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财经早餐2025年10月24日星期五
热点聚焦
1、二十届四中全会公报发布。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。
2、经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。
3、安世中国发布《致客户信》，驳斥荷兰安世现任管理层不实言论。安世中国承诺，所有在华生产并交付的产品均符合与客户合同的各项约定。安世中国针对荷兰总部单方面免去张秋明全球销售与市场副总裁职务一事，明确指出该决定在中国境内无法律效力。另据日本汽车工业协会发布声明称，荷兰安世已通知零部件制造商可能无法保证交货，此问题将对协会会员公司的全球生产造成严重影响。
国内宏观
1、欧盟宣布在第19轮对俄制裁中列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商。商务部对此表示，中方敦促欧方，立即停止列单中国企业，不要在错误的道路上越走越远。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益，坚决维护自身能源安全和经济发展。
2、国务院国资委召开中央企业“十五五”规划工作座谈会，要求突出规划产业导向，着眼现代化产业体系建设，立足国家所需、产业所趋、央企所能，深入推进布局优化和结构调整。
3、网络安全法修正草案回应人工智能发展需要，拟增加关于人工智能安全与发展的框架性规定，主要内容包括：支持人工智能基础理论研究和算法等关键技术研发，加强安全风险监测评估，创新并加强人工智能安全监管等。
4、生态环境法典草案将二审，草案将进一步落实过罚相当原则，确保行政处罚与违法行为的事实、性质、情节以及危害程度相当，避免“小过重罚”和“大过轻罚”。
5、国家能源局最新数据显示，前三季度，全国全社会用电量达到7.77万亿千瓦时，创历史新高，同比增长4.6%。其中，一、二、三季度全社会用电量同比分别增长2.5%、4.9%和6.1%，呈逐季回升态势。
国内股市
1、周四A股早盘弱势下探，尾盘发力拉升，三大指数集体收涨，深圳国资概念掀涨停潮，冰雪旅游、锂矿、煤炭涨幅居前，量子科技概念异动拉升，培育钻石、CPO、深地经济概念领跌。截至收盘，上证指数涨0.22%报3922.41点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.09%。A股全天成交1.66万亿元。
2、香港恒生指数收盘涨0.72%报25967.98点，恒生科技指数涨0.48%，双双终结5连阴；恒生中国企业指数涨0.83%。可选消费、石油板块领涨行业，银行股普涨，医药股逆势下跌。南向资金净买入53.45亿港元，泡泡玛特获净买入近8亿港元。
3、近日，多家外资机构发声看好中国资本市场。高盛、摩根大通、瑞银等国际投行相继发布报告，在中期维度上继续看好中国股市表现，认为当前市场已进入更具持续性的上行趋势。外资机构一致认为，企业盈利能力持续改善、市场估值重新定价等多重利好因素下，市场的长期可投资性显著提升。在布局方向上，布局科技与反内卷领域成为外资机构的共识。
4、香港交易所集团行政总裁陈翊庭透露，港交所正在处理的上市申请约300家，其中一半是新经济行业，包括电动汽车、新能源、人工智能、新材料、生物技术等行业。
5、中国无人配送领域头部企业新石器宣布完成超6亿美元D轮融资，创中国自动驾驶领域融资纪录。消息称本轮融资结束后，新石器或将很快启动赴港IPO进程。
产经动态
1、商务部介绍，截至10月22日，2025年汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份。2025年汽车以旧换新中，新能源汽车占比达57.2%，9月新能源乘用车零售市场渗透率达57.8%，实现七连增。
2、北京大学人工智能研究院孙仲研究员团队联合集成电路学院研究团队，成功研制出基于阻变存储器的高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片，首次实现了在精度上可与数字计算媲美的模拟计算系统。
3、银行业理财登记托管中心发布报告显示，截至三季度末，银行理财市场存续规模达32.13万亿元，同比增加9.42%，较今年6月末增加1.46万亿元。其中，固收类产品存续规模为31.21万亿元，较6月末增加1.4万亿元。
4、国家邮政局公布，9月份，我国快递业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2%。快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%。
5、广州拓展房票适用范围至非住宅物业等征拆安置主体，对于跨区通兑、跨用途兑换，征拆涉及住宅、商办用房、工业物业的鼓励优先使用房票安置。
6、人工智能引发的内存“超级周期”正全面加速，三星电子与SK海力士已在第四季度将其DRAM和NAND闪存的价格上调最高达30%，并将新的价格体系传导至客户。
金融科技
