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财经早餐2025年5月16日星期五
热点聚焦
1、国务院召开做强国内大循环工作推进会，国务院总理李强在会上强调，要深刻认识和准确把握当前经济形势，把发展的战略立足点放在做强国内大循环上，以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行稳致远，努力实现高质量发展。
2、司法保障资本市场改革发展迎来纲领性文件。最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，其中提出，依法打击资本违规隐形入股、违法违规“造富”行为；依法打击欺诈发行和持续信息披露造假，坚持“追首恶”、“打帮凶”。对于编传“小作文”损害他人权益且构成犯罪的，依法追究刑事责任。
3、我国城市更新顶层设计出台。中办、国办近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出八方面主要任务，其中包括：推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造，加强城市基础设施建设改造等。这意味着中国大力实施城市更新按下“加速键”。
4、商务部回应“美方加严限制中国芯片”表示，中方敦促美方立即纠正错误做法，并将采取坚决措施维护中国企业正当权益。商务部还重申，长和出售港口交易各方不得规避审查。
5、美联储主席鲍威尔表示，美联储正在考虑调整货币政策指导框架的核心内容，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。他指出，美国可能进入供应冲击更频繁、通胀更不稳定的时期，这对经济和央行构成艰巨挑战。而随着经济和政策不断变动，长期利率可能会走高。鲍威尔预测，美国4月PCE同比将上涨2.2%左右。
国内宏观
1、第十次中法高级别经济财金对话在法国巴黎举行。国务院副总理何立峰表示，中方愿同法方一道，维护开放合作的国际经贸环境，挖掘互利合作潜力。双方签署了中法禽肉和种禽种蛋合作文件。
2、中方决定扩大免签国家范围。自2025年6月1日起至2026年5月31日，对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员实行免签政策。
3、央行等四部门召开科技金融工作交流推进会，要求落实落细构建科技金融体制的各项政策举措，探索构建同科技创新相适应的体制机制，全方位支持科技创新，大力投早、投小、投长期、投硬科技。
4、国家税务总局最新增值税发票数据显示，4月份，全国企业销售收入增速加快，同比增长4.3%。各地项目建设也在加快推进，建筑业销售收入同比增长6.5%。
5、央行、香港证监会、香港金管局拟进一步丰富“互换通”产品类型，以更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求。一是延长合约期限，延长利率互换合约期限至30年；二是扩充产品谱系，推出以LPR为参考利率的利率互换合约。
国内股市
1、证监会修订发布《上市公司募集资金监管规则》，强调募集资金使用应专款专用，用于主营业务，明确超募资金最终用途应为在建项目及新项目、回购注销，不得用于永久补充流动资金和偿还银行借款。
2、证监会副主席陈华平表示，坚持追“首恶”，加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力度。从严从快惩治违规减持。集中力量打击内幕交易、操纵市场等违法行为，重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动。
3、周四A股震荡走弱，科技股全线回调，军工、券商跌幅靠前，大消费走强，化工、港口、航运股再度上涨。截至收盘，上证指数跌0.68%报3380.82点，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.92%，市场成交额收缩至1.19万亿元。民生证券指出，在未来一到两个月，关注市场风格的再平衡。华安证券指出，在政策明显加码和基本面出现大幅改善前，市场仍将延续震荡态势不变。
4、港股早盘冲高未果，恒生指数收盘跌0.79%报23453.16点，恒生科技指数跌1.56%，恒生国企指数跌0.97%。南向资金小幅净卖出2.21亿港元，腾讯控股遭净卖出近24亿港元。兴业证券表示，增量资金将成为港股市场震荡向上的重要驱动力，后续依然战略性看多港股，港股将迎来一个新的大时代，长牛的趋势依然存在。
