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中天期货黑色品种研究日报20180626
【重要消息】
国家开放银行新闻办公室回应，今年以来，开发银行严格执行国家有关棚改政策，在国务院相关部委指导下，配合地方政府依法合规开展棚改融资工作。截至5月末，开行今年发放棚改贷款4369亿元，有力支持了棚改续建及2018年580万套新开工项目建设。目前各项工作正在有序开展。
据中钢协初步数据，6月上旬钢协会员企业粗钢日均产量为198.02万吨，旬环比增2.55万吨，旬环比增加1.3%；截至上旬末，会员钢企钢材库存1224万吨，环比增41万吨，增幅为3.46%。
中国钢铁工业协会网发布2018年6月钢材社会库存情况分析。2018年6月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续大幅下降，且5个品种库存均有所下降，特别是线材、螺纹钢降幅较大。本月库存总量967万吨，环比减少172万吨，下降15.1%；其中钢材市场库存总量886万吨，环比减少164万吨，下降15.6%，港口库存80万吨，环比减少8万吨，下降8.6%。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报6.5413元，较上周五（6月22日）纽约尾盘跌307点，盘中整体交投于6.5115-6.5569元区间。
【策略观点】
螺纹：建议观望
25日Msteel全国建筑钢材成交相对指数74.3,较上一交易日增加9.1，今日Myspic螺纹钢绝对价格指数减少34.02。
核心逻辑：本周螺纹社会库存478.22万，周环比上升0.51万螺纹钢厂库存190.83万，周环比上升5.46万。国内市场建筑钢材价格整体小幅下跌，华东价格大幅下跌；华中、西南地区需求表现一般，华南地区价格相对坚挺。考虑到螺纹的贴水和库存状况，短期出现大幅下跌的可能性较小。现在是弱的宏观预期与基本面的博弈，盘面可能反复震荡选择方向，建议观望。
热卷：观望
热卷社会库存201.17万，周环比上升5.72万。现货市场整体交易较为清淡，终端采购稍显谨慎。上海热轧板卷市场价格震荡下跌，市场成交整体一般。天津热轧板卷市场价格下调。乐从市场热卷价格普遍下跌。目前市场到货资源较少，部分地区出现缺规格的情况，南方区域需求受季节性因素影响相对较差，不排除后期有修复性调整，但在短期内市场受成本及库存影响现货价格或高位盘整运行。建议观望。
矿石：观望
25日普氏62%64.6，58%37.1低铝54.8，65%90.4块矿溢价0.0119。现货方面，山东港口PB粉主流报价460-465元/吨，唐山港口PB粉主流报价465元/吨。
核心逻辑：
全国45个港口铁矿石库存为15488.41，较上周五降235.06；日均疏港总量281.51。64家样本钢厂进口矿平均可用天数30天，较上次统计降1天。钢厂利润持续维持在高位，但钢厂按需采购，成交较少。港口品种结构也不缺货，钢厂囤货意愿不强。建议观望。
焦炭：观望
22日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 374，62% 364；印度CFR，CSR62% 380；均涨3。
核心逻辑：
25日国内焦炭市场现货价格主流地区持稳运行。环保出现周期性松动，利润刺激下焦企生产积极性高，焦化厂开工提高。焦企销售情况较前期下滑，焦企心态走弱。下游仍有复产，钢厂库存稳步上升，市场情绪明显好转，成交重心上移。港口库存继续下降。建议观望。
焦煤：观望
22日普氏澳峰景硬焦煤205低V204均降3.5，中V199.5半软145.5均降1，喷吹中等151.5低V152.5均降3。
核心逻辑：
25日国内炼焦煤市场弱稳运行。环保限产对下游需求影响较大，但是低硫主焦煤需求趋平稳。目前煤矿库存充足，焦企开工降低导致部分地区煤企实际成交出现小幅回调。蒙古焦煤日均进口恢复正常，短期高利润驱动下游加大生产，基本面较前期有所减弱。建议观望。
动力煤：观望
核心逻辑：25日国内动力煤市场稳中偏弱运行。主产区：受环保安检严查影响，主产地部分中小型煤矿及露天矿减产或关停，煤炭供应仍然偏紧。港口受到大型煤企带头稳价影响，部分贸易商加快出货节奏，目前政策和基本面博弈，市场观望情绪浓厚。秦皇岛港煤炭价格有降，秦皇岛港煤炭价格: 5500大卡687元/吨。25日，25日，北方四港区总库存2096.6万。沿海六大电企厂存1433.67万，日耗68.69万，可用天数20.87天。建议观望。
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