1、金融科技发展奖评审领导小组会议召开，央行副行长邹澜、证监会副主席李超出席会议并讲话。会议指出，金融业要持续加大金融科技投入与创新力度，加快建设自主可控安全高效的金融基础设施体系，提高数字化智能化水平，严守安全发展底线，不断以科技创新赋能金融服务提质增效。
2、中国人民银行原行长周小川表示，AI对货币政策的影响还需更长时间的观察和研究，但AI在央行决策中具有一定应用潜力，尤其是在金融稳定与风险防控领域。未来监管需要面对AI黑箱模型产生的结果和行动，从而调节或监管金融市场。
3、金融监管总局副局长肖远企表示，必须关注AI对整个金融结构变化的潜在影响。目前AI在金融领域的应用仍处于早期阶段，其作用仍是辅助性的，无法取代人的决策。
公司要闻
1、宇树科技完成更名，公司创始人王兴兴由执行董事变更为董事长。另外，王兴兴透露，公司第三款人形机器人R1目前已准备量产，今年年底至明年年初发货。
2、沐曦股份正式发布首款全国产通用GPU——曦云C600。该芯片集成了大容量存储与多种精度混合算力，并支持MetaXLink超节点扩展技术，满足下一代生成式AI的训练和推理需求。
3、阿里巴巴首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜开启预售。88VIP会员实际到手价为3699元，普通消费者为3999元。夸克AI眼镜硬件配置对标Meta智能眼镜、深度整合阿里生态服务。
4、字节跳动Seed团队宣布，推出3D生成大模型——Seed3D 1.0，实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成。
5、谷歌披露与Willow芯片相关的量子计算突破性研究成果，称这是历史上首次证明量子计算机可在硬件上成功运行一项可验证算法，其性能甚至超越了最快的经典超级计算机（速度快13000倍）。
6、英伟达正与优步合作以推动自动驾驶汽车的研发。英伟达将使用优步收集的多样化驾驶场景数据——包括机场接送、复杂路口和多变天气条件，对英伟达Cosmos World基础模型进行训练。
7、OpenAI宣布收购Software Applications，后者开发了专为苹果电脑设计的AI界面产品Sky。
海外宏观
1、俄罗斯总统普京接受媒体采访时表示，美国对俄罗斯实施新制裁旨在对俄施压，但不会对俄罗斯经济产生重大影响。普京表示，鉴于当前情况，美国总统决定取消或推迟会晤，更准确地说，特朗普表示的是推迟会晤。普京重申，对话永远优于任何形式的对抗，更远胜于战争。因此俄方始终主张进行对话的建议，这一立场至今未变。
2、知情人士透露，特朗普政府正在与量子计算公司进行早期阶段的会谈，讨论为这一产业提供潜在财政支持的可能性。量子计算正在日益成为科技关键领域之一。美国商务部官员与业界高管讨论，可能动用《芯片法案》的资金，支持被视为对国家安全至关重要的项目和公司。
3、美国全国房地产经纪人协会（NAR）公布数据显示，因按揭贷款利率下降、房价涨幅放缓，美国9月成屋销售小幅上升至年化406万户，为七个月来的最高水平。
4、消息人士称，韩国与美国正在讨论韩国在未来八年分阶段对美投资2000亿美元的方案，旨在推动当前关税谈判达成协议。在总额3500亿美元的整体方案中，韩国将通过信贷担保方式提供1500亿美元，而剩余2000亿美元将由韩国直接投资。
5、韩国央行维持基准利率2.5%不变，连续第三次按兵不动，因决策者担心，房地产市场持续上涨以及按揭贷款规模增加，可能加剧金融失稳风险。韩国央行行长李昌镛表示，现在要判断11月会议是否降息还为时过早。
6、土耳其央行将基准利率下调100个基点，从40.5%降至39.5%，符合市场普遍预期。这是土耳其央行自7月以来的第三次降息。此前7月和9月分别降息300个和250个基点。
7、日本最大工会组织联合会(Rengo)宣布，将在2026年劳资谈判中寻求5%或以上的加薪幅度，力争实现连续第四年大幅加薪，尽管美国关税政策为日本出口企业带来压力。
海外股市
1、美国三大股指全线收涨，道指涨0.31%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.89%。霍尼韦尔国际涨超6%，3M公司涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.7%，特斯拉涨超2%，亚马逊涨逾1%。中概股多数上涨，老虎证券涨近6%，禾赛科技涨近4%。市场继续关注财报与贸易局势进展。
2、欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.23%，法国CAC40指数涨0.23%，英国富时100指数涨0.67%，创历史新高。欧股走势受能源股强劲表现推动，因美国制裁俄罗斯石油巨头推高油价，壳牌等个股上涨；英国富时100指数创历史新高，受益于降息预期升温及银行股回暖。
3、日本央行发布金融系统报告表示，日本股市出现过热的早期迹象，并警告称，美国贸易政策的不确定性可能引发市场剧烈修正，进而冲击金融机构。
4、英特尔第三季度营收136.5亿美元，同比增加2.8%。第三季度调整后运营利润率11.2％，预估3.07％。第三季度经调整毛利率40％，预估36.1％。预计第四季度营收在128亿美元至138亿美元之间。预计第四季度调整后每股收益0.080美元，预估0.10美元。英特尔美股盘后涨超6%。