5、高盛发布最新研报，将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标点位分别上调至84点和4600点，较目前仍有11%和17%的上涨空间。这是高盛一周内两次上调中国股市目标价。高盛维持对中国股市的“超配”评级，更加青睐国内导向型行业，建议增持消费品、科技、银行等板块。
6、今年险资举牌的热情依旧不减。港交所最新文件显示，平安人寿于5月9日、12日分别增持2329万股邮储银行H股、1.47亿股农业银行H股股份后，分别达到两家银行H股股本的10%。今年以来，已有13家上市公司被险资举牌，包括5家银行，招商银行、邮储银行、农业银行均被二度举牌。
7、阿里巴巴发布财报，2025财年第四季度营收2364.5亿元，同比增长7%；调整后净利润298.47亿元，同比增22%。淘天全面超预期，阿里云收入增长加速至18%，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。阿里巴巴宣布派发股息总计46亿美元。
8、恒瑞医药正式启动H股全球公开发售，发行价区间定为每股41.45-44.05港元。若全额行使超额配售权及发售量调整权，发行H股最高达2.97亿股，最高募资额可达130.8亿港元，将成为近五年港股医药企业IPO最高募资额。
9、东方中科在互动平台回答投资提问称，公司为北京玄戒技术有限公司提供综合测试服务，是其在电子测试测量领域的供应商。消息面上，小米集团董事长兼CEO雷军宣布，小米自研手机SoC芯片“玄戒O1”将在5月下旬发布。
10、网易发布财报，第一季度净营收为288亿元，同比增长7.4%，好于市场预期；调整后净利润为112亿元，同比增长31.8%。网易宣布将派发普通股股息0.135美元/股。
产经动态
1、据第一财经，自央行于5月7日宣布降准降息以来，银行理财市场也随之出现一轮调整。据不完全统计，近期有超过百只理财产品的业绩比较基准被下调，多只降幅超过100个基点。业内人士普遍认为理财市场仍将面临“资产荒”的压力，预计今年市场规模的增幅不会太大。
2、据财联社，今年以来已有19只FOF发布清盘预警公告。这些触发清盘预警的FOF产品，“募集即巅峰”现象普遍，有FOF成立不久便出现规模断崖式缩水。以今年一季度末规模而言，多只产品规模较成立初期缩水八九成。
3、据新京报，2024年，中国房地产行业仍处于调整期，房企整体营收情况呈现出收缩趋势。TOP30房企中，仅有11家房企营收实现增长。万科以3432亿元稳居营收榜第一，但同比下降了26.32%。
4、中国房地产业协会将于6月12日召开2025商业地产发展大会，旨在发挥好商业地产在促消费中的重要作用，推动消费场景优化和内容迭代更新适应新型消费需要。
5、《中国开发者画像洞察研究报告2024》显示，当前国内鸿蒙生态存在百万级的人才缺口，文娱体育及游戏、生活服务等行业对鸿蒙人才的需求缺口最大。未来3年，鸿蒙人才需求缺口将持续扩大。
6、针对知名演员刘晓庆被实名举报涉嫌偷税漏税一事，上海市税务局第四稽查局表示，目前正在依法依规办理。刘晓庆发布公开声明称，与举报人王某并不认识，也从无交集。王某举报内容与客观事实不符，纯属恶意举报。
7、春秋航空宣布将推出“宠物进客舱”创新服务。自5月20日起，将率先在上海—哈尔滨往返航线试点，单程宠物机票定价为999元起（不含燃油费）。
公司要闻
1、小米集团董事长兼CEO雷军发微博称，小米自主研发设计的手机SoC芯片，名字叫“玄戒O1”，即将在5月下旬发布。这也意味着，继苹果、三星、华为后，小米成为全球第四家拥有自研手机SoC的手机品牌。
2、一年一度的Computex 2025电脑展将于下周在中国台北开幕。英伟达CEO黄仁勋将亮相展会并进行主题演讲，他关注的焦点将再次集中在最新的人工智能技术。此外，市场还关心关税政策以及美国的芯片出口限制带来的潜在不确定影响。
3、OpenAI宣布向ChatGPT用户开放GPT-4.1模型，企业版和教育版用户将在未来几周内获得访问权限。OpenAI还将推出GPT-4.1 mini替代现有的GPT-4o mini，该版本将在ChatGPT中向所有用户开放。
4、对于工厂停工、员工维权、今麦郎代工等舆论风波，娃哈哈方面回应称，部分工厂停工停产系调整优化产销布局结构导致。与今麦郎的委托代工关系自今年4月起已终止。另外，公司对相关员工的安置工作均合法合规。娃哈哈还表示，因“娃哈哈”商标的转让具有不确定性，公司不排除推出全新的自有品牌。
5、微软联合创始人比尔·盖茨最近透露，Meta首席执行官马克·扎克伯格已承诺捐出自己90%以上的财富，并称这位年轻的科技大亨“开了个好头”。
6、加密货币交易所运营商Coinbase披露，黑客贿赂其海外客服人员窃取客户数据，并索要2000万美元赎金。此次事件可能需花费高达4亿美元进行修复。Coinbase表示尚未支付赎金，并正与执法部门合作调查此事。
