中天期货黑色品种研究日报20180704

【重要消息】

中国6月财新服务业PMI 53.9，预期52.7，前值52.9。中国6月财新综合PMI 53，前值52.3。

沙特内阁确认，沙特准备在必要时利用石油闲置产能，与其他产油国一道应对未来可能出现的任何供需变化。沙特国王Salman bin Abdulaziz向内阁通报了国王与美国总统特朗普的通话情况，两人同意致力于维持原油市场稳定。

美国6月29日当周API原油库存-450万桶，前值-922.8万桶——创2016年9月份以来最大单周降幅。API库欣地区原油库存-260万桶，前值-174.1万桶。API汽油库存-307万桶，前值+115.2万桶。

API精炼油库存-43.8万桶，前值+178.5万桶。

国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。

易纲：近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。我们将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

【策略观点】

螺纹：建议观望

3日Msteel全国建筑钢材成交相对指数65.8，较上一交易日减少4.9，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数减少17.67。

核心逻辑：钢厂高炉开工率71.27%环比上期降0.28%，产能利用率79.60%环比降0.31%，剔除淘汰产能的利用率为86.37%较去年同期降4.09%。螺纹周度产量310.98万吨，周环比增加0.6万吨，钢厂库存总量201.43万吨，增幅5.56万吨。国内市场建筑钢材继续调整，全国成交表现一般。目前市场资金面偏紧，商家信心不足，库存消化力度偏弱，观望情绪再现，现在是弱的宏观预期与基本面的博弈，盘面可能反复震荡选择方向，建议观望。

热卷：观望

热卷社会库存201.17万，周环比上升5.72万。上海热轧板卷市场价格小幅下跌，市场成交整体一般。天津热轧板卷报价以弱稳为主。乐从热卷价格震荡趋弱，成交较差。目前市场信心不足，下游采购多以刚需为主，市场成交一般。现在是弱的宏观预期与基本面的博弈，盘面可能反复震荡选择方向，建议观望。

矿石：观望

3日普氏62%63.75，65%90.75，58%36.35低铝53.75均跌0.05；块矿溢价0.3363$涨0.0188。现货方面，山东PB粉主流报价460-465元/吨，唐山区域PB主流报价465元/吨。

核心逻辑：

全国45个港口铁矿石库存为15579.28，较上周五增90.87；日均疏港总量269.95，降11.56（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计降1天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。

焦炭：观望

3日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 372，62% 362；印度CFR，CSR62% 378；均稳

核心逻辑：

全国100家独立焦企样本：产能利用率75.90%，上升1.20%；日均产量36.33增0.57；焦炭库存26.50，减2.10。110家钢厂样本：焦炭库存411.26，增1.78，平均可用天数12.54天，增0.16天。

3日国内焦炭市场现货价格稳中有跌，钢厂普遍提降50元/吨。钢厂有意控制到货量，焦企销售情况下滑，短期降价执行范围将继续扩大。全国焦企利润高企，生产积极性高，焦化厂开工提高, 徐州地区即将复产。建议观望。

焦煤：观望

3日普氏澳峰景212.5低V210.5均降0.5，中V197.25涨0.75半软144降0.5，喷吹中等146.5低V147.5均稳

核心逻辑：

3日国内炼焦煤市场弱稳运行。山西地区收环保影响，焦煤价格稳中偏弱，现阶段焦化厂环保限产仍在常态化运行，短期焦煤价格仍有继续走弱迹象，考虑到下游利润高企，短期大幅下跌的概率较小。低硫主焦煤需求趋平稳。目前煤矿库存充足，焦企开工降低导致部分地区煤企实际成交出现小幅回调。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期高利润驱动下游加大生产，基本面较前期有所减弱。建议观望。

动力煤：观望

核心逻辑：

3日国内动力煤市场暂稳运行。主产区：受环保安检严查影响，主产地部分中小型煤矿及露天矿减产或关停，煤炭供应仍然偏紧。港口受到大型煤企带头稳价影响，部分贸易商加快出货节奏，目前政策和基本面博弈，市场观望情绪浓厚。秦皇岛港煤炭价格:6000大卡报720元/吨，5800大卡报705元/吨，5500大卡683元/吨。3日，北方四港区总场存2195万吨，秦皇岛港场存685.5万吨。沿海六大电库存1524.81万吨，日耗76.69万吨，存煤可用天数19.8天。建议观望。

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