5、联合利华第三季度营业收入同比下降3.5%至147亿欧元，核心产品销售额增长3.9%，略高于分析师预期。联合利华重申全年业绩指引，预计核心销售额将增长3%至5%。
6、沃尔沃汽车公布财报显示，尽管第三季度销量同比下滑7%，但其调整后营业利润小幅增至5.9亿瑞典克朗，超出市场预期。毛利率也从上一季度的17.7%扩大至24.4%。
7、福特汽车第三季度营收505.3亿美元，市场估430.8亿美元。第三季度调整后每股收益0.45美元，预估0.36美元。仍然预测全年资本支出大约90亿美元，预估87.8亿美元。福特汽车将全年调整后息税前利润预期下调至60-65亿美元，原预期为65-75亿美元。福特汽车美股盘后跌超4%。
8、诺基亚第三季度净销售额同比增12%至48.28亿欧元，调整后营业利润下降10%至4.35亿欧元，均好于市场预期。公司上调全年利润预期至17亿-22亿欧元。
债券
1、国内债市整体偏弱震荡为主，因缺少明确方向，银行间市场现券收益率涨跌不一，长券表现略差；国债期货集体下滑，30年期主力合约跌0.34%。央行开展2125亿元逆回购操作，净回笼235亿元，银行间市场资金面仍平稳。
2、富时罗素更新富时中国人民币在岸债券指数（CNYBBI）的纳入标准，并进行多项重要调整，今年11月正式生效。修订实施后，预计将有3482只市值为11.21万亿元人民币的债券进入该指数。
3、央行上海总部公布数据，截至9月末，境外机构持有银行间市场债券3.78万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.2%。
4、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.82个基点报3.489%，3年期美债收益率涨5.84个基点报3.497%，5年期美债收益率涨5.90个基点报3.605%，10年期美债收益率涨5.35个基点报4.001%，30年期美债收益率涨4.90个基点报4.578%。此次上涨主要受油价飙升、股市走强及通胀预期升温三重因素驱动。
5、韩国财政部发售价值17亿美元的外汇稳定债券。韩国今年已发行34亿美元的外汇稳定债券，这是自1998年以来最高的年度发行量。
商品
1、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.91%报4143.2美元/盎司，COMEX白银期货涨2.03%报48.65美元/盎司。美俄关系紧张及美国财政政策不确定性推动避险需求，美国国债规模突破38万亿美元加剧市场担忧。
2、美油主力合约收涨5.56%，报61.75美元/桶；布伦特原油主力合约涨5.38%，报65.96美元/桶。受全球地缘风险影响，美国财政部宣布对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁，欧盟也正式通过对俄罗斯第19轮制裁，市场对俄罗斯原油供应可能中断的担忧加剧，同时美国上周EIA原油库存减少96.1万桶，进一步推动国际原油价格大幅上涨。
3、欧美针对俄罗斯石油产业的新制裁，正威胁将大量原油挤出全球市场，此举不仅可能重塑全球能源贸易流向，也为油价注入了新的上涨动力。印度炼油厂高管们表示，最新制裁将使他们“几乎不可能”继续购买俄罗斯石油。科威特石油部长表示，欧佩克准备通过取消减产来弥补市场上的任何短缺。
4、伦敦基本金属多数上涨，LME期铝涨2.07%报2865.00美元/吨，LME期铜涨1.44%报10817.00美元/吨，LME期镍涨1.13%报15335.00美元/吨，LME期铅涨1.08%报2012.00美元/吨，LME期锡涨1.02%报35725.00美元/吨，LME期锌跌0.21%报3022.50美元/吨。宏观面受到冰岛铝厂减产影响，海外铝供应紧张情绪升温，伦铝上行至年内新高。
外汇
1、环球银行金融电信协会（SWIFT）发布报告显示，2025年9月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币全球支付占比为3.17%，位列全球第五大活跃货币，前值为2.93%。
2、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.1221，较上一交易日上涨24个基点，夜盘收报7.1235。人民币对美元中间价报7.0918，较上一交易日上涨36个基点。
3、纽约尾盘，美元指数涨0.03%报98.94，非美货币多数下跌，欧元兑美元涨0.07%报1.1618，英镑兑美元跌0.24%报1.3325，澳元兑美元跌0.11%报0.6506，美元兑日元跌0.07%报152.4900，美元兑加元跌0.03%报1.3988，美元兑瑞郎跌0.06%报0.7947，离岸人民币对美元涨8个基点报7.1249。
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信息来源：Wind
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