7、斯特兰蒂斯董事长约翰・埃尔坎否认了该公司正与雷诺进行合并谈判的传言，称相关说法毫无根据。
海外宏观
1、美国总统特朗普表示，伊朗已经同意有关核问题协议的部分条件，他将敦促伊朗在不获得核武器的情况下达成协议。美国正在与伊朗进行认真的谈判，以实现长期和平。伊朗最高领袖高级顾问沙姆哈尼表示，伊朗愿承诺永远不制造核武器，以换取解除经济制裁。
2、知情人士透露，特朗普政府有关AI交易存在内部分歧，一些官员希望放慢英伟达和AMD对中东的销售。此前，英伟达称将在向沙特销售数十万颗AI芯片，AMD也宣布与沙特Humain达成100亿美元合作。
3、美印贸易谈判暗流涌动。美国总统特朗普透露，他已与苹果CEO库克进行了交谈，明确表示不希望苹果扩大在印度的生产。他声称，作为这次谈话的结果，苹果将“增加他们在美国的生产”。特朗普还表示，印度已提出对美国商品实施“零关税”。
4、关税政策不确定性之际，美国经济活动放缓，通胀趋于降温。最新数据显示，美国4月PPI环比意外下跌0.5%，其中服务价格下降0.7%，创2009年以来最大单月跌幅。零售销售环比仅增长0.1%，明显低于3月1.7%的强劲增幅。制造业产值环比下降0.4%，出现六个月来的首次下降。5月住宅建筑商信心指数也下滑至2023年底以来的最低水平。
5、尽管关税政策存不确定性，美国初请失业金人数保持稳定。美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数持平于22.9万人，符合市场预期。前一周续请失业金人数增加9000人至188.1万人。
6、据知情人士透露，欧盟正修订与美国潜在贸易协议的提案，以推动双方加速实质性谈判。新提案将详细说明降低贸易和非关税壁垒的方式，并增加欧洲在美投资及美国商品采购。
7、欧元区一季度经济增长下修。欧盟统计局公布最新数据，欧元区第一季度GDP环比增长，低于此前初步估算的0.4%。劳动力市场保持坚挺，第一季度就业增长0.3%，增幅高于去年年底的0.1%。
8、英国今年第一季度经济增速快于预期，商品和服务贸易逆差较上一季度进一步收窄。数据显示，英国一季度GDP环比增长0.7%，较前一季度0.1%的增速有所加快。
9、据央视新闻，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员巴塞姆·纳伊姆表示，哈马斯正在与美国进行直接会谈，以达成结束加沙冲突的协议。纳伊姆还表示，如果实现永久停火，哈马斯可以交出加沙地带控制权。
10、阿联酋总统穆罕默德承诺，该国未来10年将向美国投资1.4万亿美元，主要投向美国能源、技术和芯片领域。
海外股市
1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.65%报42322.75点，标普500指数涨0.41%报5916.93点，录得四连涨，纳指跌0.18%报19112.32点。随着经济衰退的担忧开始消退，市场情绪已转向谨慎乐观。思科涨近5%，可口可乐涨超3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌0.86%，亚马逊、脸书跌超2%。中概股普遍下跌，老虎证券跌超8%，阿里巴巴跌逾7%。
2、欧洲三大股指小幅走高，斯托克欧洲600指数收盘上涨约0.6%。投资者关注一系列企业财报，而美国经济数据提振了市场对美联储今年降息的预期。公用事业和电信等防御性板块涨幅最大。能源股下跌，因油价下挫。
3、巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F）表，其清仓了花旗集团（1463万股）和金融公司Nu Holdings，减持美国银行（4866万股），维持苹果持仓（3亿股）未变；增持方面，买入638万股酒业公司星座品牌，增幅高达113.5%，加仓西方石油76万股，增持泳池用品股Pool Corp 86万股。值得一提的是，伯克希尔在一季度新建仓股票的数量为0。
4、Meta Platforms将推迟其旗舰AI模型的发布，此举引发内部对其数百亿美元AI投资方向的担忧。工程师们正竭力提升名为“巨兽”（Behemoth）的大语言模型性能，员工质疑其改进程度是否足以支撑公开发布。该模型原定4月Meta首届AI开发者大会亮相，后推迟至6月，现再度延期至秋季或更晚。
5、沃尔玛第一季度净销售额同比增长2.5%至1656亿美元，其中美国可比销售增长4.5%超预期。尽管销售表现强劲，但沃尔玛CFO警告称，关税导致的价格上涨可能从本月开始。公司维持2026财年的销售和利润预测不变。
