在7月份迎来显著的格局变化，零跑汽车7月份销量为5.01万辆，同比增长超126%；小鹏汽车创下单月交付历史新高，7月份汽车销量达3.67万辆，同比激增229%。小米汽车科技有限公司成为新势力中的最大黑马，首款SUV小米YU7的交付推动其7月份销量首次突破3万辆大关。
2、截至8月3日24时，单日电影票房破3.8亿，创2025暑期档电影单日票房新高。2025年暑期档电影总票房（含预售）已突破70亿。抗战题材影片《南京照相馆》上映10天，总票房已破15亿。今年暑期档类型多元、题材创新、供给丰富，超60部中外影片宣布定档暑期档，涵盖历史、悬疑、动画、科幻、动作等十余种类型。
3、多地医院持续严管医药代表入院。近期包括安徽、甘肃等省市的医院、卫生健康管理部门出台了严管医药代表的规定，或查处医药代表、药企对医务人员的利益输送行为，其中一家医院还借助人工智能技术监测、驱离医药产品经销人员。
4、纸企相继发布涨价通知，7月以来玖龙纸业已发第六次涨价函。虽提价密集，但终端需求不佳，产业链传导效果存不确定性。纸企上市公司工作人员称，扩产为扩大市场份额，不扩产份额会随其他企业扩产收缩，为规避淘汰风险必须扩产。
金融科技
1、接近香港稳定币牌照申请人的消息人士透露，随着监管细则落地，香港稳定币热潮将有所消退，尤其应用场景主要为跨境支付的非金融机构申请人，或因难以实现监管要求的“核实每一个持币人的身份”的安排，主动放弃在早期阶段参与。这也意味着，前期大热门如京东、蚂蚁这样的互联网平台，或许很难出现在首批牌照名单上。此外，中信集团通过香港的子公司信银国际联合了一些机构，意在申请首批稳定币牌照。有业内人士表示，中银香港是香港的三大发钞行之一，如果发行稳定币，有先天优势，也能让两地监管者安心。
公司要闻
1、工商银行发布公告，正在依法依规、积极有序推进个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息政策的组织实施工作。工商银行将坚持市场化、法治化原则，优化办理流程，简化办理手续，推动政策尽快实施。
2、马斯克表示，10天前一段6秒的视频渲染需要60秒，之后降至45秒、30秒，如今已缩短至15秒，正在对音频轨道进行重大升级，实时视频渲染技术有望在3到6个月内实现。马斯克还表示，已有许多来自Meta的顶尖工程师加入xAI，且不需要任何初始补偿。此外，xAI的市值增长潜力远超Meta。
3、苹果公司新成立了一支“Answers”团队，正在开发一款简化版的ChatGPT竞品。苹果最近已在其招聘网站上为该团队发布了职位空缺，多个职位明确提到需要具备搜索算法和引擎开发经验。成品可能还需时日，但方向已十分明确：一种类似ChatGPT、由苹果自研的简化版搜索工具即将到来。
海外宏观
1、英国央行可能于周四再次降息，原因是增税和消费者持谨慎态度阻碍英国经济发展，并促使企业放缓招聘。货币政策委员会普遍预计将把基准利率下调25个基点至4%，继续保持每季度一次的降息节奏。
海外股市
1、丹麦百年制药巨头诺和诺德因明星减重药司美格鲁肽走红，曾为欧洲市值最高公司。今年其“司美格鲁肽光环”褪色，上周宣布新CEO任命后，股价一周跌超30%，市值蒸发超千亿美元。
债券
1、中小行的做债热情在7月创出年初迄今新高。据银行间同业拆借中心的现券买卖数据，今年7月，城农商行合计现券交易金额再次突破17万亿大关，约为17.24万亿元，且继续高于大行和股份行合计现券交易金额。
2、据中国证券报，Wind数据显示，截至8月3日，今年以来银行间市场熊猫债发行规模为1166.50亿元。截至目前，熊猫债累计发行规模已突破1万亿元。专家表示，近年来，熊猫债发行主体不断丰富，发行人数量稳步攀升，持续获得国际知名机构青睐，熊猫债市场深度广度不断拓展。
外汇
1、7月美元的反弹正让一些新兴市场投资者认为，未来几个月美元将继续上涨。巴克莱建议客户避免做空美元兑亚洲货币，转而推荐做多美元兑该地区部分低收益率货币。富达国际称，美国利率“维持高位更久”的局面，降低了借入美元进行套利交易的吸引力，并建议考虑成本更低的替代融资货币。
重要经济日程
信息来源：Wind
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