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财经早餐2025年12月1日星期一
热点聚焦
1、12月一批新规将实施。资源税征管新规12月1日起施行，明确部分情形不缴纳资源税；《证券结算风险基金管理办法》12月8日起施行，调整计收范围和交纳比例等；海南自贸港12月18日启动全岛封关运作；《市场监督管理信用修复管理办法》12月25日起施行，扩大信用修复范围等。
国内宏观
1、国家统计局发布数据显示，11月份我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。
2、国家发改委负责人表示，鼓励支持引导广大民营企业把握新一轮科技革命和产业变革、超大规模国内市场、城乡区域协调发展等民间投资发展机遇，进一步拓宽市场准入空间、强化要素支撑保障、加强合法权益保护，持续激发民间投资动力活力，全力推进民间投资高质量发展。
3、中国宏观经济论坛（CMF）发布年度报告认为，2025年中国经济奋力寻求突破，基本实现预期发展目标。展望2026年，中国经济发展面临三大新机遇——“十五五”规划的开启和适度超前布局将打开全新增长空间、更加积极的财政政策和宽松的货币政策蓄势待发、微观市场主体将在宏观经济回暖基础上进发新的活力。《报告》建议，设定2026年经济社会发展目标时宜审慎乐观，以“十五五”开启为契机，设定跨周期区间组合目标。
4、中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席、重庆市原市长黄奇帆表示，广州需着力打造多个具有竞争力的高科技制造业集群，提高生产性服务业的比重。广州应该成为中国的服务贸易中心，同时也是货物贸易中心，最终打造中国的贸易强市。
国内股市
1、公募基金发行市场在11月迎来一轮“小阳春”。Wind数据显示，截至11月30日，当月新成立公募基金总规模达966.16亿元，逼近千亿元大关，表明投资者认购热情高涨。全月共计新成立基金136只，发行市场呈现量价齐升的积极态势，凸显年末资金配置需求增加。11月新基金发行的最大亮点在于权益类基金（股票型+混合型）依旧是市场的主力军。
2、中基协发布月报显示，10月私募基金规模达22.05万亿元，创下历史新高。值得注意的是，此次规模创新高还有两大亮点：一是私募证券投资基金表现突出，截至今年10月末，存续私募证券投资基金规模达7.01万亿元，这是该类基金规模首次突破7万亿元；二是各类型基金同步增长。
3、随着11月交易收官，最新一期的券商金股出炉。从目前已披露的12月金股名单来看，电子、电力设备、医药生物、食品饮料等行业受到集中关注，国产算力、机器人、消费复苏等主题热度较高。展望12月行情，券商普遍认为市场仍处牛市，中长期仍看好科技成长。
4、11月获得机构调研的个股有1500多只，立讯精密调研机构数最多。立讯精密11月有576家机构调研，其中包括148家基金公司、85家证券公司、65家私募、38家保险公司等。汇川技术、爱博医疗、中控技术、澜起科技等个股也均获得逾百家机构调研。
5、监管部门坚持退市不免责，对于退市公司及责任人的违法违规问题一追到底。去年以来，截至今年11月底，累计91家次退市公司被查处，73家被重罚20亿元。今年前11个月，38家退市公司被行政处罚，超过去年全年；12家退市公司公告投资者民事诉讼进展，6家公告相关责任人被追究刑事责任。
6、中信证券发布策略报告称，市场呈现出低波慢牛的特征，打破僵局只能是大超预期的基本面变化，今年是外需和出海，未来可能还是需要内需的重大变化打开市场高度。在超预期的变化出现前，配置上建议延续资源/传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方向。
7、中信建投发布研报表示，尽管市场短期可能仍有波动，但如有下跌则是更好的布局机会。慢牛格局仍未改变，明年春季躁动在共识下有望提前。可在12月中旬关键会议之前择机布局，备战跨年行情。重点布局科技成长和资源品等景气赛道。行业重点关注：有色（铜、银）、AI（通信、计算机）、新能源、创新药、机械设备、港股互联网、化工等。主题重点关注：商业航天。
8、被称为“中国版英伟达”的摩尔线程上市在即，备受市场关注。根据摩尔线程公布的网下初步配售结果，宁银理财旗下6只产品、兴银理财旗下3只产品成功获得配售，合计获配4.97万股。
产经动态
1、中物联钢铁物流专业委员会发布报告显示，11月国内钢铁行业PMI为48%，环比下降1.2个百分点，行业运行有所放缓，淡季特征逐步显现；预计12月份，钢铁需求或稳中有降，钢材价格震荡趋稳。
