中天期货黑色品种研究日报20180906

【重要消息】

1-7月，我国服务进出口总额29754亿元，规模创历史新高，服务贸易同比增速达9.9%，高于同期货物进出口增速1.3个百分点。

中国8月财新服务业PMI 51.5，为10个月新低，预期52.6，前值52.8。财新综合PMI 52，前值52.3。

近日，生态环境部环境影响评价司司长崔书红透露，政策环评呼之欲出，环境部环评司正在做政策环评相关研究工作。

截至目前，今年新开工重大水利工程8项，累计有130项工程开工建设，19项基本建成并发挥效益，在建重大水利工程投资规模超过1万亿元。

从河北省政府网站获悉，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》公布， 26个城市均在实施范围内。且要求各地在9月底前明确具体完成错峰生产方案制定工作，要将错峰生产方

【策略观点】

螺纹：建议观望

5日全国建筑钢材成交量减量。部分地区成交偏淡，市场表现出高位成交乏力。不过市场整体库存偏低。

核心逻辑：

目前贸易商补库意愿不强，盘面高位回调。供给端有环保，需求端有旺季预期，整体库存在绝对地位。近期财政适当宽松，利好黑色。低库存下的价格绝对位置较高，外部风险增大，9月加息压力越来越大，需要注意后期需求不及预期叠加宏观利空来一波。短期看螺纹急跌可做多，但无论多空都得需注意风险。银行、地产、地方债风险依旧存在，建议多看少动。

热卷：观望

上海热轧板卷市场价格弱势下跌，市场成交一般；天津热轧板卷小幅震荡；乐从热卷报价震荡运行。地区库存分化，市场情绪也出现分化。上海市场需求相对偏弱，下游采购意愿不强；天津市场贸易商相对悲观；乐从市场整体成交较前期有所改善。建议观望。

矿石：观望

普氏62%67.05，58%低铝57.85，高铝39.05，65%95.05；块矿溢价0.336$稳。山东地区PB粉报价495元/吨左右；唐山地区PB粉报价在505-510元/吨。

核心逻辑：

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14733.23，较上周五降228.68；日均疏港总量281.82增18.64（单位：万吨）。64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上次统计持平。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购。港口不存在结构性缺货，钢厂囤货意愿不强。后期供给充裕，存在向下驱动，不过考虑到钢厂的高利润。建议观望。      

焦炭：观望

5日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 388，62%379；印度CFR，CSR62%395，均稳。

核心逻辑：

5日国内焦炭市场现货市场整体持稳。第六提涨100开始，但是钢厂出现抵触。山西环保在继续；蓝天保卫战还在进行，柴油货车和散装物料运输车辆的限制导致运费上涨，4.3米焦炉加速淘汰措施等等都利好焦炭，但现在高利润下的限产到底怎样市场争议较大，多头都有理。邢台准一级出厂报2490-2510元/吨，华东地区焦炭市场准一级2590-2640元/吨。短时间看现货继续走强期货可能回调，中长期看好焦炭基本面。建议观望。

焦煤：观望

5日普氏澳峰景硬焦煤194.5低V193均涨0.25，中V180半软134.5均稳；喷吹中等140.25低V141.25均稳。

核心逻辑：    

5日国内炼焦煤市场偏强运行。受焦炭火爆行情影响，焦煤持稳运行，特别是优质主焦煤，部分焦煤价格上调30-70元/吨不等，部分煤矿精煤基本无库。受环保影响洗煤厂关停数量较多，煤矿原煤库存暂未有缓解迹象，后期继续跟踪供给端的情况 。蒙古焦煤日均进口恢复正常。焦企高利润、煤矿安监、洗煤厂环保的共同作用下，焦煤有一定支撑，建议观望。

动力煤：观望  

核心逻辑：

5日国内动力煤价整体稳定。主产地煤价稳中探涨，陕西配煤上涨，山西、内蒙鄂尔多斯库存较低，价格暂时稳。CV5500主流平仓价625-630元/吨，CV5000主流平仓价540元/吨左右。5日，北方四港区总场存2335.4万吨，秦皇岛港场存645.5万吨。沿海六大电库存1547.78万吨，日耗69.47万吨，存煤可用天数22.27天。建议如果盘面给出升水可以试空。

【免责声明】

该研究报告由中天期货有限公司策略研发团队撰写，研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为为法律依据，不能作投资决策的依据。报告所采用的数据，来源真实、合法、有效，但是不能保证研究报告中所描述信息的准确性、完整性。