中天期货黑色品种研究日报20180711

【重要消息】

从唐山市政府有关部门获悉,今年唐山将压减钢铁产能781万吨,其中炼铁产能281万吨、炼钢产能500万吨,目前已经将指标落实到各级各单位,要求11月底前全部完成。

11日沙钢7月中旬螺纹钢下调150、盘螺下调150、高线下调150。现螺纹钢4150，高线4380，盘螺4400。

2018年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%，环比下降0.1%。上半年，全国居民消费价格比去年同期上涨2.0%。

2018年6月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.7%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨5.1%，环比上涨0.4%。上半年，工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.9%，工业生产者购进价格上涨4.4%。

【策略观点】

螺纹：建议观望

10日Msteel全国建筑钢材成交相对指数83.2，较上一交易日减少9.8，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数增加29.96。

核心逻辑：

唐山将压减钢铁产能781万吨,其中炼铁产能281万吨、炼钢产能500万吨,目前已经将指标落实到各级各单位,要求11月底前全部完成。供给端减量叠加南方雨季结束后需求起来，导致盘面大幅拉涨。但是美国提出2000亿美元关税清单，全面覆盖出口商品，多经济形成利空。现在盘面再高位震荡，建议观望。

热卷：观望

受期货影响，天津、上海、乐从热轧板卷市场价格小幅上涨，市场信心有所好转，成交整体一般。目前市场信心不足，整体需求偏淡，成交难以持续释放，采购多以刚需为主。现在是弱的宏观预期与基本面的博弈，盘面可能反复震荡选择方向，建议观望。

矿石：观望

10日普氏62%63.2，65%90.2，58%35.8低铝53.2均跌0.05；块矿溢价0.32$跌0.0005。现货方面，山东及唐山地区PB粉主流报价455-460元/吨，低价贸易商成不愿意出货。

核心逻辑：

全国45个港口铁矿石库存为15342.07，较上周五降237.21；日均疏港总量287.32，增17.37（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计降1天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。

焦炭：观望

10日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 365，62% 355；印度CFR，CSR62% 371；均降2。

核心逻辑：

10日国内焦炭市场现货价格稳中有跌，第二轮降价开启，山西长治、河北邯郸焦价多数下调100元/吨，山东地区某主流钢厂焦炭采购价降100。在高利润下，焦炭基本面走弱，现在焦炭期现共振走弱。目前焦炭库存增加，钢材价格向上动力不足，钢厂有意控制到货量，短期将持续降价。全国焦企利润高企，生产积极性高，焦化厂开工提高, 徐州地区即将复产。建议观望。

焦煤：观望

核心逻辑：

10日国内炼焦煤市场弱稳运行。现阶段焦化厂环保限产仍在常态化运行，短期焦煤价格仍有继续走弱迹象，考虑到下游利润高企，短期大幅下跌的概率较小。低硫主焦煤需求趋平稳。目前煤矿库存充足，焦企开工降低导致部分地区煤企实际成交出现小幅回调。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期高利润驱动下游加大生产，基本面较前期有所减弱。建议观望。

动力煤：观望

核心逻辑：

10日国内动力煤市场偏稳运行。环保检查进入尾声，前期停产煤矿陆续复产，产地港口煤价倒挂，上涨收到抑制。目前日好维持在较高位置，但是水电出力，电厂库存维持在高位，补库不积极。短期内动力煤现货市场仍将持稳运行。秦皇岛港煤炭价格:6000大卡报720元/吨，5800大卡报705元/吨，5500大卡683元/吨。10日，北方四港区总场存2234万吨，秦皇岛港场存687万吨。沿海六大电库存1536.97万吨，日耗69.57万吨，存煤可用天数22.1天。建议观望。

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