2、中国汽车流通协会调查显示，11月，中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。11月车市步入年度冲刺期，整体呈前低后高走势。综合预测，11月乘用车终端销量预计约为215万辆。
3、据网络平台数据，2025年度电影总票房（含预售）突破480亿。贺岁档（11月28日至12月31日）正式开启，已有超50部影片定档。
4、中国电建承建的广东陆丰核电项目1、2号机常规岛建设全面启动，为我国规模最大之一的核电基地建设按下“加速键”。基地规划建设6台百万千瓦级压水堆核电机组，采用“一次规划、分期建设”模式，目前已核准4台机组。
金融科技
1、全球金融科技中心发展指数（2025）发布，指数从产业、技术、人才、制度及环境等评价维度，对全球22个核心城市的金融科技综合水平，以及金融与AI双向赋能潜力进行剖析。结果显示，纽约、上海、北京、旧金山（硅谷）位居前四，跻身“全球顶尖金融科技中心”。
公司要闻
1、中国电建发布情况通报，针对媒体反映福建永安抽水蓄能电站施工过程中存在的质量等问题，中国电建高度重视，已成立调查组，将会同有关方面全面调查核实，依法依规处理。公司真诚感谢社会各界监督，相关调查结果将及时公布。
2、小米汽车公布开店新进展，11月新增17家门店，全国131城已有441家门店；12月计划新增36家门店，预计覆盖衡阳、绵阳等7座城市；截止11月30日，全国已有249家服务网点，覆盖全国144城。
3、特斯拉CEO埃隆·马斯克：Grok是开源软件，任何人都可以免费使用，无需支付版税，甚至无需注明出处。只要求纠正任何错误，以便随着时间的推移，它能变得更加客观准确。
4、华特迪士尼公司出品的动画电影《疯狂动物城 2》，在感恩节周末期间于美国和加拿大市场斩获1.56亿美元票房，登顶该档期票房榜首。这一为期五天的票房成绩，超出了行业追踪机构Boxoffice Pro此前预测的至少1.25亿美元。
海外宏观
1、美国总统特朗普将撤销前总统拜登在任期间、用自动签名笔签署的所有行政命令。目前尚不清楚具体涉及哪些文件。特朗普在社交媒体上写道，拜登使用自动签名笔签署的文件约占总数的92%，这些文件“即刻失效，不再具备后续效力”，理由是操作自动签名笔的人员属于“违法行事”，而拜登本人“并未实际参与”签名过程。特朗普还称，如果拜登称其参与过，“他将面临伪证罪指控”。
2、美国国务卿鲁比奥在举行的美乌新一轮谈判后表示，与乌方的会谈“富有成效”，但还有很多工作要做。他同时表示，俄罗斯在任何结束与乌克兰冲突的协议中都将发挥核心作用。鲁比奥表示，美国政府会在未来一周加强外交努力，美国中东问题特使威特科夫预计将前往莫斯科进行进一步会谈。鲁比奥表示，美国官员一直与俄罗斯方面保持着不同程度的接触。
3、白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特表示，有迹象显示美国总统特朗普可能在年底前敲定下任美联储主席人选，市场对此反应积极 —— 而这位总统的首席经济顾问被认为有望获得这一职位。
4、高盛表示，美联储将在12月9—10日议息会议上下调利率，几乎已无悬念。当前市场对25个基点降息的定价概率已达到约85%—86%。
5、韩国保健福祉部数据显示，韩国一人户家庭数量持续上升，去年占家庭总户数的比重首次超过36%。
债券
1、央行披露，10月份，债券市场共发行各类债券63574.6亿元。其中，国债发行11695.5亿元，地方政府债券发行5604.7亿元，金融债券发行8010.8亿元，公司信用类债券发行11836.2亿元，信贷资产支持证券发行343.4亿元，同业存单发行25649.0亿元。
2、地方政府新增专项债券发行在年末迎来一波密集“收官潮”。Wind数据显示，截至11月30日，11月份以来各地发行新增专项债券规模约达到4921.92亿元，较10月份2873.57亿元增长超2000亿元，环比涨幅达到71%。
3、金融机构绿色债券发行进入“快车道”。Wind统计数据显示，截至11月28日，金融机构今年以来发行绿色债券数量超过240只，发行规模超过6400亿元，较2024年发行规模（3100亿元）实现翻倍。
4、据伦交所数据，截至10月下旬，今年全球绿色债券发行总额同比下降11%至5060亿美元，中国绿色债券发行总额同比增长92%至1018亿美元，在全球占比达20%，成为全球最大绿色债券市场。
商品
1、欧佩克+同意2026年维持该组织整体石油产量不变。欧佩克声明称，将于2026年6月7日举行第41届欧佩克和非欧佩克部长级会议。
重要经济日程
信息来源：Wind
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