6、全球最大农业机械制造商迪尔下调全年利润预期，但季度收益仍超过分析师最高预估。截至4月三个月，净利润同比下降22%，至每股6.64美元；净销售额下滑18%，好于预期。
7、德国制药巨头默克下调全年业绩指引，预计2025年经一次性项目调整后的EBITDA将在58亿至64亿欧元区间，低于2月份预测的61亿至66亿欧元。
8、西门子第二财季营收197.6亿欧元，同比增长6.9%，超出市场预期；净利润为22.5亿欧元，同比增长11%，也高出市场预期。
9、德国保险巨头安联保险集团第一财季实现42亿欧元营业利润，同比增长6.3%，创下历史新高。公司同时确认维持全年业绩预期不变。
10、德国工业集团蒂森克虏伯第二财季订单量同比下降6%，销售额同比下滑5%；经调整EBIT骤降90%，至1900万欧元。
债券
1、国内债市方面，国债期货多数上涨，30年期主力合约收涨0.24%。银行间主要利率债收益率多数反弹，1-5年国债活跃券收益率上行1-2.5bp。交易员称，央行降准正式生效，流动性持稳而非进一步宽松；整体资金环境依然偏暖，后期关注本月中MLF续做情况。央行5月15日开展645亿元逆回购操作，当日有1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期，单日全口径净回笼2191亿元。
2、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌7.95个基点报3.963%，3年期美债收益率跌9.23个基点报3.951%，5年期美债收益率跌10.6个基点报4.056%，10年期美债收益率跌10.08个基点报4.434%，30年期美债收益率跌8.09个基点报4.89%。
3、欧洲主要国家国债追随美债走高，最新一波美国经济数据显示经济活动放缓，通胀趋于降温。德国、法国、意大利、西班牙、葡萄牙、希腊10年期国债收益率均下行约8个基点；英国10年期国债收益率跌5个基点，数据显示英国经济第一季环比增长0.7%，为四个季度最佳。
商品
1、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.74%报3243.90美元/盎司，COMEX白银期货涨1.07%报32.79美元/盎司。美联储对经济环境的评估及全球贸易紧张局势持续，对贵金属避险资产形成支撑。同时，南非黄金产量下滑加剧供应链波动，进一步推动市场情绪。
2、国际油价大幅走低，美油主力合约收跌2.31%，报61.69美元/桶；布伦特原油主力合约跌2.22%，报64.62美元/桶。分析师指出，美国原油库存超预期累库及美伊核协议进展打压市场情绪，加剧供应过剩担忧。
3、伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铅涨0.60%报2004.50美元/吨，LME期锌跌1.29%报2726.00美元/吨。中美贸易壁垒大幅削减和美联储中长期货币政策规划，为金属市场提供利好支撑。同时，库存动态与需求变化继续影响基本金属价格波动，市场关注全球供需平衡状况。
4、国际能源署（IEA）发布月报称，受经济下行和创纪录的电动车销量影响，预计今年剩余时间全球石油需求增速将放缓至65万桶/日，低于一季度99万桶/日的增速。而由于原油价格下跌，该机构连续第二个月下调美国页岩油产量的预期。IEA将2025年全年平均需求增长预测上调2万桶/日至74万桶/日。
外汇
1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2132，较上一交易日下跌49个基点，夜盘收盘报7.2067。人民币对美元中间价报7.1963，调贬7个基点。德意志银行最新研报指出，关税从峰值回落进一步支持该行看涨离岸人民币的观点，同时认为中国经济增长预测有进一步上调的空间，预计中国将采取更加积极的政策。
2、据俄罗斯央行15日发布的数据，卢布对美元的官方汇率为1美元兑换80.22卢布，这是卢布汇率自2023年5月31日以来的最高水平。
3、纽约尾盘，美元指数跌0.24%报100.83，非美货币多数上涨。欧元兑美元涨0.10%报1.1186，英镑兑美元涨0.33%报1.3305，澳元兑美元跌0.34%报0.6407，美元兑日元跌0.73%报145.6865，美元兑加元跌0.17%报1.3959，美元兑瑞郎跌0.77%报0.8357，离岸人民币对美元上涨69个基点报7.2045。
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信息来源：Wind
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